Co je dohoda PIPE?
Soukromé investice do obchodování s veřejnými akciemi (dohoda PIPE) se vztahují na praxi soukromých investorů, kteří nakupují akcie obchodované veřejně za cenu nižší, než je běžná cena dostupná veřejnosti. Podílové fondy a další velké institucionální investoři mohou uzavírat obchody s cílem koupit velké kusy akcií za výhodnou cenu.
Nabídky PIPE často nabízejí společnosti, které chtějí rychle získat velké množství kapitálu.
Klíč s sebou
- Soukromé investice do obchodů s veřejným kapitálem (PIPE) je situace, kdy soukromý investor, jako je podílový fond nebo velká instituce, kupuje kus akcií za cenu nižší než tržní. PIPE obchody jsou pro společnosti způsob, jak rychle získat velké množství peněz rychle. U stávajících akcionářů mohou být nepopulární, protože zředí stávající fond akcií a sníží jeho hodnotu.
Pochopení nabídek PIPE
V tradičním obchodě PIPE bude společnost soukromě prodávat kapitál akreditovanému investorovi za veřejně obchodované kmenové nebo prioritní akcie za diskontní sazbu v poměru k tržní ceně. V rámci strukturovaného obchodu PIPE emitující společnost vydává konvertibilní dluh, který může být obvykle převeden na akcie emitující společnosti podle vůle kupujícího.
Nabízející společnost se obvykle snaží získat kapitál, buď proto, že jej potřebuje rychle, nebo proto, že jej nemohla získat jinými prostředky. Kupující společnost (obvykle podílový fond nebo hedgeový fond) má výhodu nákupu za zvýhodněnou cenu; protože tyto přímo prodané akcie jsou relativně nelikvidní, má kupující zájem pouze v případě, že může získat akcie se slevou.
Obchody PIPE jsou oblíbené díky své účinnosti, zejména ve srovnání s jinými druhy sekundárních nabídek, a protože podléhají méně regulacím Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Každá veřejně obchodovaná společnost může zahájit obchod PIPE s akreditovaným investorem. To je užitečné zejména pro menší nebo méně známé společnosti, které by jinak mohly mít potíže se získáváním kapitálu.
Popularita nabídek PIPE
Zájem o nabídky PIPE se v průběhu času měnil. V roce 2017 bylo v průběhu 1 461 transakcí získáno celkem 45, 3 miliardy USD. V roce 2016 získalo 1199 obchodů 51, 6 miliard USD. To je však méně než 88, 3 miliard USD uzavřených během 980 transakcí v roce 2008. K obchodům PIPE dochází obvykle na trzích nebo v odvětvích, pro které je obtížné získat kapitál; obchody PIPE byly tak populární na vrcholu bankovní krize v roce 2008.
Obchody PIPE jsou u akcionářů poněkud méně populární, protože vydávání nových akcií pro tento prodej snižuje hodnotu stávajících akcií. V některých případech investoři nebo společnosti s vnitřními znalostmi obchodu očekávaným způsobem zkrátily vydávající firmu. Někteří regulátoři požadovali intenzivnější předpisy, které by zabránily takovým příležitostem zasvěcených obchodů, a navíc tvrdily, že obecně malé nabízející firmy nemají na výběr, ale špatně se zabývají zajišťovacími fondy, aby získaly velmi potřebný kapitál.
