Dvacet dlouhých měsíců po první nabídce AT & T Inc. (T) uzavřela akvizici společnosti Time Warner Inc. (TWX) za 85 miliard dolarů. Radují se však nejen tyto dvě společnosti. Zajišťovací fondy, včetně Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management a Canyon Capital Advisors LLC, které investovaly velké podíly do sázení Time Warner, že soudy budou rozhodovat proti vládním antimonopolním nárokům, nyní vidí, jak se tyto sázky vyplácejí po rozhodnutí soudce pozdě v úterý odpoledne, podle Wall Street Journal.
Canyonův jackpot
Akcie společnosti Time Warner po rozhodnutí vyskočily o 4%, což umožnilo společnosti Canyon Capital ve středu získat až 27 milionů dolarů v papírovém zisku. Jako třetí největší fond hedgeového fondu vytvořil Time Warner za poslední týden Canyon 40 milionů dolarů a od začátku roku celkem 75 milionů dolarů.
Osoba blízká této záležitosti naznačila, že Canyon věřil, že vláda neměla tak silný případ jako obě zúčastněné společnosti, a že i když soud rozhodl proti fúzi, aktiva Time Warner jsou natolik cenná, aby se stala cílem akvizičního cíle pro jinou společnost, podle deníku. (Komu viz: Případy AT&T a Time Warner Merger: Co potřebujete vědět ).
Big Stakes, Big Windfalls
Celkově mají hedgeové fondy 20% podíl v Time Warner, jehož tržní strop vzrostl mezi úterním a středním otevíracím zvonkem o 2, 9 miliardy dolarů. Jak 31. března, Highfields měl 1.6% podíl na akciích společnosti, větší dokonce než 1, 2% Canyon kapitálu, zatímco Baupost, TCI, a Pentwater měl podíly 1%, 1%, respektive 0, 8%, podle Bloomberga..
Dlouhé akcie společnosti jsou však jen jedním ze způsobů, jak hedgeové fondy profitují. To, že celkový podíl ve výši 20% je pravděpodobně jejich minimální angažovanost vůči obchodu, podle obchodníků, kteří tvrdí, že zajišťovací fondy pravděpodobně využily opce a jiné typy derivátů k získání ještě větší expozice.
Někteří dokonce pravděpodobně profitovali ze strategie známé jako arbitráž fúzí, kde jeden krátí společnost, která nabyla akvizice (AT&T), zatímco je dlouho cílem (Time Warner). Akcie AT&T se meziročně snížily asi o 16% a po rozhodnutí soudu klesly o více než 4%. (Komu viz: AT&T Stock Seen klesl o 20% navzdory vítězství soudu ).
Zajišťovací fondy rostou
Zajišťovací fondy s velkým ziskem z této transakce jsou jen přidaným bonusem poté, co odvětví mělo svůj nejlepší rok od roku 2013. Během roku 2017 dosáhly hedgeové fondy napříč všemi strategiemi výnosy 8, 5%, což je patrné zlepšení oproti 5, 4% výnosům z předchozího roku, podle Financial Times.
Pokud dokážou tyto druhy výnosů stále více chrlit, mohly by hedgeové fondy přesvědčit investory, že jejich notoricky vysoké poplatky (přinejmenším s ohledem na výnosy, které vydělávaly), za to skutečně stojí.
