Odvětví správy aktiv je v zásadě řízeno dvěma orgány: Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) a Úřadem pro regulaci finančního průmyslu (FINRA). V praxi se však mezi těmito a jinými agenturami překrývají; regulační obraz, kterému čelí konkrétní firma, může být poněkud složitý.
Americká komise pro cenné papíry a burzy
SEC byla založena v roce 1934 zákonem o burze cenných papírů a je nezávislou vládní agenturou. Je pověřena ochranou investorů a zajištěním spravedlivosti na trzích s cennými papíry. SEC má rozsáhlé regulační pravomoci týkající se trhů cenných papírů v USA, včetně dohledu nad burzami a vymáhání předpisů. SEC reguluje investiční poradce, kteří mají ve správě aktiv více než 110 milionů dolarů. Pod touto úrovní jsou investiční poradci povinni se zaregistrovat u svých států, stejně jako zástupci investičních poradců.
Za investičního poradce se považuje každá firma, která poskytuje poradenství ohledně investic do cenných papírů. To zahrnuje firmy, které spravují portfolia pro klienty. SEK je velmi hlasitá, když uvádí, že registrace není potvrzením žádného daného investičního manažera nebo poradce; znamená to pouze, že firma zveřejnila určitá zveřejnění a souhlasí s tím, že bude dodržovat pravidla SEC. Společnosti regulované SEC podléhají neplánovaným auditům.
Úřad pro regulaci finančního průmyslu
FINRA je samoregulační organizace, která působí v rámci SEC. Je pověřen prosazováním pravidel a předpisů SEC mezi svými členy a má širokou odpovědnost za dohled nad činností makléřských společností a jednotlivých makléřů. Každý, kdo prodává cenné papíry veřejnosti jako obchodník s cennými papíry nebo jako zástupce obchodníka s cennými papíry, je FINRA téměř jistě regulována.
Mezi regulací FINRA a SEC existuje poměrně velké překrývání. V praxi může mít firma registrované makléře u FINRA, kteří jsou také registrovanými zástupci investičních poradců. Jeden správce aktiv by mohl podléhat dohledu a auditům obou orgánů.
Další regulační agentury
Mezi další orgány regulující finanční průmysl patří Federální rezervní systém, Ministerstvo financí, Federální korporace pojištění vkladů (FDIC), Obchodování s komoditními futures, Úřad správce měny a Úřad dohledu. Existují také státní regulační agentury.
Pro velké společnosti s více strategiemi, které se podílejí na správě aktiv a dalších činnostech, existuje určitý stupeň regulační složitosti. Investiční banka s divizí správy aktiv, divizí správy majetku a tradičním bankovním sektorem by mohla být regulována SEC a FINRA, jakož i Federálním rezervním systémem, ministerstvem financí a FDIC.
Společnosti finančního průmyslu čelí překrývajícím se a někdy protichůdným regulačním rámcům. Aby se řešily oblasti konfliktu nebo záměny, zřídil zákon Dodd-Frank zřízení Rady pro dohled nad finanční stabilitou (FSOC). FSOC funguje jako koordinační orgán pověřený zjednodušením regulace bank a sledováním systémových rizik, kterým finanční sektor čelí.
