Co je přírůstková hodnota ohrožena?
Riziková přírůstková hodnota je množství nejistoty přidané nebo odečtené z portfolia nákupem nové investice nebo prodejem existující investice. Investoři používají inkrementální rizikovou hodnotu k určení, zda by měla být konkrétní investice provedena, vzhledem k jejímu pravděpodobnému dopadu na potenciální ztráty portfolia. Myšlenka zvýšení hodnoty v riziku byla vyvinuta Kevinem Dowdem v jeho knize z roku 1999 „Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management“.
Klíč s sebou
- Inkrementální riziková hodnota je měřítkem toho, jak velké riziko konkrétní pozice přidává do portfolia. Jedná se o hodnocení rizika používané investory, kteří uvažují o změně svých podílů, buď přidáním nebo odstraněním konkrétní pozice. Inkrementální hodnota na riziko je změna hodnoty při měření rizika (VaR), která zkoumá nejhorší scénář portfolia jako celku v určitém časovém období.
Pochopení přírůstkové hodnoty v riziku
Inkrementální hodnota v riziku je založena na měření hodnoty v riziku (VaR), které se pokouší vypočítat pravděpodobný nejhorší scénář portfolia jako celku v daném časovém rámci. Měření celé hodnoty rizika říká analytikovi částku, o kterou by mohlo celé portfolio poklesnout, pokud by se přehnal případ medvěda. Hodnota v riziku bere v úvahu časový rámec, úroveň spolehlivosti a výši ztráty nebo procento ztráty.
Hodnota v riziku se počítá buď pomocí historické metody, která se dívá na historické výnosy, aby předpovídala budoucí chování, metodou rozptyl-kovariance, která se dívá na průměrnou nebo očekávanou návratnost investice a standardní odchylku nebo simulaci Monte Carlo v který model je vyvinut pro budoucí návratnost cen akcií a prostřednictvím modelu jsou opakovaně prováděny hypotetické pokusy.
Přírůstkový VaR je někdy zaměňován s okrajovým VaR; inkrementální VaR vám řekne přesnou míru rizika, kterou pozice přidává nebo odečítá od celého portfolia, zatímco marginální VaR je pouze odhad výše rizika.
Výpočet přírůstkové hodnoty v riziku
Riziková přírůstková hodnota pouze zkoumá investici jednotlivě a analyzuje, do jaké míry může přidání této jediné investice do celkového portfolia způsobit zvýšení nebo snížení hodnoty portfolia. Jedná se o přesné měření, na rozdíl od mezní hodnoty v riziku, což je odhad stejných informací. Pro výpočet rizikové přírůstkové hodnoty musí investor znát směrodatnou odchylku portfolia, míru návratnosti portfolia a míru návratnosti daného podílu a podíl portfolia.
Použití rizikové přírůstkové hodnoty
Pokud například vypočítáte, že přírůstková hodnota ohrožená zabezpečením ABC je kladná, pak buď přidáte ABC do svého portfolia, nebo pokud ji již máte, zvýšíte-li počet akcií, které držíte ABC ve svém portfoliu, zvýšíte celkovou VaR portfolia. Podobně, pokud vypočítáte VaR produktu Security XYZ a je záporný, pak přidání do vašeho portfolia nebo zvýšení vašich podílů sníží VaR celkového portfolia. Stejný nápad platí a stejný výpočet lze použít, pokud uvažujete o odebrání jednoho konkrétního zabezpečení z vašeho portfolia.
