Jaká je skutečná míra návratnosti po zdanění?
Reálná míra návratnosti po zdanění je skutečná finanční výhoda investice po zohlednění dopadů inflace a daní. Jedná se o přesnější měřítko čistého výnosu investora po zaplacení daně z příjmu a úpravě míry inflace. Oba tyto faktory budou mít dopad na zisky, které investor získá, a musí být proto zaúčtovány. To může být v kontrastu s hrubou návratností investice.
Vysvětlená skutečná míra návratnosti po zdanění
V průběhu roku by investor mohl ze své investice do akcií vydělat nominální výnos 12%, ale jeho skutečný výnos, peníze, které dostane na konci dne do kapsy, budou menší než 12%. Inflace mohla být pro tento rok 3%, čímž se jeho skutečná míra návratnosti snížila na 9%. A protože své akcie prodal se ziskem, bude muset platit daně z těchto zisků, přičemž další, řekněme 2%, z jeho návratu.
Provize, kterou zaplatil za nákup a prodej akcií, také snižuje jeho návratnost. Investoři se proto musí zaměřit na skutečnou míru návratnosti po zdanění, nikoli na nominální výnos, aby v průběhu času skutečně pěstovali svá vejce v hnízdě.
Reálná míra návratnosti po zdanění je přesnější mírou výnosů z investic a obvykle se výrazně liší od nominální (hrubé) míry návratnosti investice nebo její návratnosti před poplatky, inflací a daněmi. Avšak investice do cenných papírů zvýhodněných na dani (jako jsou komunální dluhopisy) a cenných papírů chráněných proti inflaci (jako jsou chráněné cenné papíry nafukované státní pokladnou nebo TIPS), jakož i investice držené na účtech zvýhodněných na dani, jako jsou Roth IRA, budou vykazovat menší nesoulad mezi nominálními návratnost a reálná míra návratnosti po zdanění.
Příklad reálné míry návratnosti po zdanění
Budeme konkrétnější, jak se stanoví skutečná míra návratnosti po zdanění. Návratnost se vypočítá nejprve stanovením daňového přiznání před zdaněním před inflací, které se vypočítá jako nominální výnos x (1 - daňová sazba). Zvažte například investora, jehož nominální návratnost jeho investice do vlastního kapitálu je 17% a jeho použitelná daňová sazba je 15%. Jeho daňové přiznání po zdanění je tedy: 0, 17 × (1 - 0, 15) = 0, 1445 = 14, 45%
Předpokládejme, že míra inflace během tohoto období je 2, 5%. Pro výpočet skutečné míry návratnosti po zdanění vydělte 1 plus daňové přiznání po zdanění 1 plus míru inflace. Dělení inflací odráží skutečnost, že dolar v ruce má dnes zítra více než dolar v ruce. Jinými slovy, budoucí dolary mají menší kupní sílu než dnešní dolary.
Po našem příkladu je skutečná míra návratnosti po zdanění:
Cvičení (1 + 0, 025) (1 + 0, 1445) -1 = 1, 1166 -1 = 0, 1116 = 11, 66%
Dokud bude skutečná míra návratnosti po zdanění kladná, bude investor před inflací před námi. Pokud je negativní, nebude návratnost dostatečná k udržení životní úrovně investora v budoucnosti. Toto číslo je o něco nižší než 17% hrubý výnos z investice.
