Co je nabídka uvnitř?
Uvnitř nabídek jsou nejlepší nabídky a zeptejte se ceny nabízené k nákupu a prodeji cenných papírů mezi konkurenčními tvůrci trhu. Ne všechny nabídky jsou viditelně zobrazeny v objednávce. Proto může existovat vnitřní citace „uvnitř“ kotací, které vidí drobní investoři. Regulace národního tržního systému (NMS) však uvádí, že investoři musí dostat nejlepší dostupnou cenu, protože se týká veřejně zobrazovaných příkazů. Jinými slovy, příkaz investora nemůže být splněn za horší cenu, než co je viditelně uvedeno v knize objednávek.
Klíč s sebou
- Uvnitř nabídek jsou neobjevené příkazy, kde je vnitřní nabídka vyšší než zobrazená nabídka a uvnitř požadavku je nižší než zobrazená cena požadavku. Uvnitř nabídky jsou běžně spojovány s tvůrci trhu, ale kdokoli s přístupem k určitým pokročilým typům objednávek, tmavým fondům nebo skrytým objednávky by mohly vytvořit vnitřní objednávku. Uvnitř nabídek nejsou v knize objednávek viditelné, ale když dojde k transakci za cenu uvnitř nabídky, zobrazí se v čase a prodeji.
Pochopení vnitřní nabídky
Uvnitř kotace jsou sdělovány mezi tvůrci trhu, kteří se snaží propojit kupující a prodávající prostřednictvím procesu obchodování s poptávkou. Obecně jsou uvozovky zobrazovány pouze tvůrci trhu a sofistikovanými obchodníky. Tyto kotace se však odrážejí v ceně, za kterou dochází k obchodům.
V moderní elektronické době obchodování, kde mohou drobní investoři mít přímý přístup na trh a nízké obchodní poplatky, byla role tvůrců trhu snížena. Typicky se výtisky o čase a prodeji shodují s nabídkou a nabídkou. Výjimkou je situace, kdy temný fond nebo síť elektronických komunikací (ECN) porovnává objednávky se zlepšením ceny. To lze považovat za vnitřní nabídku, ačkoli to nemusí nutně podnítit tvůrce trhu. Někteří maloobchodníci s pokročilými objednávkami a možnostmi ECN mohou tyto objednávky také iniciovat.
Předpokládejme, že kniha objednávek na chvíli zobrazí nabídku 125, 65 $ a nabídku 125, 75 $. Můžete si koupit akcie za 125, 75 $, ale objednávka se skutečně vyplní za 125, 70 $. Někdo poslal skrytou objednávku k prodeji za 125, 70 $, kterou jste si mohli koupit. Protože objednávka je skryta z knihy objednávek, nepodléhá nařízení NMS v typickém smyslu. Není veřejně zobrazen, takže v některých případech může být zasažen, pouze pokud je použit určitý ECN nebo typ objednávky. K těmto typům objednávek mohou přistupovat pouze obchodníci na trhu, automatizované obchodní platformy nebo sofistikovaní investoři. Toto je v podstatě vnitřní nabídka.
Vnitřní nabídka je cena, která není veřejně zobrazena, ale která je uvnitř nabídek knihy objednávek. Například vnitřní nabídka je vyšší než nabídka objednávky knihy a vnitřní nabídka je nižší než nabídka knihy objednávek.
Většinu času a v mnoha zásobách neexistuje žádný citát. Citace objednávek jsou nejlepší dostupné ceny. Pokud existují vnitřní objednávky nebo tmavé objednávky, jak je uvedeno výše, zobrazí se cena a čas, za který tyto příkazy provádějí, čas a prodej.
Proces obchodování s poptávkou
Vnitřní nabídka je součástí procesu nabídky a poptávky, přičemž vždy existují dvě ceny: nabídka a poptávka.
Nejlepší nabídkou je nejvyšší cena, kterou zobrazuje někdo, kdo je ochoten koupit. K dispozici budou další nabídky za nižší ceny. Nejlepší poptávka je nejnižší cena, kterou zobrazuje někdo, kdo je ochoten prodat. K dispozici budou další objednávky / poptávky nad nejlepší cenou.
Obchodníci si mohou prohlédnout aktuální nabídky a zeptat se a pak se rozhodnout, jak chtějí pokračovat. Mohou buď koupit od požádat, nebo prodat na nabídku. Tomu se říká vyplácení spreadů.
Mohou se také připojit k nabídce zasláním objednávky za tuto cenu, nebo se mohou připojit k poptávce zasláním prodeje (nebo krátkého prodeje) za tuto cenu. Mohou také zveřejnit nabídku na nákup pod nejlepší nabídkou nebo objednávku na prodej nad tou nejlepší žádostí.
Obchodníci neustále přeskupují své nabídky a poptávky a další obchodníci interagující s objednávkami způsobují pohyb cen. U aktivně obchodovaných akcií se nabídka a poptávková cena - a množství akcií dostupných za tyto ceny - změní o sekundu.
Vzhledem k nařízení NMS nemůže objednávka obchodovat prostřednictvím nejlepší nabídky nebo nejlepší nabídky. To znamená, že pokud si někdo koupí, musí být vyplněn za nejlepší cenu, která je viditelně k dispozici. Pokud existuje nabídka na 100 akcií za 36, 50 USD, musí být nejprve vyplněna objednávka na 100 akcií nebo méně za tuto cenu (pokud je tato cena stále dostupná, když objednávka dosáhne směny), a ne například na 36, 55 USD.
Příklad nabídky uvnitř aktivního skladu
Aktivně obchodované akcie mají často mezi nabídkou a poptávkou rozpětí 0, 01 $. Například nabídka je 2 000 akcií na nákup za 27, 25 USD a poptávka je 3 000 akcií za cenu 27, 26 USD.
Tmavý fond může nabízet k prodeji za 27 255 $. Toto je forma uvozovky; ne každý může mít přístup k odkoupení této objednávky. Také mnoho maloobchodníků nemusí ani vědět, že objednávka existuje, protože není zveřejněna v objednávce: objednávka je „tmavá“.
Jediný způsob, jak lidé budou vědět, že objednávka je / byla, je, protože transakce za 27, 255 $ se objeví na čase a prodeji. Alternativně, pokud je společný typ objednávky směrován prostřednictvím temné skupiny nebo skryté objednávky, pak si maloobchodní prodejci všimnou zlepšení ceny na své objednávce. Očekávali, že budou nakupovat za 27, 26 USD, ale místo toho byly vyplněny za 25, 255 $ skrytou objednávkou nebo uvnitř nabídky.
