Investice Copycat, jak název napovídá, odkazuje na strategii replikace investičních nápadů slavných investorů nebo investičních manažerů. Tato strategie je také známá jako „raketové“ investování, protože investor jede na kabátech těch, kteří pravděpodobně mají mnohem větší investiční zdatnost.
Investuje však copycat životaschopnou investiční strategii? Přestože důkazy o jeho úspěchu jsou poněkud smíšené, existují určité techniky, které můžete použít ke zvýšení vašich šancí stát se dokonalým copycat investorem.
Buffett Bootleg versus Miller Mime
Dlouhodobý úspěch legendárního investora Warrena Buffetta přitahuje v průběhu let řadu kopií, a to může být proto, že replikací Buffettovy strategie se lidem vydělaly peníze. Podle studie Geralda Martina a Johna Puthenpurackala z roku 2008 by hypotetické portfolio, které investovalo do investic Berkshire Hathaway měsíc poté, co byly zveřejněny, překonalo S&P 500 ročním průměrem 10, 75% v letech 1976 až 2006.
Než se však vydáte na kontrolu Buffettových současných pozic, zvažte druhou stranu mince, když dlouhý pruh outperformance skončí hlasitým buchnutím. Manažer fondu Bill Miller se připojil k panství velkých investičních manažerů poté, co jeho svěřenecký fond Legg Mason Value Trust porazil S&P 500 po dobu 15 let v řadě od roku 1991 do roku 2006. Millerův fond měl konečně špatný rok v roce 2007 - ztratil 7%, zatímco S&P 500 pokročilých 5%.
Rok 2008 byl však pro Value Trust naprostou katastrofou, která klesla o 55%, ve srovnání s 37% poklesem u S&P 500, když Miller nabíral plameny jako Bear Stearns a AIG. Během pěti let do března 2012 dosáhl svěřenecký fond hodnoty ročního výnosu záporných 6, 9%, i když S&P 500 získal 2, 0%, což každoročně překonalo benchmarkový index téměř o devět procentních bodů. Investoři, kteří napodobovali Millera, by se rozhodli zrušit své rozhodnutí, pokud by v tom pokračovali i po roce 2006. Miller se nakonec v roce 2012 rozhodl odstoupit od správy svěřeneckého fondu Value Value.
Jak se stát Copycat
Investice Copycat je rozšířenější, než by si člověk myslel, ačkoliv je to často prováděno diskrétně a bez větších fanfárů ze strany institucionálních investorů, jako jsou podílové fondy a hedgeové fondy. Zdá se však, že mezi retailovými investory se uchytila myšlenka, jak se uchýlit k investičním nápadům někoho jiného. V roce 2012 se bostonská výzkumná firma Aite Group v lednu téhož roku jmenovala „kopírování“ jako jeden z deseti nejvýznamnějších trendů v oblasti správy majetku.
Nejčasnější investoři by kopírovali pravidelně regulační podání od společností podílových fondů, aby zjistili, na které akcie se starí manažeři v posledních měsících načetli. V dnešní době nabízejí online výzkumné společnosti jako je GuruFocus alternativu k tomuto namáhavému procesu sledováním a zobrazováním podílů nejlepších investorů a investičních manažerů.
Trend „zrcadlového investování“ kopíroval strategii copycat a posunul ji o krok dále. Služby, jako je Autotrade společnosti TD Ameritrade, umožňují investorovi propojit investiční účty s portfolii aktivně spravovanými jinými investory nebo odborníky v oblasti investic a automaticky zrcadlit každý investiční pohyb, který tento investor provádí ve specifických alokacích stanovených investorem.
Zjevný rozdíl mezi investováním do kopií a zrcadlovým investováním je v tom, že bývalé pokusy duplikovat obchodní myšlenky pouze známých a uznávaných investičních guru.
Koho byste měli kopírovat?
Investoři zvažující strategii copycat by měli zvážit replikaci investičních nápadů z následujících zdrojů:
- Úspěšní správci peněz: Všichni institucionální správci peněz s kvalifikovanými aktivy přesahujícími 100 milionů dolarů jsou povinni čtvrtletně podávat formuláře SEC Form 13F s podrobnostmi o svých investičních podílech. Toto je skvělý zdrojový dokument pro kopírování obchodů. Manažeři nákupu a držení: Investorům Copycat by bylo mnohem lépe obslouženo získávání nápadů od dlouhodobých manažerů, kteří věří v nákup a držení, než investiční profesionálové, kteří jsou krátkodobými obchodníky. Je to proto, že časové zpoždění mezi skutečným obchodem a jeho vykazováním může být na úkor efektivní obchodní replikace. Je lepší jít s někým, jako je Buffett, který je často citován jako „Naše oblíbené období držení je navždy.“ Aktivističtí investoři: Aktivističtí investoři jako Carl Icahn mohou obvykle způsobit, že akcie ocení, jakmile se objeví zpráva o jejich zapojení do společnost se stává veřejnou. Icahn často sdílí své investiční plány prostřednictvím Twitteru, což investorům s kopií usnadňuje jednat s nimi spíše než čekat na regulační podání.
