Co jsou denní průměrné tržby (DART)?
Denní průměrný obrat (DART) je metrika používaná v makléřském průmyslu. DART tradičně představoval průměrné obchody za den, které generovaly provize nebo poplatky. Některá makléřství však rozšířila definici DART o mnoho obchodů bez provizí, protože nulové provize se v roce 2019 staly normou.
KEY TAKEAWAYS
- Denní průměrný výnosový obchod (DART) je metrika používaná v makléřském průmyslu. DART tradičně představoval průměrné obchody za den, které generovaly provize nebo poplatky. a další přecházející na rozšířené DARTs.In 2019 se E * TRADE rozhodl rozšířit svou definici DART tak, aby zahrnovala všechny obchody, které generují platby za tok objednávek, provize nebo poplatky.
Porozumění průměrným denním výnosům (DART)
DART jsou sledovány analytiky, kteří sledují makléřský průmysl, protože měří, jak dobře se makléřům daří generovat příjmy z provizí. Provize byly historicky významným zdrojem zisků, zejména za zprostředkování slev. Protože celkové zisky z provizí jsou funkcí společnosti DART, může DART za zprostředkování pomoci předpovídat čtvrtletní příjmy. Rostoucí hodnota DART naznačuje, že příjmy budou vyšší, zatímco klesající metrika DART naznačuje, že příjmy se mohou snížit.
Odvětví obvykle mají své vlastní nefinanční provozní metriky, které ukazují, jak si společnost vede. V maloobchodním sektoru společnosti vykazují tržby ve stejném obchodě, což představuje výkonnost obchodů otevřených celých 12 měsíců v uplynulém roce. Prodej na čtvereční stopu je dalším měřítkem, které maloobchodníci využívají k měření výkonu v jednom obchodě. V hotelovém průmyslu je RevPAR nebo tržby za dostupnou místnost standardní metrikou provozu. V leteckém průmyslu obvykle dopravci uvádějí své příjmy na sedadlo / míle spolu se standardními finančními výsledky. Provozní metriky, jako jsou tyto, umožňují analytikům a dalším porovnávat výkonnost napříč společnostmi a určovat obecné trendy v oboru.
Úvahy o provizi
Obecný trend směrem k nižším provizím představuje výzvu k používání denního průměrného obratu (DART) jako měřítka úspěchu a prediktoru výdělků. První problém, který vyvstává, je možnost nesprávně interpretovat rostoucí hodnotu DART jako nutně známku rostoucích zisků. Makléřská společnost, která po snížení provizí o 50% vidí nárůst DART o 50%, bude mít nižší celkový příjem z provizí.
Rostoucí počet zprostředkovatelů nabízejících obchodování bez provizí je pro společnost DART výzvou. Když Robinhood v roce 2014 začal nabízet volné obchody, mnoho pozorovatelů se divilo, jak Robinhood vydělá peníze. Na konci roku 2019 snížilo mnoho hlavních brokerů provize na nulu, aby zůstaly konkurenceschopné s Robinhood a dalšími firmami.
Typy DART
S příchodem obchodů s nulovou provizí přistupovaly brokerské společnosti k DART různým způsobem.
Makléři začali používat různé definice pro DART v roce 2019, takže vždy určit, kterou z nich používají, než skočí na závěry.
Tradiční DARTs
Charles Schwab pokračoval v používání staré definice DART v roce 2019, což vedlo k dramatickému poklesu DART poté, co Schwab snížil provize na nulu. Je stále jasnější, že zachování tradiční definice DART znamená, že metrika je pro většinu zprostředkovatelů povinna klesat nebo dokonce klesnout na nulu. Přinejmenším nebudou tradiční DART již užitečné pro srovnání mezi makléři.
Nejlepší argument pro pokračování v používání tradiční definice DART je, že obchody nebudou v budoucnu významným zdrojem příjmů. V tomto scénáři budou muset makléři vydělávat peníze z ročních poplatků za fondy, poskytování informací a dalších služeb. DARTs by se pak postupně staly součástí historie akciových trhů bez zbylých praktických aplikací.
Rozšířené DART
V roce 2019 se společnost E * TRADE rozhodla rozšířit svou definici DART tak, aby zahrnovala všechny obchody, které generují platby za tok objednávek, provize nebo poplatky. Rozšířené DART počítají obchody s akciemi s nulovou provizí, všechny transakce ETF a dokonce žádné transakční poplatky za transakce s podílovými fondy, pokud generují platby za tok objednávek. Platba za tok objednávek je klíčem k hodnotě rozšířené definice DART. Vzhledem k tomu, že zprostředkovatelé stále vydělávají peníze z plateb za tok objednávek, zvyšování těchto DART zvyšuje příjmy.
Úspěch rozšířené definice DART závisí na tom, do jaké míry platba za tok objednávek přispívá k ziskům z zprostředkování. I když se zdá, že platby za tok objednávek pravděpodobně povedou k nižším ziskům než provize, zisky z ročních poplatků a dalších tradičních zdrojů také klesají.
