Co je Franchise P / E?
Franchise P / E (cena / zisk) je současná hodnota nových obchodních příležitostí, které má podnik k dispozici. Když se sčítají, hmotný P / E firmy (někdy nazývaný základna P / E) a franšíza P / E se rovnají její vlastní P / E. Franchise P / E je funkcí nadměrné návratnosti těchto nových investic (franšízový faktor) vzhledem k velikosti příležitosti (růstový faktor).
Porozumění Franchise P / E
Franchise P / E je určována hlavně rozdíly mezi výnosem z nové obchodní příležitosti a náklady na kapitál. Společnosti s vysokými franšízovými poměry P / E jsou společnosti, které jsou schopny nepřetržitě vydělávat na základních silách. Jejich franšízová hodnota měří jejich schopnost se v průběhu času rozšiřovat prostřednictvím investic, které poskytují vyšší tržní výnosy. Společnosti, které zvyšují obrat svých aktiv nebo rozšiřují své ziskové rozpětí, zvýší svůj franšízový P / E a jeho pozorovaný poměr P / E.
Hodnota vlastního kapitálu nebo tržní hodnota firmy je součtem její hmotné hodnoty a franšízové hodnoty. Rozdělení poměru P / E má za následek dvě hlavní složky: hmotný P / E (základní P / E firmy s konstantním ziskem) a franšízový faktor, který zachycuje výnosy spojené s novými investicemi. Franšízový faktor přispívá k poměru P / E stejným způsobem, jako franšízová hodnota přispívá k hodnotě akcie.
Klíč s sebou
- Franchise P / E je potenciálním růstovým faktorem firmy. na základě budoucích obchodních příležitostí. Branchise P / E plus hmotný (statický) P / E je vlastní vnitřní hodnotou P / E. Vysoké franšízové hodnoty P / E naznačují vysoký stupeň potenciálního růstu.
Výpočet franšízy P / E
Vzorec pro povolení P / E je:
Franchise P / E vzorec. Investopedia
Kde
- Vnitřní P / E: hmotný P / E + franšíza P / E Hmotný P / E: statická hodnota firmy Franšíza P / E: hodnota růstu firmy Franšízový faktor (FF): Zahrnuje požadovanou návratnost nových investic Růstový faktor (G): Faktory současné hodnoty nadměrného výnosu z nových investic
Franchise Factor Formula. Investopedia
Růstový faktor (G).
Ty lze dále upravit:
- Vnitřní vedení P / E = P 0 / E 1 = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) Vnitřní koncové P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r - g)
Použití franšízy P / E
Použitím franšízového faktoru lze vypočítat dopad na poměr zisku a výnosů společnosti (poměr P / E) na jednotku růstu nových investic. Například franšízový faktor 3 by naznačoval, že poměr P / E společnosti by se zvýšil o tři jednotky na každou jednotku růstu účetní hodnoty společnosti. Franšízový faktor lze vypočítat jako součin ročních investičních výnosů přesahujících tržní výnosy a dobu trvání výnosů.
Vyšší poměr obratu aktiv zvyšuje franšízový poměr P / E, což je jedna ze složek vnitřní hodnoty P / E. To je podle Du Pontovy analýzy, která rozděluje návratnost vlastního kapitálu do tří základních složek: čistý ziskový zisk, obrat aktiv a multiplikátor vlastního kapitálu.
DuPont Analysis = Čistá zisková marže * Obrat aktiv * Multiplikátor vlastního kapitálu. Investopedia
Můžeme tedy použít rovnici DuPont:
- ROE (↑) = NI / E = NI / tržby * výnosy / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) Vnitřní P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓))) * (g / (rg)) (↑)) = vlastní P / E (↑)
A když firmy vyplácejí více dividend, vnitřní hodnota firmy P / E klesá:
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) Vnitřní P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓)) = = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = vnitřní P / E (↓)
