Podle vyjádření Lakshmana Achuthana, spoluzakladatele Institutu pro výzkum hospodářských cyklů, jsou investoři příliš optimističtí ohledně ekonomiky a akcií. Jednou velmi býčí, nyní varuje, že „již dochází ke stealth zpomalení“. Zejména poznamenává, že skutečné spotřebitelské výdaje a růst příjmů přizpůsobené inflaci se „převalují“ nebo zpomalují. „To ukazuje na nové změkčení ve velké části americké ekonomiky, “ říká. Pro Achuthana je dalším zdrojem obav: „Výdaje překonávají růst příjmů. To na spotřebitele vyvíjí velký tlak, zejména pokud se úrokové sazby začínají zvyšovat.“ Jeho závěr je, že zásoby jsou „plavící se po modřinách“. (Více viz také: 8 Ohrožení trhu v roce 2018. )
Křehký trh
Index S&P 500 (SPX) poklesl o 10, 2% v korekci ze svého rekordního rekordního maxima blízko 2 872, 87 26. ledna k jeho nejnižšímu konci roku 8. února. Při přísném pohledu na závěrečné hodnoty indexu se dostal do Nejvyšší přístup k výšce byl 9. března, když nedosáhl 3, 0%. 23. května ukončila S&P 500 obchodování s 4, 9% pod maximem 26. ledna.
Nedávné chování indexu volatility CBOE (VIX) představuje potenciálně znepokojující „odpojení“ na trhu za druhý příběh CNBC. Dennis Davitt, partner investiční společnosti Harvest Volatility Management zaměřené na opce, je znepokojen tím, že model VIX, který se pro trh často označuje jako měřič strachu, neklesl tolik, jak by se obvykle během shromáždění konalo v pondělí 21. května. to je důkaz, že investoři jsou právě teď skeptičtí ohledně přetrvávající síly tržního oživení, zejména vzhledem k nevyřešenému obchodnímu napětí mezi USA a Čínou. Pokud VIX během růstu trhu výrazně neklesne, Davitt by to interpretoval jako medvědí signál.
Prop. Hodnota aktiv byla odstraněna
Další varovná slova vyslovil Neil Dwane, globální stratég Allianz Global Investors, v další zprávě CNBC. Domnívá se, že trhy ještě musí plně pochopit skutečnost, že centrální banky na celém světě ukončují své programy kvantitativního uvolňování, které zvýšily ceny aktiv. "Jsme znepokojeni, že trh podceňuje dopad kvantitativního zpřísnění, zejména v USA, " řekl s zlověstným dodatkem, že "tančím blíž k úniku z ohně, než jsem byl nějakou dobu." (Další informace viz také: Návraty na burze „Absurdly Good“ se v roce 2018 zhorší .)
Rostoucí úrokové sazby znamenají jak vyšší výpůjční náklady pro společnosti, a tím i nižší výdělky, jakož i nižší výnosy akcií vzhledem k dluhopisům, které jsou pro ceny akcií záporné. Očekávaný budoucí zisk z akcií bude rovněž diskontován vyšší sazbou, čímž se sníží jejich současná hodnota, a bude tak vyvíjet další tlak na snižování cen akcií. A konečně, násobky oceňování akcií, jako jsou poměry cena / výnos (P / E), mohou klesnout v důsledku vyšších úrokových sazeb.
