Major Moves
Společnost vykázala své čtvrtletní příjmy v pondělí po uzavíracím zvonku a čísla byla ošklivá. Abeceda zmeškala očekávání výnosů o plných 1, 02 miliardy USD a očekávání výnosů o 0, 41 USD na akcii - při hodnotě 36, 34 miliardy USD a 9, 50 USD na akcii.
Společnost dokázala překonat odhady příjmů mimo GAAP ve výši 11, 90 dolaru na akcii o 1, 74 dolaru na akcii, ale zdálo se, že obchodníkům to nezáleží. Byli příliš soustředěni na ziskový propad.
Většina příjmů abecedy - přesně 84, 5% - pochází z reklamy. Vzhledem k tomu, že jde o tak důležitou součást podnikání společnosti, sledují obchodníci růst prodeje reklamy jako jestřáb a mají tendenci se zpanikařit, když tempo růstu zpomalí, jako tomu bylo v minulém čtvrtletí.
Růst prodeje reklamy v uplynulém roce zpomaluje, ale Q1 2019 zaznamenal nejrychlejší pokles. Zde jsou čísla za posledních pět čtvrtletí:
- Q1 2018: 24, 4% růstQ2 2018: 23, 9% růstQ3 2018: 20, 3% růstQ4 2018: 19, 9% růstQ1 2019: 15, 3% růst
Jak vidíte, Q4 2018 byl poprvé za čas, kdy růst klesl pod 20%, a 15, 3% tempo růstu v Q1 2019 je ve srovnání s tím, co bylo v minulosti, naprosto zklamáním.
Jak můžete vidět v níže uvedeném pětiminutovém grafu, obchodníci v pondělí, kdy zaslechli zprávy, rozdrtili akcie Alphabet v obchodování po hodinách (část se žlutým stínováním). Medvědům trvalo jen 10 minut od 16:00 do 16:10 EDT, aby vytlačili akcie z hodinového maxima 1 297 $ na 1 236 $ a odtud se všechno zhoršilo. Tento jednodenní pokles je nejhorší u abecedy od roku 2008.
S&P 500
S&P 500 se dnes druhý den v řadě uzavřela na novém historickém maximu. Díky katastrofě, kterou dnes byla abeceda, se index včera nemohl přidat k včerejším ziskům, ale dokázal vyšplhat o 0, 1% a uzavřít na 2 945, 83.
Je úžasné, že abeceda nebyla dnes nejhorším hráčem S&P 500. Společnost Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) si tu čest vzala domů tím, že dnes po včerejších ztrátách způsobených příjmy klesla o dalších 9, 42%. Zdá se, že obchodníci se stále obávají, že ceny ropy nebudou stoupat dostatečně vysoko, aby zvýšily příjmy v průzkumu ropy.
Pozitivní je, že Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) a Mohawk Industries, Inc. (MHK) vedly všechny komponenty S&P 500 se ziskem 7, 52%, 4, 52% a 4, 36%.
:
Co je obchodování po hodinách a můžete v tuto chvíli obchodovat?
Poměr PEG: Stanovení míry růstu výnosů společnosti
Jaké jsou hlavní rozdíly mezi prohlášeními o forma a prohlášeními GAAP?
Ukazatele rizika - maržový dluh
Vzhledem k tomu, že S&P 500 se šplhá zpět na nové historické maximum, sledoval jsem úroveň maržového dluhu, abych zjistil, zda býčí běh roku 2019 bude mít stejný buy-in jako býčí běh roku 2018. Bohužel, nevypadá to, jako by to v tuto chvíli bylo.
To neznamená, že S&P 500 nemůže nebo nebude stoupat výš. Na trhu je evidentně býčí dynamika. Jinak by index v pondělí nedosáhl nového denního maxima 2 949, 52. Znamená to jednoduše, že obchodníci - na základě toho, co vidím v číslech marží - se nezdají být tak ochotni zvýšit pákový efekt ve svých portfoliích, jako tomu bylo v roce 2018.
Obchodníci mohou zvýšit pákový efekt ve svých portfoliích půjčováním až 50% z kupní ceny akcií - podle nařízení T Federální rezervní rady. To znamená, že pokud cena akcií stojí 100 USD, obchodník musí do nákupu akcií investovat pouze 50 USD ze svých vlastních peněz. Dalších 50 dolarů si může půjčit od svého makléře. Půjčování peněz na nákup akcií se označuje jako nákup na marži a množství peněz, které si obchodník půjčil na nákup akcií, se nazývá „maržový dluh“.
Rád sleduji celkovou částku maržového dluhu, který se používá k nákupu akcií na trhu, abych získal představu nejen o tom, jak velká je poptávka na Wall Street, ale také o tom, jak sebevědomí jsou obchodníci. Jistí obchodníci mají tendenci půjčit si více, protože vědí, že vyšší pákový efekt může zvýšit návratnost jejich investic. Nervózní obchodníci mají tendenci půjčovat méně, protože vědí, že vyšší páka může také zesílit jejich ztráty.
Maržový dluh dramaticky vzrostl během býčího období 2018 - v květnu 2018 dosáhl historicky nejvyšší hodnoty 668 940 000 000 USD - než se začal v polovině roku 2018 snižovat. Poté, co v prosinci 2018 dosáhl svého dna na 554 285 000 000 USD, začátkem roku 2018 se maržový dluh začal znovu oživovat. Na začátku roku 2019 se však růst půjček neobnovil, protože maržový dluh poklesl z únoru na 584 203 000 000 USD na úroveň 574 013 000 000 USD.
Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) bohužel zveřejňuje údaje o marži za dluh jeden měsíc poté. Proto právě teď vidíme data za březen. Budeme muset počkat do posledního květnového týdne, abychom viděli dubnové údaje.
To nebyl obrovský pokles a může to skončit jako krátkodobý úder uprostřed dlouhodobějšího trendu, ale stojí za zmínku. Obchodníci jsou v roce 2019 opatrnější než v roce 2018.
:
Kolik si mohu půjčit s maržovým účtem?
Buffett varuje investory, aby se vyhnuli půjčování peněz na nákup akcií
„Obrovská bouře“ úvěrů ohrožuje akciové investory
Sečteno a podtrženo - výdělky rozdávají a odebírají
Tato sezóna výdělků byla dosud divoká. Dnes jsme viděli zklamaní abecedy a dnes jsme zahlceni, ale také jsme viděli společnosti jako Mastercard Incorporated (MA) a Pfizer Inc. (PFE) překonaly očekávání a mezeru vyšší.
Celkově lze říci, že překvapení pozitivního výnosu dokázala zvednout široké tržní indexy, ale velké nedostatky nám připomněly, že musíme být neustále ostražití s akciemi v našich portfoliích.
