Kapitalizace

Obsah

• Index vážený kapitalizací
• Použití indexů vázaných na cap
• Výpočet váženého stropu
• Nevýhodou kapitalizací
• Příklad ze skutečného světa

Co je to kapitálově vážený index?

Index vážený kapitalizací je typ tržního indexu s jednotlivými složkami nebo cennými papíry, vážený podle jejich celkové tržní kapitalizace. Tržní kapitalizace používá celkovou tržní hodnotu nesplacených akcií firmy. Kalkulace znásobuje podíly podle aktuální ceny jedné akcie. Nevyčerpané akcie jsou akcie vlastněné jednotlivými akcionáři, institucionální blokové podíly a společnosti zasvěcené.

Složky s vyšším tržním stropem mají v indexu vyšší procento váhy. Naopak složky s menší tržní kapitalizací mají v indexu nižší váhu. Index vážený kapitalizací je také známý jako index vážený tržní hodnotou.

Kapitálově vážený index

Klíč s sebou

• Index vážený kapitalizací je typ tržního indexu s jednotlivými komponenty, které jsou váženy podle jejich celkové tržní kapitalizace. Složky s vyšším tržním stropem mají v indexu vyšší procento váhy. Naopak složky s menší tržní kapitalizací mají v indexu nižší váhu. Kritici indexů vázaných na strop mohou tvrdit, že nadváha vůči větším společnostem poskytuje zkreslený pohled na trh.

Pochopení indexů vážených velkými písmeny

Nejvíce indexy akciového trhu jsou kapitálové indexy, včetně Standard and Poor's (S&P) 500 Index, Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX) a Nasdaq Composite Index (IXIC). Indexy tržních limitů poskytují investorům přístup k celé řadě společností, velkých i malých.

Index vážený kapitalizací používá kapitalizaci trhu cenných papírů k určení, jaký dopad může mít konkrétní zabezpečení na celkové výsledky indexu. Jak bylo uvedeno výše, tržní kapitalizace neboli tržní kapitalizace pochází z hodnoty nesplacených akcií. Investiční komunita používá toto číslo k určení velikosti společnosti, na rozdíl od použití údajů o prodeji nebo celkových aktivech.

Výsledkem je, že při sestavování nebo složení indexu vázaného na strop mohou velké pohyby hodnoty akcií největších indexových společností významně ovlivnit hodnotu celkového indexu. Protože však velké společnosti s četnými nesplacenými akciemi bývají stabilnějšími producenty příjmů, mohou indexu zajistit stabilní růst. Na druhé straně malé společnosti mají tendenci mít nižší váhu, což může snížit riziko, pokud společnosti nebudou dobře fungovat.

Kritici indexů vážených stropem by mohli tvrdit, že nadváha vůči větším společnostem poskytuje zkreslený pohled na trh. Největší společnosti však mají také největší akcionářské základny, což odůvodňuje vyšší váhu indexu.

Výpočet kapitalizačního váženého indexu

Abychom zjistili hodnotu indexu váženého stropem, můžeme vynásobit tržní cenu každé komponenty její celkovými nesplacenými akciemi, abychom dosáhli celkové tržní hodnoty. Poměr hodnoty akcie k celkové celkové tržní hodnotě složek indexu poskytuje váhu společnosti v indexu. Zvažte například následujících pět společností:

• Společnost A: 1 milion akcií v oběhu, současná cena za akcii se rovná 45 USD Společnost B: 300 000 akcií v oběhu, současná cena za akcii se rovná 125 $ Společnost C: 500 000 akcií je v oběhu, současná cena za akcii se rovná 60 $ Společnost D: 1, 5 milionu akcií je v oběhu, současná cena za akcii se rovná 75 USD společnost E: 1, 5 milionu akcií v oběhu, současná cena za akcii se rovná 5 USD

Celková tržní hodnota každé společnosti by se vypočítala jako:

