Co jsou STIR Futures & Options?
STIR je zkratka pro „krátkodobou úrokovou sazbu“ a institucionální obchodníci označují opční nebo futures kontrakty na tyto sazby jako futures STIR nebo opce STIR. Kategorie derivátů STIR zahrnuje futures, opce a swapy.
Klíč s sebou
- Deriváty krátkodobé úrokové sazby (STIR) jsou nejčastěji založeny na tříměsíčních úrokových cenných papírech. Jejich primárním využitím je zajištění proti úrokové expozici u krátkodobých půjček. Kupující nebo volání nebo futures na cenné papíry STIR jsou sázkové úrokové sazby rostou, kupující putů sázejí, že úrokové sazby klesnou.
Porozumění STIR Futures & Options
Podkladovým aktivem futures a opcí STIR je tříměsíční úroková sazba. Dvěma hlavními obchodovanými smlouvami jsou Eurodollar a Euribor, které mohou obchodovat přes jeden bilion dolarů a eur denně na zcela elektronickém trhu. Tato kategorie zahrnuje také další krátkodobé standardy, jako je 90denní banka přijímající vyúčtování ASX v Austrálii a krátkodobé pohyblivé úrokové sazby, jako je londýnská mezibankovní nabídková sazba (LIBOR) a její ekvivalenty v Hongkongu (HIBOR), Tokio (TIBOR) a další finanční centra. Mnoho společností a finančních institucí používá smlouvy STIR k zajištění proti expozici vůči půjčkám nebo půjčkám.
Zatímco spekulanti mohou považovat obchodování se STIR za výnosné, nejběžnějším využitím je zajištění pomocí strategií opcí, jako jsou čepice, podlahy a límce. Centrální banky by mohly sledovat futures STIR, aby posoudily očekávání trhu před rozhodnutím o měnové politice. Proto by změny v futures STIR mohly být užitečné pro ty, kteří chtějí tuto politiku předpovídat.
Pomocí futures a možností STIR
Každý, kdo obchoduje na termínovém trhu úrokových sazeb, má názor na to, zda sazby během krátkodobého trvání futures kontraktu klesnou. Stejně jako u každé futures smlouvy je kupující přesvědčen, že on může kupovat smlouvu hned teď a profitovat ze zvýšení ceny podkladového aktiva po vypršení smlouvy. Tyto futures se vypořádávají v hotovosti, takže zisk je prostě rozdíl mezi vypořádací nebo dodací cenou a kupní cenou. Ostatní futures, jako jsou futures na komodity, se vypořádávají fyzickým dodáním podkladového aktiva prodávajícím kupujícímu.
Kromě specifických velikostí kontraktů a minimálních cenových výkyvů existuje jen velmi malý rozdíl mezi futures a opcemi STIR a ostatními standardními futures a opcemi. STIR je krátkodobý ekvivalent „dlouhodobých splatností“, který pouze popisuje část výnosové křivky, i když napříč trhy (Eurodollars, LIBOR atd.).
Obchodování s nejaktivnějšími futures a opcemi STIR poskytuje zajišťovatelům vysokou účinnost, likviditu a transparentnost. Tím se společnost ušetří od nutnosti vytvářet zajištění z komplikovaných strategií na mimoburzovním trhu a od převzetí rizika protistrany.
Podrobnosti smlouvy
I když každá burza stanoví své vlastní smluvní specifikace, existuje několik obecných pravidel. Datum vypršení platnosti obvykle následuje po datu Mezinárodního měnového trhu (IMM) třetí středu března, června, září a prosince. Výjimky zahrnují australské účty a novozélandské účty jsou pozoruhodné výjimky. Někdy existují „sériové“ smlouvy, které také vyprší třetí středu všechny měsíce.
Smluvní cena je uvedena jako 100 minus příslušná tříměsíční úroková sazba, takže sazba 2, 5% poskytuje cenu 97, 50.
