Co je pravidlo 10b-6
Pravidlo 10b-6 je pravidlo stanovené Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), které zakazuje nákup akcií emitentem, pokud akcie nedokončily distribuci. Účelem pravidla 10b-6 je zabránit emitentům v manipulaci s trhem tím, že budou nabízet akcie dříve, než budou veřejně dostupné, což by mohlo uměle zvýšit cenu. Pravidlo vytváří rovné podmínky pro investory, makléře, obchodníky, emitenty a upisovatele nově vydaných akcií.
ROZDĚLENÍ DOLŮ Pravidlo 10b-6
Toto pravidlo brání obchodníkům s cennými papíry a upisovatelům, kteří mohou být zasvěceni informacím o novém vydání, investovat dříve, než bude moci veřejnost. Společnost l0b-6 zejména zakazuje nabídkové řízení a nákup „pro jakoukoli osobu, která má důvodný důvod se domnívat, že se zúčastní, souhlasila s účastí nebo se účastní určité distribuce cenného papíru“. Dalo by se říci, že osoba je zahrnuta do pravidla, jakmile přijde k takovým druhům znalostí, které by byly kvalifikovány jako „důvěrné informace“.
Historie SEC Pravidlo 10b-6
Když bylo pravidlo poprvé navrženo, bylo to docela kontroverzní a přitahovalo ohromný komentář nesouhlasných názorů během oficiální veřejné připomínkové fáze procesu tvorby pravidel. Zejména mnozí zpochybnili nejasnou povahu formulace a neurčitou povahu její použitelnosti, zejména proces, kterým by se informace považovaly za „zasvěcené informace“, protože se týkaly stavu a pokroku veřejné nabídky. Jako možné řešení tohoto problému bylo navrženo, aby si SEK vybrala konkrétní časový okamžik před distribucí, ve které by mělo obchodování skončit.
Finanční průmysl v té době byl téměř jednomyslný, pokud jde o očekávání obtíží při rozlišování, na něž se zákaz vztahoval, a komise pro tvorbu právních předpisů nevyhrazovala ad hoc pravomoc udělovat výjimky. Kritici uznali, že výjimky, které jsou uvedeny na seznamu podle pravidla, nezahrnují žádnou úlevu pro pokračování v normálním obchodování, zejména to, které by přímo neovlivnilo cenu dotyčného cenného papíru.
Konečná forma pravidla 10b-6 přijatá 5. července 1955 obsahovala dodatky k pravidlu, které reagovaly na kritiku. Regulační účinek pravidla však zůstal zaměřen na činnosti obchodníků na trhu během veřejné nabídky. Zakázáno je pouze nabízení a nákup a zákaz těchto činností je absolutní, rozšiřující se na burzovní i mimoburzovní tržní transakce. Pozdější revize pravidla zahrnovaly výhradu ad hoc pravomoci pro SEK udělit výjimky, jak uznal za vhodné.
