Co je EBITDA / EV Multiple?
EBITDA / EV násobek je poměr finančního ocenění, který měří návratnost investic společnosti (ROI). Poměr EBITDA / EV může být výhodnější než jiná měřítka návratnosti, protože je normalizován pro rozdíly mezi společnostmi. Použití EBITDA normalizuje rozdíly ve struktuře kapitálu, zdanění a účetnictví dlouhodobých aktiv. Hodnota podniku (EV) také normalizuje rozdíly v kapitálové struktuře společnosti.
Porozumění EBITDA / EV Multiple
EBITDA / EV je metoda srovnatelné analýzy, která se snaží ocenit podobné společnosti pomocí stejných finančních metrik. Zatímco výpočet poměru EBITDA / EV je komplikovanější než u jiných opatření pro návratnost, je někdy upřednostňován, protože poskytuje normalizovaný poměr pro srovnání operací různých společností.
Pokud by byl použit konvenčnější poměr (například čistý zisk k vlastnímu kapitálu), bylo by srovnání účetních pravidel každé společnosti zkresleno.
Analytik využívající EBITDA / EV předpokládá, že konkrétní poměr je použitelný a může být použit pro různé společnosti působící ve stejném oboru podnikání nebo průmyslu. Jinými slovy, teorie je taková, že když jsou firmy srovnatelné, lze tento násobkový přístup použít k určení hodnoty jedné firmy na základě hodnoty jiné. EBITDA / EV se tedy běžně používá k porovnání společností v rámci daného odvětví.
Klíč s sebou
- EBITDA / EV násobek je poměr finančního ocenění používaný pro výpočet návratnosti investic společnosti ROI.EBITDA / EV je složitější než jiná opatření pro návratnost, často se však používá, protože poskytuje normalizovaný poměr pro měření operací různých společností. Hodnota podniku (EV) harmonizuje v rámci kapitálové struktury společnosti.
Jedná se o změnu poměru provozních a nefunkčních zisků ve srovnání s tržní hodnotou vlastního kapitálu plus jeho dluh. Vzhledem k tomu, že EBITDA je často považován za zástupce peněžního příjmu, metrika se používá jako míra návratnosti investic společnosti.
EBITDA a EV
„EBITDA“ je zkratka, která znamená zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací. Opatření však není založeno na obecně uznávaných účetních zásadách USA (GAAP).
V dubnu 2016 Komise pro cenné papíry (SEC) uvedla, že opatření, která nejsou GAAP, jako je EBITDA, by byla ústředním bodem pro agenturu, aby se zajistilo, že společnosti nebudou prezentovat výsledky zavádějícím způsobem. Pokud je uveden EBITDA, SEC doporučuje, aby společnost uvedla metriku do souladu s čistým výnosem. To by mělo investorům pomoci poskytovat informace o výpočtu částky.
Hodnota podniku (EV) je měřítkem ekonomické hodnoty společnosti. Často se používá k určení hodnoty podniku, pokud je získán. Považuje se za lepší oceňovací opatření než tržní kapitalizace, protože posledně uvedené faktory se podílejí pouze na vlastním kapitálu podniku bez ohledu na dluh.
EV se počítá jako tržní kapitalizace plus dluh, prioritní akcie a menšinový podíl, minus hotovost. Účetní jednotka kupující společnost by musela zaplatit hodnotu vlastního kapitálu a převzít dluh, ale peníze by snížily zaplacenou cenu.
Příklad EBITDA / EV
EBITDA / EV používá peněžní toky podniku k vyhodnocení hodnoty společnosti. Při porovnání EBITDA s tržbami podniku může investor zjistit, zda má podnik problémy s peněžními toky. Podnik se zdravým peněžním tokem bude mít vysokou hodnotu.
Například EBITDA společnosti Wal-Mart Inc. za fiskální rok končící 31. ledna 2018 činil 32, 17 miliard USD. Během tohoto období činila hodnota podniku 290, 17 miliard USD. To vychází z násobku EBITDA / EV 0, 1109 nebo 11, 09%.
Vratný vícenásobný EV / EBITDA se používá k měření hodnoty společnosti.
