Co bylo na burze v roce 1987?
Havárie na akciovém trhu v roce 1987 byla rychlým a závažným poklesem cen akcií, ke kterému došlo během několika dnů koncem října 1987, a ovlivnila akciové trhy po celém světě. V době před havárií v roce 1987 se průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) za posledních 5 let více než ztrojnásobil. Dow pak ponořil 22% na černém pondělí - 22. října 1987. Federální rezervní systém a burzy následně zasáhly, aby omezily škody tím, že vyvolaly takzvané jističe, aby zpomalily budoucí pády.
Pochopení burzovního selhání v roce 1987
Po pěti dnech zintenzivnění poklesu akciového trhu dosáhl prodejní tlak vrcholu 19. října, známého jako Černý pondělí. Dow Jones Industrial Average (DJIA) klesl rekordně o 22% pouze v ten den, přičemž mnoho akcií se během dne zastavilo, protože nevyváženosti objednávek bránily skutečnému objevování cen. Díky podpoře ze strany Fedu a burzovních výprodejů se výprodej další den zastavil a trh většinu svých ztrát zotavil poměrně rychle. Zatímco spekulace přetrvávají, pokud jde o přesné příčiny havárie, mnoho lidí poukazuje na nedostatek obchodních omezení, které trhy dnes mají, a automatických obchodních programů v té době co možná největších viníků.
Na úvod do října 1987 se DJIA za pět let více než ztrojnásobila. Výsledkem bylo, že ocenění vzrostlo na příliš vysokou úroveň, přičemž celkový poměr ceny a výnosů na trhu vyšplhal nad 20, což znamená velmi býčí sentiment. A zatímco krach začal jako americký jev, rychle ovlivnil akciové trhy po celém světě; 19 z 20 největších trhů na světě zaznamenalo pokles akciového trhu o 20% nebo více.
Program Trading a 1987 Crash
Investoři a regulátoři se od havárie v roce 1987 hodně naučili, zejména s ohledem na nebezpečí automatického nebo programového obchodování. V těchto typech programů je lidské rozhodování vyňato z rovnice a objednávky na nákup nebo prodej jsou generovány automaticky na základě cenových hladin referenčních indexů nebo specifických akcií. Po havárii burzy zavedly pravidla pro jističe a další opatření ke zpomalení dopadu obchodních nesrovnalostí v naději, že trhy budou mít více času na nápravu podobných problémů v budoucnosti.
Zatímco havárie v roce 1987 měla obchodování s programy jako klíčovou příčinu, drtivá většina obchodů tehdy byla prováděna pomalým procesem, glaciálním podle dnešních standardů, který často vyžadoval vícenásobné telefonní hovory a interakce mezi lidmi. Dnes, se zvýšenou informatizací trhů, včetně příchodu vysokofrekvenčního obchodování (HFT), jsou obchody často zpracovávány během milisekund. Díky neuvěřitelně rychlé smyčce zpětné vazby mezi algoritmy se může prodejní tlak během chvilky proměnit v přílivovou vlnu, která během procesu odstraní štěstí.
