Co je Clinton Bond
Clintonův dluhopis je slangový termín pro dluhovou investici, o které se říká, že nemá žádnou jistinu, žádný úrok ani žádnou splatnost. Toto je odkaz na politiku úrokových sazeb prezidenta Billa Clintona, která držitele dluhopisů ztratila během svého předsednictví brzy miliardy dolarů.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Clinton Bond
Inflace se obává zraněných dluhopisů - proměňuje je v Clintonovy dluhopisy - na začátku prvního funkčního období prezidenta, což dočasně zvyšuje výnosy. Tyto obavy však nebyly opodstatněné, protože se Clinton rozhodl vyrovnat rozpočet místo zvýšení federálního schodku, což umožnilo zotavení cen dluhopisů. Ve skutečnosti zůstala inflace - jedno z největších rizik pro dluhopisy - po většinu dvou funkčních období Clintona pod kontrolou a v letech 1999 a 2000 vzrostla téměř na 4, 0%, když ceny aktiv stoupaly.
Základy schopnosti tohoto bývalého prezidenta Clintona řídit ekonomiku tvořily základ tohoto typu svazku. Clintonové dluhopisy jsou také známé jako „Quayle dluhopisy“, pojmenované po bývalém viceprezidentovi Danovi Quaylovi. Tento zřídka viděný slangový termín se častěji používá k vytvoření bodu, než k tomu, aby ve skutečnosti představoval tržní dluhopis.
Když Clinton dokončil svůj první měsíc v úřadu v lednu 1993, desetileté sazby státní pokladny činily 6, 2%. Výnosy zpočátku klesaly a klesaly až na 5, 3%, protože nová demokratická správa formovala svou hospodářskou politiku. Jakmile však Clinton provedl fiskální politiku týkající se zvýšení daní a snížení výdajů na nárok na konci roku 1993, začaly se sazby zvyšovat a v listopadu 1994 dosahovaly vrcholu 8, 0%. Když se úrokové sazby a ceny dluhopisů pohybovaly opačným směrem, ceny dluhopisů klesaly. Ve skutečnosti, jak bylo měřeno agregátním indexem Lehman Brothers, v roce 1994 dluhopisy klesly o 2, 9%, což je od roku 1976 jedna z pouhých tří kalendářních let s pevným příjmem.
Odůvodnění a mylné představy o Clintonových dluhopisech
Absolutní ztráty dluhopisů během střednědobých až dlouhodobých období jsou vzácné, a proto se pravděpodobně jednalo o formu zděšení odborníků v komunitě dluhopisů zvyklých na přátelštější obchodní prostředí. Za předchozích 12 let před tím, než Clinton provedl svůj program snižování schodku, podporovaly vyšší výdaje a snižování úrokových sazeb v rámci administrativy Reagana a Bushe úlevné pro býčí trh s dluhopisy. Výnosy z dluhopisových trhů byly za Clintona omezenější, ale to neříká celý příběh.
Pojem Clintonova dluhopis může v té době sloužit svému účelu, ale zpětný pohled na historii Clintonovy administrativy ukazuje, že prezident ve skutečnosti trh s dluhopisy upustil více než jen podněcování. Několik životopisů Clintona odhaluje, že prezident ve svých plánech na expanzivnější fiskální politiku udržoval relativní mír s prezidentem Federální rezervy Alanem Greenspanem a na dluhopisovém trhu.
