Co je kontraktační politika?
Kontrakční politika je měnové opatření, které odkazuje buď na snížení vládních výdajů - zejména na schodkové výdaje - nebo na snížení míry peněžní expanze centrální bankou. Jedná se o druh makroekonomického nástroje určeného k boji proti rostoucí inflaci nebo jinému hospodářskému narušení způsobenému centrálními bankami nebo vládními zásahy. Kontrakční politika je polárním opakem expanzní politiky.
Co je kontraktační politika?
Granulární pohled na kontraktační politiku
Cílem kontraktačních politik je zabránit potenciálním narušením kapitálových trhů. K narušení patří vysoká inflace z rozšiřující se nabídky peněz, nepřiměřené ceny aktiv nebo vytlačení, kde prudký nárůst úrokových sazeb vede ke snížení výdajů na soukromé investice, takže tlumí počáteční nárůst celkových investičních výdajů. Zatímco počátečním účinkem kontrakční politiky je snižování nominálního hrubého domácího produktu (HDP), který je definován jako hrubý domácí produkt (HDP) hodnocený v běžných tržních cenách, často to nakonec vede k udržitelnému hospodářskému růstu a plynulejším hospodářským cyklům.
Ke kontrakční politice došlo zejména na počátku 80. let, kdy tehdejší předseda Federální rezervy Paul Volcker konečně ukončil prudce rostoucí inflaci sedmdesátých let. Na svém vrcholu v roce 1981 se cílové úrokové sazby federálního fondu blížily 20%. Měřené úrovně inflace klesly z téměř 14% v roce 1980 na 3, 2% v roce 1983.
Klíč s sebou
- Kontrakční politiky jsou makroekonomické nástroje určené k boji proti hospodářským narušením způsobeným přehřátím ekonomiky. Kontrakční politiky mají za cíl snížit míru peněžní expanze centrálními bankami. Kontrakční politiky se obvykle vydávají v době extrémní inflace.
Kontrakční politika jako fiskální politika
Vlády se zapojují do kontrakční fiskální politiky zvyšováním daní nebo snižováním vládních výdajů. Ve své nejkrutější podobě tyto politiky sifonují peníze od soukromé ekonomiky a doufají, že zpomalí neudržitelnou výrobu nebo sníží ceny aktiv. V moderní době je zvýšení daňové úrovně zřídka vnímáno jako životaschopné kontrakční opatření. Místo toho většina kontrakčních fiskálních politik uvolňuje předchozí fiskální expanzi tím, že snižuje vládní výdaje - a dokonce i v cílených odvětvích.
Pokud kontrakční politika sníží úroveň vytlačování na soukromých trzích, může vytvořit stimulační účinek tím, že rozšíří soukromou nebo nevládní část ekonomiky. Toto se projevilo během zapomenuté deprese v letech 1920 až 1921 a v období bezprostředně po skončení druhé světové války, kdy skoky v ekonomickém růstu následovaly masivní škrty ve vládních výdajích a rostoucí úrokové sazby.
Kontrakční politika jako měnová politika
Protichůdná měnová politika je vedena zvýšením různých základních úrokových sazeb kontrolovaných moderními centrálními bankami nebo jinými prostředky, což vede k růstu peněžní zásoby. Cílem je snížit inflaci omezením množství aktivních peněz cirkulujících v ekonomice. Jeho cílem je také potlačit neudržitelné spekulace a kapitálové investice, které mohly vyvolat předchozí expanzní politiky.
Ve Spojených státech je kontrakční politika obvykle prováděna zvýšením cílové sazby federálních fondů, což je úroková sazba, kterou si banky navzájem účtují přes noc, aby splnily své požadavky na rezervy. Fed může také zvýšit požadavky na rezervy pro členské banky ve snaze omezit peněžní zásobu nebo provádět operace na volném trhu prodejem aktiv, jako jsou americké státní pokladny, velkým investorům. Tento velký počet prodejů snižuje tržní cenu takových aktiv a zvyšuje jejich výnosy, což je pro spořitele a držitele dluhopisů ekonomičtější.
Příklad ze skutečného světa
Aktuální příklad kontrakční politiky v praxi nehledejte dále než v roce 2018. Jak uvádí Dhaka Tribune , když Bangladéšská banka oznámila plány na vydání kontrakční měnové politiky, ve snaze kontrolovat nabídku úvěrů a inflace a nakonec udržet ekonomickou stabilita v zemi. Centrální banka, která je stále předmětem přezkumu, si rovněž klade za cíl snížit poměr zálohových vkladů (ADR), aby se udržela míra růstu úvěrů soukromého sektoru v rámci stanovených limitů.