Jaká jsou rizika?
Stejně jako u jakékoli jiné strategie má i copycat investování svůj podíl na rizicích, jako jsou například následující:
- Úspěch není zaručen. Žádná investiční strategie není jistým výhercem. Například, copycat investor může muset držet se strategie na mnoho let, jestliže on nebo ona následuje hodnotového manažera, protože hodnota akcie někdy vezmou věčnost se otočit. V takovém případě může ztráta trpělivosti a předčasné opuštění strategie způsobit značné ztráty. Zásoba se již mohla přesunout. Akcie se již mohly významně pohybovat mezi časem, kdy byly získány (nebo zlikvidovány) správcem peněz a okamžikem zveřejnění této zprávy. To má nepříznivý dopad na profil rizika a výnosů akcií pro investora s kopií. Příliš mnoho kopií. Příliš mnoho investorů - maloobchodních a institucionálních - sleduje nejlepší hedgeové fondy a správce peněz. Vzhledem k rychlosti šíření informací a obchodování v dnešní době je investor, který je trochu pozdě na trh s kopiemi, ve velké nevýhodě, protože akcie se již možná v krátkém časovém období již trochu posunuly. Odlišný investiční horizont / cíle. Váš investiční horizont a cíle se mohou lišit od investičního manažera. Můžete mít například velmi krátkodobý horizont, zatímco vedoucí, kterého kopírujete, může být na dlouhou trať. Nebo může mít správce peněz úroveň tolerance rizika, která je mnohem vyšší než ta vaše.
Jak byste to měli udělat?
Zde je několik návrhů, které je třeba zvážit při implementaci investiční strategie copycat:
- Sledujte důvěryhodné, úspěšné profesionály. Držte se osvědčených správců peněz, protože občas narazíte na akcie, které by mohly být velkolepým úspěchem. Například Carl Icahn prodal v říjnu 2013 téměř 3 miliony akcií společnosti Netflix (NFLX) poté, co se akcie v tomto roce více než ztrojnásobily. Icahn průměrné náklady na podíl Netflix byl 58 dolarů, když původně získal akcie 31. října 2012. O rok později byly akcie prodány kolem 323 dolarů za zisk 457%. Zkopírováním takové včasné investice by mohlo dojít k návratnosti výnosů z portfolia jakéhokoli investora. Cvičte trpělivost. Pronásledování akcií není nikdy dobrý nápad. Pokud se již akcie posunuly nahoru ve zprávách, že investující těžká váha na tom zaujala pozici, nejlepším postupem může být čekání, až se vrátí do vašeho nákupního rozsahu. Pokud tomu tak není, přejděte k něčemu jinému. Hledejte akumulaci. Velké kapitalizační akcie, které mají těžké časy, mohou být pro investory pacientů velkou příležitostí. Podívejte se na takové akcie, kde finanční manažeři začali hromadit významné pozice, protože to signalizuje jejich důvěru v obrat v krátkodobém až střednědobém horizontu. Sledujte investiční výhody v různých sektorech. Nevkládejte všechna vejce do jednoho košíku tím, že se zaměřujete pouze na odborníky na investice v jednom nebo dvou sektorech. Mnoho vrcholových manažerů a investorů v konkrétním sektoru má ve svých podnicích značný stupeň překrývání. Diverzifikujte svou strategii kopírování replikováním investičních nápadů z guru v různých sektorech. Proveďte vlastní due diligence. Nepředpokládejte, že kopírování obchodů od nejlepších správců peněz v okolí vás zbavuje odpovědnosti za provádění své vlastní due diligence. Před nákupem se ujistěte, že kopírovací fond, který zvažujete, je vhodný pro vaše investiční cíle a toleranci rizika.
Sečteno a podtrženo
Zatímco investování do copycatu má svá rizika, opatření zdravého rozumu - například následování úspěšných investorů, vykonávání trpělivosti, hledání akumulace, diverzifikace s různými sektory a provádění vlastní due diligence - vám mohou pomoci stát se (téměř) dokonalým kopírováním a zlepšit vaše šance investičního úspěchu.
