Hodnota v riziku (VaR) používá jak úroveň spolehlivosti, tak interval spolehlivosti. Správce rizik používá VaR ke sledování a kontrole úrovní rizik v investičním portfoliu společnosti. VaR je statistická metrika, která měří množství maximální potenciální ztráty v určeném období se stupněm spolehlivosti. VaR naznačuje, že ztráty společnosti nepřekročí určitou částku dolarů za určité období s určitým procentem důvěry.
Úroveň spolehlivosti určuje, jak jistý může být manažer rizik při výpočtu hodnoty VaR. Úroveň spolehlivosti je vyjádřena v procentech a ukazuje, jak často VaR spadá do intervalu spolehlivosti. Pokud má manažer rizika 95% úroveň spolehlivosti, znamená to, že si může být 95% jistý, že hodnota VaR spadá do intervalu spolehlivosti. Předpokládejme například, že manažer rizika stanoví 5% jednodenní VaR na 1 milion USD. To znamená, že má 95% úroveň spolehlivosti, že nejhorší denní ztráta nepřesáhne 1 milion USD.
Naopak interval spolehlivosti je statistické měřítko, které vytváří odhadované rozmezí hodnot, které pravděpodobně zahrnují neznámý parametr populace. Předpokládejme například, že manažer rizik měří interval spolehlivosti investičního portfolia. Zjistí, že to je 2 miliony dolarů a 10 milionů dolarů v koncových bodech.
Propojením intervalu spolehlivosti a úrovně spolehlivosti může manažer rizika vypočítat rizikovou hodnotu. Úroveň spolehlivosti odhadu VaR je kvantil, který manažer rizik používá k výpočtu VaR. To by však nemělo být zaměňováno s intervalem spolehlivosti. Interval spolehlivosti je interval, který má pravděpodobnost zahrnutí odhadu VaR.
Předpokládejme například, že manažer rizik vyhodnocuje VaR dvou různých investičních portfolií. První portfolio má jednodenní hodnotu v riziku 11 milionů USD a interval spolehlivosti 6 až 17 milionů USD, zatímco druhé portfolio má jednodenní VaR 5 milionů USD s intervalem spolehlivosti 3 až 7 milionů USD. První portfolio má interval spolehlivosti 95% a druhé portfolio interval spolehlivosti 99%. První portfolio je rizikovější a má vyšší úroveň nejistoty, protože interval spolehlivosti a VaR jsou mnohem větší.
Interval spolehlivosti prvního portfolia zahrnuje VaR 11 milionů dolarů za 95% času. Na druhé straně interval spolehlivosti pro druhé portfolio zahrnuje VaR 5 milionů dolarů na 99% času.
