Co je termínovaný úvěr s odloženým losováním?
Opožděný termínovaný úvěr (DDTL) je zvláštním rysem v termínovaném úvěru, který stanoví, že dlužník může v dohodnutém čase vybrat předem definované částky celkové předem schválené částky termínovaného úvěru. Tato zvláštní funkce je zahrnuta jako ustanovení v dohodě o vypůjčovateli. Věřitelé mohou tuto funkci nabídnout dlužníkům s vysokou úvěrovou kvalitou. Ve smluvních úvěrových obchodech je často zahrnut termínovaný úvěr s odloženým čerpáním pro podniky, které využívají půjčku jako financování pro budoucí akvizice nebo rozšíření.
Jak funguje termínovaný úvěr s odloženým čerpáním
Pozdržený termín čerpání vyžaduje, aby byla k výpůjčním podmínkám úvěrové smlouvy přidána zvláštní ustanovení. Například při vzniku půjčky se věřitel a dlužník mohou dohodnout na podmínkách, že dlužník může každý čtvrtletí z úvěru v hodnotě 10 milionů USD vyjmout 1 milion dolarů z úvěru. Tato ustanovení umožňují věřiteli lépe spravovat své peněžní požadavky. Pro dlužníka nabízí zpožděný termínovaný úvěr limit, do jaké míry může čerpat z půjčky, která může působit jako guvernér výdajů, čímž snižuje její dluhové zatížení a platby úroků. Současně, zpožděné losování dává dlužníkovi flexibilitu s vědomím, že bude mít zaručenou pravidelnou inflaci hotovosti.
Na střednědobém trhu jsou tradičně považovány úvěry s opožděným čerpáním za součást nespojených úvěrů s pákovým efektem. Od roku 2017 se však DDTL častěji používají na větším, široce syndikovaném trhu s pákovým efektem u půjček v hodnotě několika stovek milionů dolarů.
Poskytnutí termínovaného úvěru s odloženým čerpáním
Obecně jsou ustanovení o úvěru s opožděným čerpáním zahrnuta do transakcí s institucionálními půjčkami, které zahrnují podstatnější výplaty než spotřebitelské úvěry, s větší složitostí a údržbou. Tyto typy půjček mohou mít složité struktury a podmínky. Nejčastěji se nabízejí podnikům s vysokými úvěrovými ratingy. Obvykle přicházejí s výhodnějšími úrokovými sazbami pro dlužníka než jiné úvěrové možnosti.
Jakmile jsou poskytovány půjčovateli na středním trhu prostřednictvím nespojených půjček s pákovým efektem, zpožděné podmínky čerpání termínovaných úvěrů se staly populární ve větších, obecně syndikovaných půjček s pákovým efektem.
Požadavky na termínovaný úvěr s odloženým čerpáním
Opožděné čerpání termínovaných úvěrů může být strukturováno několika způsoby. Mohou být součástí jediné úvěrové smlouvy mezi finanční institucí a podnikem nebo mohou být zahrnuty jako součást syndikovaného úvěrového obchodu. V každé situaci existují různé typy smluvních upozornění, které musí dlužník splnit.
Při strukturování podmínek zpožděného čerpání termínovaného úvěru mohou upisovatelé vzít v úvahu takové faktory, jako je udržování úrovně hotovosti, růst výnosů a projekce výnosů. Podnik může být často vyžadován, aby udržel určitou úroveň hotovosti po ruce nebo ohlásil faktor minimálního rychlého poměru pro splácení termínovaných úvěrů v různých časových obdobích. Faktory zaměřené na likviditu omezují dlužníka v provádění některých konkrétních úkonů, jako je nadměrné čerpání, ale stále jsou považovány za flexibilní prvek pro termínovaný úvěr.
V některých případech mohou být podmínky zpožděných splátek založeny na milníků dosažených společností. Tyto faktory mohou zahrnovat požadavek na růst prodeje, jako je splnění určitého počtu jednotkových prodejů v konkrétním čase. Lze zvážit i další finanční milníky, jako je růst příjmů. Může být například požadováno, aby společnost v každém čtvrtletí svého fiskálního roku splnila nebo překročila určitou úroveň výnosu, aby mohla obdržet výplaty z opožděného termínovaného úvěru.
