Obchodování s futures na obilí může být zkušeným zážitkem pro nové i zkušené obchodníky. Existuje mnoho faktorů, které mohou ovlivnit cenovou akci, které jsou nepředvídatelné a mají jen málo vliv na základní nebo technické tržní faktory. Volatilita na trzích v důsledku činnosti zajišťovacích fondů a indexových fondů, jakož i denních výkyvů ve světových měnách, může mít výrazný dopad na cenovou akci.
Na druhé straně na rozpětí trhů působí akce na světových měnových trzích jen zřídka a obecně platí pro základní tržní faktory. Obrovský pohyb nahoru nebo dolů v důsledku vnějších tržních faktorů pravděpodobně ovlivní akci rozpětí jen velmi málo vzhledem k přímé futures ceně. To je důvod, proč mnoho obchodníků s obilím upřednostňuje obchodní spready než obchodování s přímými futures kontrakty. Podívejme se zejména na šíření kalendáře, abychom ukázali, proč se investoři vrhají do těchto polí.
Šíření kalendáře
Kalendářní spread na trzích s obilím nebo na jakémkoli futures trhu zahrnuje nákup futures na stejnou komoditu v jednom měsíci a prodej v jiném měsíci. Například populární spread na trhu sojových bobů je červenec / listopad. Obchodníci budou kupovat červencové futures a současně budou prodávat listopadové futures (nebo naopak), aby využili změn ve vztahu mezi oběma smluvními měsíci.
Obchodníci účastnící se tohoto rozprostřeného obchodu se velmi málo starají o cenu přímého trhu s futures a starají se pouze o rozprostřený vztah. Ve většině případů budou peníze ztraceny v jedné noze spreadů, ale vydělány v jiné části spreadů. V úspěšném rozpětí zisky v jedné noze zjevně převáží ztráty utrpěné v poražené noze. To je někdy obtížné pro nové obchodníky pochopit.
Zde jsou relevantní dva základní typy spreadů:
Koupit nablízku / Prodat odložené = Bull SpreadProdat nablízku / Koupit odložené = Bear Spread
Typ, který se rozhodnete zahájit, bude záviset na různých faktorech, které jsou uvedeny níže.
Nabídka a poptávka
Rozdíly v kalendáři jsou obecně ovlivňovány spíše faktory nabídky a poptávky než tokem peněz nebo vnějšími vlivy. Pokud je v obilí poměrně volný scénář nabídky / poptávky (časy, kdy jsou dodávky dostatečné vzhledem k poptávce), není neobvyklé najít odložené smlouvy obchodující výrazně nad blízkými měsíci. Rozdíl v cenách je známý jako „náklady na přepravu“. Tato částka zahrnuje náklady na pojištění, úroky a skladování fyzického zrna nebo částku dolaru potřebnou k „přenosu“ obilí z jednoho měsíce na druhý.
Spready se obvykle nebudou obchodovat nad náklady na plné nošení. Například náklady na skladování, pojištění a placení úroku na kukuřičném buši po dobu jednoho měsíce jsou asi 6, 5 centů. Protože se jedná o veškeré požadované náklady, rozpětí mezi červencem a prosincem kukuřice by se nemělo pohybovat kolem -39 centů (6, 5 centů x 6 měsíců = 39 centů). Pokud je kukuřičná pomazánka v červenci / prosinci na -39, byla by uvedena jako "39 pod", což znamená, že červenec je pod 39.
Ve většině případů se spready obchodují v plném rozsahu pouze tehdy, existuje-li dostatečná fyzická dodávka dané komodity. Na rozdíl od toho se spready často obchodují inverzně, pokud jsou nízké zásoby komodity. To by znamenalo, že by se blízké smluvní měsíce obchodovaly nad odloženými měsíci, aby se přidělila poptávka a udržely přijatelné dodávky. Tento scénář se v průběhu let konal mnohokrát na trzích s kukuřicí, sójou a pšenicí.
Analýza
Jakmile je znám základní koncept rozpětí, mohou obchodníci začít provádět vlastní analýzu určitých trhů s rozšířením a identifikovat příležitosti. Při pohledu na dané rozpětí by obchodníci měli před přijetím opatření shromáždit určité informace.
Jaký byl vztah historicky? Podívejte se na historické desetileté nebo patnáctileté období a podívejte se, kde se rozšíření rozšířilo sezónně a v situacích s podobnými základy. Většina znalých makléřů vám bude schopna poskytnout vám historické rozložené grafy.
Tyto informace použijte k určení, který typ rozšíření se má zahájit. Pokud se spread obecně pohybuje v určitém sezónním časovém horizontu výše, měli by být obchodníci ochotnější zahájit býčí spread. Pokud má spready tendenci sezónně klesat, měli by být obchodníci ochotnější zahájit medvědí spready.
Sečteno a podtrženo
Prověřte situaci v zásobování dané komodity a zjistěte, zda bude třeba provést jakékoli přidělení poptávky. Zboží, které má v porovnání s minulými roky nízké zásoby a široké rozpětí, by bylo dobrým cílem pro rozmetadla býků, zejména pokud má spready sezónní tendenci. Opak lze říci u komodit s historicky vysokou úrovní zásobování. Poté bude provedena podrobnější analýza.
Všechny faktory týkající se nabídky a poptávky budou mít vliv na rozprostřené trhy. Dobrý obchodník s rozšířením bude neustále sledovat vše od výrobního potenciálu po vývoz nebo dokonce trendové linie. Tato kombinace fundamentální a technické analýzy pomáhá obchodníkům s rozšířením pochopit, co je hnací silou daného rozprostřeného vztahu, a rozhodnout, které šíření se má obchodovat a jak s ním obchodovat.
