Major Moves
Úroveň klesajícího odporu, která od prosince 2018 tlačí na desetiletou státní pokladnu (TNX) níže a níže, je stále plně účinná, protože se ukazatel změnil v další medvědí obrat. Obchodníci se snaží kupovat americké státní pokladny, aby podpořili svá portfolia proti potenciálnímu medvědímu útlumu na akciovém trhu. Většina obchodníků považuje státní pokladny za aktivum bezpečného ráje, které bude chránit jejich kapitál během hospodářských poklesů.
Se zvyšující se poptávkou po státních pokladnicích klesá také cena - což tlačí výnos na státních pokladnách nižší, protože cena a výnos mají inverzní vztah. To je to, co dnes vidíme. Výnosy státní pokladny, jako je TNX, klesají, protože obchodníci tlačí vyšší ceny státní pokladny, protože touha chránit jejich kapitál začíná převažovat nad touhou po statném výnosu z jejich kapitálu.
TNX konsolidovala za posledních několik týdnů těsně nad 2, 5%, ale dnes klesla na 2, 45% - nejnižší na 29. března. Zatímco nižší dlouhodobé výnosy státní pokladny mohou být dobré pro dlužníky, kteří chtějí koupit nebo refinancovat domů, nejsou dobré pro velké finanční instituce nebo jako potvrzení důvěry obchodníků.
Pokud bude TNX nadále klesat, je pravděpodobné, že obchodníci stěhují peníze z akcií a do Treasury, což není něco, co by žádný býk na burze na Wall Street nechtěl vidět.
S&P 500
S&P 500 dnes poslal rázové vlny nahoru a dolů po Wall Street, protože index klesl na nejnižší úroveň od 2. dubna, čímž vytvořil medvědí oddělovací linii vzoru svícnů.
Oddělovací čára svícen se vytvoří, když se otevřená cena býčího svícnu z předchozího dne shoduje s otevřenou cenou medvědího svícnu v aktuálním dni. Vzorek je medvědí, protože ukazuje, že obchodníci byli dost nervózní nejen proto, aby vyhladili zisky předchozího dne před otevíracím zvonkem, ale také aby pokračovali v tlačení indexu níže během celého obchodního dne.
Kromě vytváření medvědího vzoru svícnů se S&P 500 také propadla vzestupnou úrovní podpory, kterou index po celé měsíce stoupal.
Zajímavé je, že býci na Wall Street byli schopni se shromáždit před zavíracím zvonem, vytlačili index z minima a poskytli určitou naději na zotavení. Jakákoli naděje bude záviset na tom, zda Trumpova správa nese svou hrozbu zvýšit tarify na 200 miliard dolarů čínského zboží z 10% na 25% v pátek.
Pokud dojde ke zpoždění administrativy, budou pravděpodobně mít šanci na zotavení. Pokud správa pokračuje ve své hrozbě, sledujte další prodej a test 2 800 na S&P 500.
:
Které ekonomické faktory ovlivňují výnosy státní pokladny?
Porozumění výnosu a úrokových sazeb státní pokladny
Proč je 10letá americká státní pokladna důležitá?
Indikátory rizika - VIX vs. VIX3M
Když obchodníci chtějí získat představu o tom, jak nervózní jsou ostatní účastníci akciového trhu, často se dívají na indexy volatility, jako je index volatility CBOE (VIX). VIX je měření očekávané volatility, která je oceňována u opcí S&P 500 na následujících 30 dní.
Pokud se obchodníci domnívají, že S&P 500 pravděpodobně během následujících 30 dnů udělá malý krok, bude hodnota VIX nízká. A naopak, když se obchodníci domnívají, že S&P 500 se během následujících 30 dnů významně pohne, hodnota VIX bude vysoká.
30 dnů však není vždy dostatečně dlouhý časový rámec, aby bylo možné pochopit obavy, které mohou mít dlouhodobější obchodníci. V případě potřeby dlouhodobějšího výhledu se obchodníci často obracejí na index 3-měsíční volatility CBOE S&P 500 (VIX3M). VIX3M je měření očekávané volatility, která je oceňována do opcí S&P 500 na další tři měsíce nebo 90 dní.
Za normálních tržních okolností bude hodnota VIX3M vyšší než hodnota VIX, protože S&P 500 s větší pravděpodobností učiní velký tah, pokud jí udělíte tři měsíce - spíše než jen jeden měsíc - aby tento krok provedl.
Obchodníci s překvapením posouvají hodnotu VIX nahoru nad hodnotu VIX3M z času na čas, když se obávají, že S&P 500 se v krátkodobém horizontu dramaticky pohne. Tyto momenty můžete identifikovat vytvořením grafu relativní síly mezi VIX a VIX3M.
Za normálních tržních podmínek, když vydělíte hodnotu VIX hodnotou VIX3M, obvykle dostanete hodnotu <1, protože hodnota VIX je obvykle menší než hodnota VIX3M. Avšak za podmínek nervového trhu, kdy vydělíte hodnotu VIX hodnotou VIX3M, obvykle dostanete hodnotu> 1, protože hodnota VIX vyskočila výše, než je hodnota VIX3M.
Přesně to se dnes stalo. Naposledy se mapa relativní síly VIX / VIX3M vyšplhala na blízko nad 1, byla 22. ledna. Od té doby se v klesajícím kanálu neustále pohybovala. Dnes se tabulka relativní síly VIX / VIX3M vyšplhala těsně nad 1, nejvyšší úroveň od 28. prosince 2018.
Tento dramatický skok nad 1 nám říká, že obchodníci jsou velmi nervózní, že S&P 500 by mohl tento měsíc i nadále korigovat nižší hodnoty, pokud by Spojené státy a Čína nedokázaly vyřešit své obchodní rozdíly.
:
Co naznačuje index volatility (VIX)?
Ukazatele trhu, které odrážejí volatilitu na akciovém trhu
10 akcií s nízkou volatilitou pro divoké trhy
Sečteno a podtrženo - Fool Me Once
Obchodníci jsou tento týden oprávněně skittish, když se S&P 500 vznáší těsně pod svými nedávnými maximy, zatímco čínská a americká delegace se snaží podmanit obchodní dohodu pod hrozbou zvýšených cel.
Když byl index naposledy vysoký, obrátil se na jih a za deset let vstoupil na svůj první medvědí trh. Nikdo nechce být chycen, když drží tašku, pokud index udělá totéž znovu. Blázni mě jednou, styd se na tobě. Blázni mě dvakrát, stydím se na mě.
