Co je index ziskovosti (PI)?
Index ziskovosti (PI), alternativně označovaný jako poměr hodnoty investic (VIR) nebo poměr investic do zisku (PIR), popisuje index, který představuje vztah mezi náklady a přínosy navrhovaného projektu, za použití následujícího poměru:
PI je užitečný při hodnocení různých projektů, protože umožňuje investorům kvantifikovat hodnotu vytvořenou pro každou investiční jednotku. Index ziskovosti 1, 0 je logicky nejnižší přijatelné měřítko indexu, protože jakákoli hodnota nižší než toto číslo by naznačovala, že současná hodnota projektu (PV) je menší než počáteční investice. Jak se hodnota indexu ziskovosti zvyšuje, zvyšuje se i finanční atraktivita navrhovaného projektu.
Index ziskovosti
Porozumění indexu ziskovosti
Index ziskovosti je technikou hodnocení aplikovanou na potenciální kapitálové výdaje. Metoda dělí předpokládaný příliv kapitálu plánovaným odlivem kapitálu, aby se určila ziskovost projektu. Jak je uvedeno ve výše uvedeném vzorci, index ziskovosti používá současnou hodnotu budoucích peněžních toků a počáteční investice k reprezentaci výše uvedených proměnných.
Při použití indexu ziskovosti k porovnání vhodnosti projektů je nezbytné zvážit, jak technika ignoruje velikost projektu. Projekty s větším přílivem hotovosti proto mohou vést k nižším výpočtům indexu ziskovosti, protože jejich ziskové marže nejsou tak vysoké.
Složky indexu ziskovosti
PV budoucích peněžních toků (čitatel): Současná hodnota budoucích peněžních toků vyžaduje provedení časové hodnoty peněžních výpočtů. Peněžní toky jsou diskontovány na odpovídající počet období, aby se budoucí peněžní toky rovnaly současným měnovým úrovním. Diskontování odpovídá myšlence, že dnešní hodnota 1 $ se nerovná hodnotě 1 $ obdržené za jeden rok, protože peníze v současnosti nabízejí prostřednictvím úročených spořicích účtů větší potenciál výdělku než dosud nedostupné peníze. Peněžní toky přijaté dále v budoucnu se proto považují za nižší současnou hodnotu než peníze přijaté blíže současnosti.
Požadovaná investice (jmenovatel): Diskontované plánované peněžní výdaje představují počáteční kapitálové výdaje projektu. Počáteční požadovaná investice je pouze peněžní tok požadovaný na začátku projektu. K veškerým dalším výdajům může dojít v kterémkoli okamžiku života projektu a ty jsou zahrnuty do výpočtu pomocí diskontování v čitateli. Tyto dodatečné kapitálové výdaje mohou mít vliv na výhody týkající se zdanění nebo odpisů.
Výpočet a interpretace indexu ziskovosti
Protože výpočty indexu ziskovosti nemohou být záporné, musí být proto převedeny na kladná čísla, než budou považovány za užitečné. Výpočty větší než 1, 0 ukazují, že budoucí očekávaný diskontovaný peněžní tok projektu je větší než očekávaný diskontovaný peněžní tok. Výpočty menší než 1, 0 ukazují, že schodek odtoků je větší než diskontovaný příliv a projekt by neměl být přijat. Výpočty, které se rovnají 1, 0, způsobují lhostejnost, kdy jsou jakékoli zisky nebo ztráty z projektu minimální.
Při výlučném použití indexu ziskovosti jsou výpočty vyšší než 1, 0 seřazeny podle nejvyššího výpočtu. Je-li k dispozici omezený kapitál a projekty se vzájemně vylučují, je třeba akceptovat projekt s nejvyšším indexem ziskovosti, protože naznačuje projekt s nejproduktivnějším využitím omezeného kapitálu. Z tohoto důvodu se index ziskovosti také nazývá poměr přínosů a nákladů. Ačkoli některé projekty vedou k vyšším čistým současným hodnotám, mohou být tyto projekty přeneseny, protože nemají nejvyšší index ziskovosti a nepředstavují nejvýhodnější využití aktiv společnosti.
