Kombinace daňových škrtů a zvýšených federálních výdajů schválených Kongresem a podepsaných do zákona prezidentem Trumpem v posledních měsících může být pro ekonomiku a zisky podniků velkým posílením právě teď, ale nevýhodou je, že schodek federálního rozpočtu by měl dosáhnout podle analýzy Kongresového rozpočtového úřadu (CBO), jak uvedl PBS, v roce 2019 překonal 1 bilion dolarů. To se obává Davida Stockmana, který se v roce 1981 stal prezidentem Úřadu pro správu a rozpočet (OMB) jako prezident Úřadu pro správu a rozpočet (OMB) v roce 1981. „Nazývám to odvážným trhem. řekl v televizním rozhovoru s CNBC a dodal: „Tento trh je jen způsob, cena za realitu přeceňovaná.“
„Crazily Pricing“
"S&P 500 by mohl snadno klesnout na 1600, protože příjmy by mohly klesnout na 75 USD za akcii, až příště budeme mít recesi, " opáčil Stockman. To by znamenalo propad asi 42% ze současných cen, čímž by se index vrátil tam, kde byl 3. května 2013. S alarmem také poznamenal: „Do této expanze jsme asi osm nebo devět let. Všechno je šíleně cena. Mám na mysli S&P 500 24krát na konci, špičkovou část obchodního cyklu. “
^ SPX data podle YCharts
Holdingová firma
Před rokem Stockman také předpověděl, že index S&P 500 (SPX) byl způsoben stažením na 1600. Podle tehdejší hodnoty indexu by to znamenalo pokles o více než 30%. Místo toho se S&P 500 za poslední rok zvýšil asi o 14%.
Když tlačí předpovídat, kdy akcie mohou začít pokles medvědího trhu, který předpovídá, Stockman odmítl nabídnout časový rozvrh: „Když konečně přijde katalyzátor, je těžké říci. Nikdo nemůže nikdy definovat, co je černá labuť, protože to je důvod, proč je to volal černou labuť. “ Během posledního medvědího trhu, od října 2007 do března 2009, S&P 500 vrhl 57% své hodnoty na Yardeni Research Inc.
"Je to prostě nezodpovědný blázen"
Stockman při svém hodnocení ekonomického programu bojoval za Trumpa a uzákonil ho Kongres: „Tato daňová snížení se budou zvyšovat k deficitu v 10. roce expanze. Je to prostě nezodpovědná blázen. Všechno jde o akcie zpětného odkupu a fúzí a akvizic obchodů stejně. To nezpůsobí růst ekonomiky. Je to jen krátkodobé posílení akciového trhu, které netrvá."
Stockman je navíc znepokojen možným dopadem balonového federálního schodku na úrokové sazby. Vzhledem k tomu, že výnosy jsou poháněny směrem vzhůru, účetní náklady na státní dluh se zvýší, což povede k ještě vyšším schodkům.
Rostoucí sazby a zásoby
Vyšší úrokové sazby také zvýší náklady na půjčky pro společnosti a sníží zisky. Pozoruhodnou výjimkou jsou banky, které obvykle zvyšují své čisté úrokové rozpětí, a tedy své ziskové marže, se zvyšováním úrokových sazeb. Ocenění akcií mají obecně nepřímý vztah k úrokovým sazbám, protože rostoucí sazby způsobují, že očekávané budoucí zisky a dividendy budou mít nižší současnou hodnotu. Rostoucí sazby mezitím znamenají, že dluhopisy se v porovnání s akciemi stávají relativně atraktivnějšími investicemi.
Další velká medvědí volání
V posledních měsících Investopedia informovala o dalších významných účastnících trhu, kteří v blízké budoucnosti požadují velký pokles trhu. Mezi ně patří:
- Manažer zajišťovacích fondů Dan Niles varuje před 50% propadem v S&P 500. (Více viz také: Proč akciový trh může padat 50%: Niles .) Manažer fondu rozvíjejících se trhů Mark Mobius předpokládá pokles o 30%. (Více viz také: Contrarian Mark Mobius vidí 30% pokles akcií.) Scott Minerd, hlavní investiční ředitel (CIO) v Guggenheim Partners, varoval před 40% poklesem. (Více viz také: Akcie „Kolizní kurz s katastrofou“, pokles o 40% .) Daniel Pinto, společný provozní ředitel společnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM), uvedl, že návratnost 20% do 40% bylo pravděpodobné během příštích dvou nebo tří let. (Více viz také: Akciové investory by se měly rovná 40% propadu: JPMorgan .)
Kromě otázek vysokých ocenění, které citoval Stockman, patří mezi další faktory přispívající k pesimismu ohledně budoucích zisků cen akcií mimo jiné protekcionistické kroky a rétoriku Trump, stoupající maržový dluh a přeplněné investice do technologických akcií.