• Tržní hodnota společnosti A = (1 000 000 x $ 45) = 45 000 000 $ B Tržní hodnota společnosti B = = (300 000 x $ 125) = 37 500 000 $ C Tržní hodnota společnosti C = (500 000 x 60 $) = 30 000 000 $ Tržní hodnota společnosti D = = (1 500 000 x 75 $) = 112 500 000 000 Společnost E tržní hodnota = (1 500 000 x 5 $) = 7 500 000 $

Celková tržní hodnota složek indexu se rovná 232, 5 milionu USD s následující váhou pro každou společnost:

• Společnost A má váhu 19, 4% (45 000 000 $ / 232, 5 milionu USD) Společnost B má váhu 16, 1% (37 500 000 USD / 232, 5 milionu USD) Společnost C má hmotnost 12, 9% (30 000 000 $ / 232, 5 milionu USD) Společnost D má hmotnost 48, 4% (112 500 000 / 232, 5 milionu USD) Společnost E má váhu 3, 2% (7 500 000 $ / 232, 5 milionu USD)

Přestože společnosti D a E mají stejné množství akcií v oběhu na 1 500 000, představují nejvyšší a nejnižší váhu v indexu, v důsledku účinků jejich cen na jejich individuální tržní hodnoty.

Nevýhodou kapitalizovaných indexů

V průběhu času mohou společnosti růst tak, že tvoří nadměrné množství váhy v indexu. Jak společnost roste, konstruktéři indexů jsou povinni jmenovat větší procento společnosti do indexu, což může ohrozit diverzifikovaný index tím, že klade příliš velkou váhu na výkon jednotlivých akcií.

Rovněž indexové fondy nebo fondy obchodované na burze nakupují další akcie akcie, jak se zvyšuje tržní kapitalizace nebo se zvyšuje cena akcií. Jinými slovy, jak roste cena akcií, fondy nakupují více akcií za vyšší ceny, což může být kontraintuitivní investující mantru nákupu nízkého a vysokého prodeje.

Je-li akcie společnosti nadhodnoceny ze základního hlediska, může nákup akcií jako tržní cap a zvýšení cen vytvořit bublinu v ceně akcií. Výsledkem je, že nákup akcií založený na vážení tržních limitů může vést k bublinám na akciových trzích a zvýšit riziko, že bublina roztrhne odeslání cen akcií do volného pádu.

Profesionálové

• Indexy tržních limitů poskytují investorům přístup k celé řadě společností, velkých i malých

• Velké zavedené společnosti mají větší váhu a zajišťují stabilní růst indexu

• Malé společnosti mají tendenci mít nižší váhu, což může snížit riziko, pokud společnosti nepřežijí

Nevýhody

• Jak roste cena akcií, může mít společnost nadměrné množství váhy v indexu

• Společnosti s větší váhou mohou mít nepřiměřený dopad na výkonnost fondu

• Správci fondů mohou často přidávat akcie nadhodnocených akcií a přiřadit větší váhu a vytvořit bublinu

Příklad ze skutečného světa

S&P je vážený index s tržní kapitalizací, který obsahuje některé z nejlépe zavedených společností v USA

• Od 22. března 2019 společnost Boeing Co. (BA) uzavřela -2, 83% na 362, 17 USD, zatímco společnost Microsoft Corp. (MSFT) uzavřela -2, 64% na 117, 05 $ na den. Boeing měl tržní limit 209 miliard USD a vážení méně než 1% v S&P v ten den. Microsoft Corp. měla tržní limit 909 miliard USD a vážení více než 3% v S & P.V důsledku toho měl pokles cen Boeing na S&P menší dopad než dopad Microsoft ačkoli obě akcie klesly téměř o stejné procento. Jinými slovy, Microsoft přetáhl S&P dolů více než Boeing za ten den, protože Microsoft měl větší tržní strop než Boeing.

Je důležité si uvědomit, že vážení tržních limitů se denně mění s nesplacenými akciemi společností a jejich cenami, což má za následek různé dopady na celkovou hodnotu společnosti Dow.