V roce 2017 jsme zaznamenali zrychlení desetiletí trvajícího trendu růstu, který překonal hodnotu, a po dalším zhoršení tohoto poměru na začátku roku váha důkazů naznačuje, že může být dno.
Níže je uveden týdenní graf fondu obchodovaného na burze cenných papírů Russell 2000 (ETF) vzhledem k jeho náprotivku růstu. Tento poměr je v jasném sestupném trendu od několika neúspěšných pokusů o útěk v letech 2004, 2005 a 2006, ale po zasažení 17letých minim jen před několika týdny se objevily určité známky vyčerpání z prodeje.
Začátkem letošního roku ceny testovaly minima 2015 a mírně se odrazily, ale v poslední době ceny podbíhaly podporu a vytvořily nové minima, jen aby rychle vzaly vyšší. Uzavřením zpět nad minimum roku 2015 ceny potvrdily potenciální vzestupnou dynamiku a selhání rozpadu, které se vyvinulo. Neúspěšné pohyby obecně vedou k rychlým pohybům v opačném směru, což by naznačovalo, že chceme být agresivně dlouhou hodnotou vzhledem k růstu, dokud tento poměr zůstane nad jeho březnovými minimy. S cenovým cílem při dřívější podpoře a odporu blízko maxima na konci roku 2016 jsme dosáhli téměř 18% vzestupu a pouze 2% vzestupu ze současných úrovní.
Sečteno a podtrženo
Protisměrné pohyby se obtížněji obchodují, ale neúspěšné poruchy ve spojení s hybností hybnosti bývají velmi silnými signály, bez ohledu na směrový výsledek. Pokud máme pravdu, měl by se tento poměr rychle posouvat výš, abychom potvrdili naši tezi, že hodnota je nastavena na překonání růstu ve střednědobém období. Pokud se mýlíme a ceny vytvářejí nové minima, bude to znamenat, že prodejní tlak je velmi silný a že tento sestupný trend musí dále jít, pravděpodobně zpět k minimům stanoveným v roce 2000.
Ať už obchodujete poměr přímo nebo používáte tento vztah pro kontext o širším trhu, je jasné, že odměna / riziko je směšně zkosená ve prospěch býků na současných úrovních.
