Co je přímá budoucí pozice?
Přímá termínová pozice je dlouhý nebo krátký obchod, který není zajištěn tržním rizikem. Potenciální zisk i potenciální riziko jsou větší u přímých pozic než u pozic, které jsou nějakým způsobem kryty nebo zajištěny. Přímé postavení je postavení, které stojí samo o sobě a není součástí většího nebo složitějšího obchodu.
Zisk se získá z dlouhodobé přímé futures pozice, pokud cena vzroste po nákupu, nebo z krátkého obchodu, pokud cena klesne po zahájení krátkého.
Klíč s sebou
- Přímá futures pozice je jednosměrná sázková pozice na futures kontraktu a není součástí větší ani složitější strategie. Přímá pozice vystavuje obchodníka většímu riziku než zajištěná pozice, ačkoli přímá pozice má teoreticky větší potenciální zisk. Je-li zajišťovací nebo vyrovnávací pozice přidána k přímé pozici, pak již nejde o přímou pozici, ale spíše o zajištěnou nebo částečně zajištěnou pozici.
Pochopení pozice přímé budoucnosti
Přímá pozice je pozice, která je čistě dlouhou nebo krátkou sázkou na směr futures kontraktu. Zajištění nebo vyrovnání této polohy jinou pozicí znamená, že již není přímá poloha.
Přímé futures se také nazývají holé futures, protože nechávají investora vystaveného kolísání trhu. Aby se snížilo riziko, může se investor rozhodnout koupit ochrannou kompenzační opci, vyrovnávací pozici v podkladovém cenném papíru futures nebo opačnou pozici na souvisejícím trhu. Zajištění nebo kompenzace rizika znamená, že již není přímou futures pozicí.
Přímá termínová pozice je ze své podstaty riskantní, protože neexistuje ochrana před nepříznivým pohybem. Většina obchodníků nepovažuje obchodování s likvidními futures za příliš riskantní, zejména proto, že ve většině případů je snadné krytí nebo prodej pozice zpět na trh. Většina spekulativních pozic na trhu futures jsou přímé pozice.
Klesající trh pro investora, který drží dlouhou pozici v futures kontraktu, však stále může přinést významné ztráty. V tomto případě by držení opce s prodejem proti dlouhé futures pozici mohlo omezit ztráty na zvládnutelnou částku. Ziskový potenciál obchodníka by se snížil o prémii nebo náklady na opci. Považujte to za pojištění, které obchodník doufá, že se nepoužije.
Obchodníci, kteří prodávají futures na krátkou dobu bez zajištění, čelí ještě většímu riziku, protože růstový potenciál většiny futures je teoreticky neomezený. V tomto případě by vlastní riziko spojené s futures na futures toto riziko omezilo.
Další alternativou k přímé futures pozici, která může někdy přinést menší riziko, je zaujmout pozici ve vertikálním spreadovém obchodu. To omezuje jak ziskový potenciál, tak riziko ztráty, a bylo by dobrou volbou pro obchodníka, který očekává pouze omezený pohyb podkladového cenného papíru nebo komodity.
I když všechna výše uvedená omezení rizika, mají také tendenci omezit nebo snížit zisk. Mnoho spekulativních obchodníků upřednostňuje přímé futures pozice kvůli jejich jednoduchosti (jedna pozice) a schopnosti generovat větší zisky, když je obchod dobře načasován, a využívá následného pohybu cen.
Příklad přímé pozice S&P 500 E-Mini Futures
Předpokládejme, že obchodník věří, že S&P 500 během několika příštích měsíců poroste. V současné době je v lednu, takže obchodník kupuje červnovou smlouvu E-Mini S&P 500 uvedenou na Chicago Mercantile Exchange (CME) pod symbolem ES.
Obchodník použije limitní příkaz k zadání pozice za 2 885 $, přičemž koupí jednu smlouvu. Tato konkrétní futures kontrakt se pohybuje po 0, 25 krocích, se čtyřmi přírůstky - zvanými klíšťata - do každého bodu. Každý klíště má hodnotu 12, 50 $ v zisku nebo ztrátě a každý bod má hodnotu 50 $ (4 x 12, 50 $).
Tato pozice je čistě směrovou sázkou na růst ceny futures kontraktu. Obchodník nepřijímá žádné jiné pozice, aby kompenzoval nebo zvětšil riziko nebo zisky spojené s pozicí. Jedná se tedy o přímou futures pozici.
Předpokládejme, že v jednom měsíci je cena smlouvy na 2 895 $. Obchodník je až o 10 bodů nebo 500 $ (50 x 10 bodů), méně provizí.
Předpokládejme, že cena klesne na 2 880 $. Obchodník má pět bodů, tedy 250 $ (50 x 5 bodů).
