Co je to swapová sazba?
Swapová sazba je sazba pevné části swapu, jak je určena jeho konkrétním trhem a zúčastněnými stranami. V úrokovém swapu se jedná o fixní úrokovou sazbu vyměněnou za referenční sazbu, jako je Libor, plus nebo mínus rozpětí. Je to také směnný kurz spojený s pevnou částí měnového swapu.
- Swapová sazba označuje fixní sazbu, kterou strana swapové smlouvy požaduje výměnou za povinnost platit krátkodobou sazbu, jako je sazba práce nebo federálních fondů. Když je swap zadán, pevná sazba se bude rovnat hodnota plateb s pohyblivou sazbou, vypočtená z dohodnuté protihodnoty. Vazby jsou obvykle kótovány ve swapovém rozpětí, které vypočítává rozdíl mezi swapovou sazbou a sazbou protistrany.
Jak funguje swapová sazba?
Sazby swapů jsou aplikovány na různé typy swapů. Úrokový swap označuje výměnu pohyblivé úrokové sazby za pevnou úrokovou sazbu. Měnový swap označuje výměnu úrokových plateb v jedné měně za měny v jiné měně. V obou typech transakcí se fixní prvek označuje jako swapová sazba.
Co vám říká úrokový swap?
Při úrokovém swapu bude jednou stranou plátce a druhou příjemcem pevné sazby. Peněžní tok části fixní sazby swapu je stanoven při uskutečnění obchodu. Peněžní tok pro část s pohyblivou sazbou je periodicky nastavena na data resetování sazby, která jsou určena intervalem resetování v části pohyblivé sazby.
Nejčastějším indexem pro pohyblivou sazbu je tříměsíční Libor. To může být vypláceno čtvrtletně nebo složené a vyplácené pololetně. Míra nad nebo pod zvoleným Liborem odráží výnosovou křivku a kreditní rozpětí, které má být účtováno.
Úrokové platby mezi částmi s pevnou a pohyblivou sazbou se započítávají na konci každého platebního období a vymění se pouze rozdíl.
Co vám říká měnový swap?
Pro měnový swap existují tři druhy směn úrokových sazeb:
- Pevná sazba jedné měny pro fixní sazbu druhé měny. Pevná sazba jedné měny pro pohyblivou sazbu druhé měny. Plovoucí sazba jedné měny pro pohyblivou sazbu druhé měny.
Swap může zahrnovat nebo vyloučit úplnou výměnu jistiny měny na začátku i na konci swapu. Úrokové platby nejsou započteny, protože jsou počítány a placeny v různých měnách. Bez ohledu na to, zda je jistina vyměněna, musí být pro přepočet jistiny stanoven swapový kurz.
Pokud nedojde k výměně jistiny, použije se swapová sazba jednoduše pro výpočet dvou teoretických měn jistiny, na nichž jsou založeny platby úrokových sazeb. Pokud existuje směnný kurz, může mít swapový kurz finanční dopad, protože směnný kurz se může měnit mezi začátkem dohody a jejím uzavřením.
