Obsah
- Co je měna ETF?
- Porozumění ETF měny
- Zajišťovací úvahy a příklad
- Rizika měnových ETF
Co je měna ETF?
Měnové ETF (fondy obchodované na burze) jsou finanční produkty vytvořené s cílem poskytnout investiční expozici devizovým (forexovým) měnám. Obvykle jsou pasivně spravovány s podkladovými měnami v jedné zemi nebo v koši zemí.
Klíč s sebou
- Měnové ETF jsou fondy obchodované na burze, které sledují relativní hodnotu měny nebo koše měn. Měnové ETF umožňují obyčejným jednotlivcům získat expozici na devizovém trhu prostřednictvím spravovaného fondu bez zátěže spojené s umístěním jednotlivých obchodů. Měnové ETF lze použít ke spekulacím na devizových trzích, k diverzifikaci portfolia nebo k zajištění měnových rizik.
Jak obchodovat s klesajícím dolarem
Porozumění ETF měny
Devizový trh pro obchodování s měnou je největší trh na světě. Měnové ETF poskytují strukturované investiční expozice devizovému trhu prostřednictvím spravovaného měnového portfolia. Investoři dohlížejí na tyto fondy z hlediska expozice na devizovém trhu a jejich schopnosti zmírňovat rizika a náklady na tření na devizovém trhu.
Rostoucí popularita ETF nabízí investorům bezproblémovou a levnou metodu k obchodování s měnami během běžných obchodních hodin.
Většina pohybu na měnovém trhu sestává z úrokových sazeb, globálních ekonomických podmínek a politické stability.
Měny a státní pokladny jsou často dvě úzce související investiční možnosti, které mohou investoři hledat pro bezpečnost. Měny mohou mít obvykle mírně vyšší relativní riziko než jiné bezpečné útočiště kvůli jejich volatilitě a obchodním mechanismům. Hodnoty měn jsou obvykle poháněny úrokovými sazbami, ekonomickými podmínkami a vládní politikou. Investoři mohou používat měny pro bezpečnost, spekulace nebo zajištění.
Obchodní měny jsou v podstatě spekulativním obchodem na místě směnných kurzů. Měnoví manažeři ETF mohou dosáhnout cílů svého fondu pomocí několika různých metod. Měnové ETF mohou zahrnovat hotovost / vklady v měně, krátkodobý dluh denominovaný v měně a forexové derivátové smlouvy. V minulosti byly tyto trhy přístupné pouze zkušeným obchodníkům, ale růst devizově obchodovaných fondů v posledním desetiletí devizový trh otevřel více.
Dnes jsou ETF měny k dispozici ke sledování většiny největších světových světových měn. Deset největších měnových ETF podle spravovaných aktiv zahrnuje:
- Invesco DB Americký dolarový index Býčí fond (UUP) Invesco MěnaShares® Euro Měna Trust (FXE) Invesco CurrencyShares® Trust japonského jenu (FXY) Invesco CurrencyShares® Britská libra šterlinků (FXB) Invesco CurrencyShares® Trust švýcarských franků (FXF) ProShares UltraShort Euro (EUO) Invesco CurrencyShares® Trust pro kanadský dolar (FXC) Invesco CurrencyShares® Trust pro australský dolar (FXA) WisdomTree Bloomberg Americký dolar Býčí fond (USDU) ProShares UltraShort Yen (YCS)
Expozice spotovým směnným kurzům je snad nejzákladnějším aspektem investování do měn. Měnové fondy rostou a klesají na základě jejich angažovanosti a pozice vůči měně kontraktu nebo koše měn.
Měnové ETF mohou přidat vrstvu diverzifikace do tradičních portfolií akcií a dluhopisů. Mohou být potenciálně použity k arbitráži nebo zajištění proti ekonomickým událostem. Různé produkty nabízejí různé příležitosti k odměňování rizik a poskytují expozici různým měnám. Investice do koše ve více měnách mohou nabídnout více stability než produkt specifický pro měnu, ale s menším potenciálem pro růst. Pro obchodování na měnovém trhu platí mnoho stejných pokynů pro moderní finance, jako je diverzifikace a řízení rizik.
