Co je kvalifikovaný tuzemský institucionální investor? (QDII)
Kvalifikovaný tuzemský institucionální investor nebo QDII je institucionální investor, který splnil určité předpoklady pro investování do cenných papírů mimo svou domovskou zemi.
Populární programy QDII pocházejí z Čínské lidové republiky, kde hlavní regulační orgán, Čínská regulační komise pro cenné papíry, občas poskytuje institucionálním investorům, jako jsou banky, fondy a investiční společnosti, omezenou cestu, aby investovali do zahraničních cenných papírů.
Podobnou odchozí investiční iniciativou v Číně je Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP).
Porozumění kvalifikovanému tuzemskému institucionálnímu investorovi (QDII)
Programy QDII jsou užitečné v místech, kde kapitálové trhy ještě nejsou plně otevřeny všem investorům. V roce 2018 začali regulátoři těchto programů provádět několik aktualizací. Například kvóta QDII instituce bude mít strop 8 procent aktiv fondu. Pokud instituce využila méně než 70 procent svého stávajícího přídělu, nebude mít nárok na novou kvótu.
V dubnu 2018 čínská státní správa pro devizy (SAFE) uvedla, že zvažuje další reformy svého programu QDII po svém hospodářském oživení. Zejména 24 firem obdrželo nové QDII kvóty ve výši 8, 33 miliardy USD. Ze skupiny 24, 12 jsou stávající investoři QDII a zbývající jsou nově kvalifikovaní.
Většina správců aktiv obdržela většinu nového vydání kvót. Pojišťovací společnosti obdržely 1, 99 miliardy USD, společnosti obchodující s cennými papíry 420 milionů USD a zbytek získaly trustové společnosti.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch věří, že bude uděleno více kvót.
Kvalifikovaný tuzemský institucionální investor a havárie na čínském akciovém trhu v roce 2015
Nové kvóty QDII byly pozastaveny od pádu akciového trhu v Číně v roce 2015, který vedl k velkým odlivům kapitálu. Jak je uvedeno výše, SAFE teprve nedávno začal znovu vydávat kvóty.
K poklesu trhu před několika lety přispělo několik faktorů, včetně nadměrných půjček na marže od čínských brokerů. To vedlo k masivnímu náběhu na trhu. Následný vzestup marží u vypůjčených pozic vedl k sestupné spirále prodeje a zvýšené volatilitě.
Po dvou letech Čína opět začala udělovat licence přibližně dvanácti tuzemským správcům aktiv v rámci programu QLDP (podobně jako QDII). Tito zahraniční manažeři mohli během šestiměsíčního období v Číně získávat peníze na investice do zahraničí. Společnosti zahrnovaly JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA a Robeco a Mirae Asset. Tento pohyb signalizoval sílu čínské ekonomiky a připravil cestu pro oživení QDII.
