Co je příloha úvěrové podpory (CSA)?
Příloha k úvěrové podpoře (CSA) je dokument, který definuje podmínky pro poskytnutí kolaterálu stranami v derivátových transakcích. Je to jedna ze čtyř částí standardní smlouvy nebo rámcové smlouvy vyvinuté Mezinárodní asociací swapů a derivátů (ISDA).
Rámcové smlouvy ISDA jsou vyžadovány mezi jakýmikoli dvěma stranami obchodujícími s derivátovými cennými papíry v dohodě soukromě sjednané nebo volně prodejné (OTC), nikoli prostřednictvím zavedené burzy. Většina obchodování s deriváty se provádí prostřednictvím soukromých dohod.
Klíč s sebou
- CSA je součástí smluvní smlouvy požadované pro jakýkoli obchod s deriváty sjednaný soukromě. Tento dokument definuje podmínky zajištění poskytnuté oběma stranami transakce. Zajištění je obvykle vyžadováno kvůli vysokému riziku ztrát spojených s obchodováním s deriváty.
Jak funguje CSA
Hlavním účelem CSA je definovat a zaznamenat kolaterál nabízený oběma stranami v transakci s deriváty, aby bylo zajištěno, že mohou pokrýt případné ztráty.
Obchodování s deriváty je spojeno s vysokými riziky. Smlouva o derivátech je dohoda o nákupu nebo prodeji určitého počtu akcií akcie, dluhopisu, indexu nebo jiného aktiva k určitému datu. Částka zaplacená předem je zlomkem hodnoty podkladového aktiva. Mezitím se hodnota smlouvy mění s cenou podkladového aktiva.
OTC deriváty jsou ve skutečnosti rizikovější než deriváty obchodované prostřednictvím burz. Trh je méně regulovaný a méně standardizovaný než devizové trhy.
OTC deriváty jsou často obchodovány jako spekulace. Obchodují se také jako zajištění proti riziku. Mnoho významných korporací proto obchoduje s deriváty, aby chránilo své podniky před ztrátami způsobenými kolísáním cen měny nebo náhlými změnami nákladů na suroviny.
Vzhledem k vysokému riziku ztrát na obou stranách obchodníci s deriváty obecně poskytují kolaterál jako úvěrovou podporu svých obchodů.
Proč je vyžadován kolaterál
Vzhledem k vysokému riziku ztrát na obou stranách obchodníci s deriváty obecně poskytují kolaterál jako úvěrovou podporu svých obchodů. To znamená, že každá strana vyčlenila kolaterál jako záruku, že může uhradit jakékoli ztráty.
Zajištění podle definice může být hotovost nebo jakákoli nemovitost s hodnotou, kterou lze snadno převést na hotovost. V derivátech jsou nejčastějšími formami zajištění hotovost nebo cenné papíry.
V obchodování s deriváty je kolaterál monitorován denně jako preventivní opatření. Dokument CSA definuje částku zajištění a místo, kde bude držen.
Rámcová smlouva ISDA
K obchodování s deriváty je nutná rámcová dohoda, ačkoli CSA není povinnou součástí celkového dokumentu. Od roku 1992 se rámcová smlouva používá k definování podmínek obchodování s deriváty a činí je závaznými a vymahatelnými. Jeho vydavatel, ISDA, je mezinárodní obchodní sdružení pro účastníky trhu s futures, opcemi a deriváty.
