Plán velkých nákupů Federálního rezervního systému (LASP), známý také jako kvantitativní uvolňování (QE), ovlivňuje akciový trh, ale je těžké přesně vědět, jak a do jaké míry. Empirické důkazy naznačují, že existuje pozitivní korelace mezi QE a rostoucím akciovým trhem; k některým největším ziskům na akciových trzích v americké historii došlo po spuštění LSAP. Existuje několik možných vysvětlení.
Očekávání investorů
Akciový trh obvykle reaguje na zprávy o činnosti Fedu a má tendenci se zvyšovat, když Fed oznamuje expanzivní politiku a klesá, když oznamuje kontrakční politiku. Možná, že se účastníkům trhu líbí myšlenka rostoucích cen aktiv v raných fázích inflace, je však více pravděpodobné, že důvěra vzroste v očekávání, že po expanzivní politice bude ekonomika zdravější.
Kvantitativní uvolňování také tlačí úrokové sazby dolů. To poškozuje návratnost tradičně bezpečných finančních nástrojů, jako jsou účty peněžního trhu, vkladové certifikáty (CD), státní pokladny a vysoce hodnocené dluhopisy. Investoři jsou nuceni investovat do relativně rizikovějších investic, aby nalezli silnější výnosy. Mnoho z těchto investorů váží svá portfolia směrem k akciím a tlačí ceny akcií na burzu.
Klesající úrokové sazby také ovlivňují rozhodování společností kótovaných na burze. Nižší sazby znamenají nižší náklady na půjčky. Společnosti mají větší motivaci k rozšíření provozu a často se k tomu více využívají. Základní analýza obecně zastává názor, že obchodní expanze je známkou zdravých operací a pozitivním výhledem na budoucí poptávku, což by mohlo způsobit růst cen akcií.
Další faktory
Někteří ekonomové a analytici trhu tvrdí, že QE vedla k uměle zvýšeným cenám aktiv. Normální tržní ceny jsou stanoveny preferencemi investora nebo poptávkou; relativní zdraví podnikatelského prostředí nebo nabídky; a další makroekonomické faktory. Když Federální rezervní systém začne vstupovat na trh za účelem nákupu finančních aktiv, manipuluje s cenovými signály třemi významnými způsoby: nižší úrokové sazby, vyšší poptávka po aktivech a snížená kupní síla peněžních jednotek. Namísto toho, aby ceny akcií fungovaly jako přesný odraz ocenění společnosti a poptávky investorů, manipulované ceny nutí účastníky trhu, aby přizpůsobili své strategie honběním akcií, které rostou, aniž by jejich podkladové společnosti byly skutečně cennější.
Není jasné, co se stane s akciovým trhem, když už neexistují žádné nízké úrokové sazby a snadné peníze z politiky centrální banky. Federální rezervní systém přidal do své rozvahy v polovině desetiletí mezi lety 2009 a 2014 více než 4 biliony dolarů. Nejenže jsou to obrovské závazky pro Fed, ale také představují významnou hodnotu pro emitenty dluhů všude. Pokud Fed nechá dluhopisy dozrát a nenahrazuje je, není stejně jasné, jaký dopad to může mít na dluhopisový trh.
Úrokové sazby hrají důležitou koordinační roli mezi spořiteli, investory, věřiteli a společnostmi, které expandují. Společnosti, které rozšiřují svůj kapitál do budoucích operací, mohou zjistit, že není dostatečná poptávka po nákupu jejich zboží. Někteří věří, že politika nízkých úrokových sazeb Federálního rezervního systému po pádu dotcomu na konci 90. let pomohla přesně nafouknout bublinu bydlení na počátku 21. století. Je teoreticky možné, že ceny akcií na burze by mohly padnout podobně jako ceny bytů v letech 2008–09, pokud stejný jev vyplývá z QE.