V USA je americký dolarový index jedním z nejsledovanějších ukazatelů výkonnosti amerického dolaru. Investoři mohou do tohoto indexu investovat prostřednictvím tří oblíbených fondů:
- Invesco DB Býčí index amerického dolaru (UUP) Invesco DB Býčí index amerického dolaru (UDN) WisdomTree Bloomberg Býčí dolar v amerických dolarech (USDU)
Zajišťovací úvahy a příklad
Zvažte amerického investora, který investoval 10 000 USD do kanadských akcií prostřednictvím indexového fondu iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Cílem tohoto ETF je poskytovat investiční výsledky, které odpovídají ceně a výnosnosti kanadského akciového trhu, měřeno indexem MSCI Canada. Akcie ETF byly na konci června 2008 oceněny cenou 33, 16 USD, takže investor s investicí 10 000 USD by získal 301, 5 akcií (bez zprostředkovatelských poplatků a provizí).
Pokud by tento investor chtěl zajistit měnové riziko, mohl by prodat krátké akcie kanadského dolaru Trust (FXC) v CurrencyShares. Tento ETF odráží cenu kanadského dolaru v amerických dolarech. Jinými slovy, pokud je investor dlouhý ETF, pak když kanadský dolar posílí versus americký dolar, akcie FXC vzrostou a naopak. Zkrácení vytváří opačný výsledek.
Připomeňme, že pokud by měl tento investor názor, že by kanadský dolar ocenil, buď by se vyhnul zajištění hedgeového rizika, nebo aby „zdvojnásobil“ expozici vůči kanadskému dolaru nákupem (nebo „dlouhým“) FXC akciemi. Vzhledem k tomu, že náš scénář předpokládal, že investor si přeje zajistit devizové riziko, bylo by vhodné postupovat „krátkým prodejem“ jednotek FXC.
V tomto příkladu, kdy se kanadský dolar obchoduje v blízkosti parity s americkým dolarem v té době, předpokládejme, že jednotky FXC byly prodány krátce za 100 USD. Pro zajištění pozice 10 000 USD v jednotkách EWC by proto investor krátce prodal 100 akcií FXC, aby je mohl později koupit zpět za levnější cenu, pokud akcie FXC klesnou.
Na konci roku 2008 akcie EWC klesly na 17, 43 USD, což je pokles o 47, 4% z kupní ceny. Část tohoto poklesu ceny akcií lze přičíst poklesu kanadského dolaru vůči americkému dolaru v tomto období. Investor, který měl zajištěné místo, by část této ztráty kompenzoval ziskem na krátké pozici FXC. Akcie FXC do konce roku 2008 klesly na přibližně 82 USD, takže zisk na krátké pozici by činil 1 800 USD. Nezajištěný investor by při počáteční investici do akcií EWC utrpěl ztrátu 4 743 USD. Zajištěný investor by měl v portfoliu celkovou ztrátu 2 943 USD.
Někteří investoři se mohou domnívat, že nemá smysl investovat dolar v měně ETF, aby zajistil každý dolar zámořské investice. Protože jsou však ETF měny způsobilé k marži, lze tuto překážku překonat použitím maržových účtů (makléřské účty, na kterých zprostředkování půjčuje klientovi část prostředků na investice) jak pro zahraniční investice, tak pro měnové ETF.
Rizika měnových ETF
Obchodování s měnami a měnami ETF může zlepšit výnosy z portfolia, na devizovém trhu však existují značná rizika. Většina pohybů měn je ovlivněna především probíhajícími makroekonomickými událostmi. Pomalé ekonomické uvolnění, nestabilní politický tah nebo zvýšení úrokových sazeb centrální bankou mohou snadno ovlivnit několik směnných kurzů.
Celkově je důležité si uvědomit, že měnové investování má zvláštní rizika, a proto nemusí být vhodný pro všechny investory. Měny a měny ETF lze použít jako součást diverzifikovaného portfolia. Obecně jsou pro účely zajištění nejvhodnější k boji proti řízení rizik vyplývajících z mezinárodního investování.
