Negativní míra návratnosti může způsobit několik faktorů. Špatná výkonnost společnosti nebo společností, zmatek v rámci sektoru nebo celé ekonomiky a inflace jsou všechny schopné narušit investiční hodnoty.
Míra návratnosti označuje částku, kterou investice získá za určité časové období. Vyjadřuje se jako procento počáteční hodnoty investice. Předpokládejme například, že investor koupí podílový fond za 10 000 $. Na konci jednoho roku fond zvýšil hodnotu na 11 000 USD. Míra návratnosti investice za rok je tedy 10%.
Investice má zápornou míru návratnosti, když ztratí hodnotu během měřeného časového období. Pokud v následujícím roce výše popsaný podílový fond poklesne z hodnoty 11 000 USD zpět na 10 000 USD, je míra návratnosti tohoto roku přibližně záporná 9%.
Míra návratnosti může být záporná, pokud investor vloží peníze do společnosti, která v důsledku špatného řízení nebo faktorů, které jsou mimo jeho kontrolu, během investičního období bojuje. Zvažte investora, který kupuje akcie ve společnosti za 100 USD za akcii. V příštím roce společnost provádí řadu špatně doporučených akvizic, prudce stoupá se svými závazky a omezuje svůj peněžní tok bez odpovídajícího navýšení výnosů. Senzující blížící se zkázy, akcionáři skok loď; prodejní tlak snižuje cenu akcií až na 75 USD za akcii. Míra návratnosti investora je tedy záporná 25% kvůli špatné výkonnosti společnosti.
Negativní ROR někdy není způsoben problémy spojenými s jedinou společností nebo skupinou společností. Nepokoje v širokém sektoru nebo v ekonomice jako celku mohou mít za následek zápornou míru návratnosti. Jedním z příkladů je investor, který nakoupí burzový fond těžký na burze (ETF) těsně před tím, než dodací lepek způsobí pokles ceny ropy.
Dalším je Velká recese 2007–2009, během níž širší trh ztratil více než 50% své hodnoty. Bez ohledu na sektor měla většina investic v těchto letech zápornou návratnost.
Inflace také ovlivňuje míru návratnosti. Návratnost investice po odečtení výše inflace za stejné období je skutečnou návratností investice. Akcie, které během roku, kdy inflace tlačí ceny o 8%, získají 10%, mají skutečnou návratnost 2%. I když má investor o 10% více peněz, jeho kupní síla je pouze o 2% větší. Investice s kladnou mírou návratnosti v dolarech může mít zápornou skutečnou míru návratnosti, když inflace překročí zisk investice.
Na konci 70. let se například inflace prudce zvýšila. Ačkoli akciové trhy rostly během stejného období (i když vlažně), reálná míra návratnosti ve většině sektorů byla v důsledku hyperinflace negativní.
Statistiky poradce
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Záporná míra návratnosti investice může být také způsobena chybami ve výpočtu, jako je zapomenutí zahrnout část peněžního toku. Pokud například investice rozdělila dividendy nebo úroky v období, pro které měříte míru návratnosti, je třeba při určování míry návratnosti tyto peněžní toky zahrnout. Nebo můžete zaměnit dva typy návratů: aritmetický průměrný výnos (často nazývaný jednoduchý průměrný výnos) a geometrický nebo složený výnos v čase.
Například řekněme, že dvouletá investice stoupne o 50% jeden rok a o 50% druhá (na pořadí nezáleží). Jednoduchý průměrný výnos je (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Složená návratnost je -25% za dva roky od začátku, kdy začínáte 100 USD a končí 75 USD.
