Lednový efekt byl plně platný pro první měsíc roku 2019. Poté, co byl v prosinci potrestán stav zásob, došlo k oživení zásob v prvních několika týdnech ledna, kdy se objevily známky pokroku v americké válce mezi USA a Čínou. úrokové sazby a výnosové období odhalilo, že některé společnosti a sektory mají pozitivnější výhledy, než se očekávalo.
Byl to měsíc na zapamatování:
- S&P 500, nárůst o 7, 8%, měl nejlepší lednový výkon od roku 1987 a největší měsíční zisk od října 2015. DJIA vzrostl v lednu o 7, 17%, největší měsíční nárůst od roku 2015 a největší lednový zisk za 30 let. Ceny ropy zaznamenaly svůj nejlepší měsíc a po třech měsících ztrát zaznamenaly nárůst o více než 19%. S tímto výkonem mělo co do činění snížení výkonu a chaos ve Venezuele. USA přidaly v lednu 304 000 pracovních míst a navzdory výpadkům vyhodily očekávání.
Přestože se zásoby opět zvýšily, zejména u amerických společností a indexů, rizika stále přetrvávají a mnoho z nich se projeví v únoru. To jsou nejvýznamnější rizika a události, které se objeví tento měsíc a které by si měli být investoři vědomi na obzoru. Makro obrázek pro nadcházející měsíc vymažeme a náš tým odborníků se zaměří na jejich konkrétní oblasti zaměření v oblasti investic a obchodování.
Makro obrázek
Globální ekonomika se zpomaluje. Není to tajemství. Čína, která byla v posledním desetiletí na vzestupném tempu růstu, nyní očekává, že její ekonomika letos poroste v rozmezí 6% až 6, 5%. I když je to stále velmi silná míra růstu, je pomalejší, než se původně očekávalo od druhé největší ekonomiky světa. Viděli jsme, jak toto zpomalení zasáhlo společnosti jako Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) a Nvidia (NVDA).
V USA se podle Federálního rezervního systému očekává růst kolem 2, 5%. To je pokles z 3, 5% růstu dosaženého v roce 2018, ale stále roste. Dočasné částečné odstavení vlády mělo minimální dopad na růst, ale pokud Kongres a prezident Trump nedosáhnou dohody o pokračujícím řešení financování vlády do 15. února nebo dříve, může být nevyhnutelné další vypnutí, které bude mít dopad na ekonomický růst. Je pozoruhodné, že americký akciový trh se shromáždil prostřednictvím třítýdenního uzavření, ale to bylo připisováno známkám pokroku v obchodních jednáních s Čínou.
Později v roce 2019 a do roku 2020 došlo k narůstající bubnování o blížící se recesi. Zatímco recese je těžké předvídat, viděli jsme známky klíčových ekonomických ukazatelů, které obvykle recesi předcházejí. Jedná se zejména o inverzi výnosové křivky, pokles předních ekonomických ukazatelů, které zahrnují zahájení bydlení, pronájem a další metriky a volatilitu akciového trhu. Recese ne vždy způsobují medvědí trhy a naopak, ale obě jsou často korelovaná, jak ukázala historie. Tento graf od penzijních partnerů to shrnuje.
se svolením: pensionpartners.com.
Fed posouvá postoj
Federální rezervní systém přešel od havajského postoje s plánovaným zvýšením úrokových sazeb až do roku 2019 k přístupu „počkejte a uvidíte“, a to na svém posledním zasedání FOMC 30. ledna. Zatímco rostoucí úrokové sazby byly jedním z viníků, na něž se mnozí poukazovali korekce trhu loni na podzim, nemusí to být protivítr, kterému budou zásoby v blízké budoucnosti čelit. Fed uvedl, že důvody tohoto tváře jsou zpomalující se globální ekonomika a volatilita na finančních trzích, a předseda Powell naznačil, že tuto měnovou politiku bude udržovat ve svém chvění, dokud nebude potřeba. Fed se může také rozhodnout snížit sazby v roce 2019, pokud se podmínky zhorší, což by bylo dalším přínosem pro akcie. Udržování sazby za jednodenní půjčky na uzdě v rozmezí 2, 25% až 2, 50%, kde dnes leží, pomáhá při výpůjčních nákladech, povzbuzuje půjčky, snižuje sazby pro spotřebitele na hypotéky, půjčky na auta a kreditní karty a oslabuje dolar, který je pro výrobci a vývozci.
Evropa - opravdu Brexit
Evropa je komplikovaná. Největším jediným problémem, kterému čelí kontinent a EU, je Brexit. S termínem 29. března, který se rychle blíží k tomu, aby Spojené království formálně opustilo EU, se premiérka Theresa Mayová, vedoucí zastánkyně Brexitu, zavěšuje na svůj příspěvek podprocesem. V britském parlamentu přežila několik hlasů „bez důvěry“, defekty kabinetu, komplikované požadavky ze strany EU a Severního Irska a nesouhlas veřejnosti. Opoziční strana v parlamentu se pokusila a nedokázala odložit datum odchodu z 29. března, takže je stále ten den, kdy se bude kroužit v kalendáři.
Růst EU zpomalil z 2, 6% v lednu 2018 na 1, 6% v lednu.
31. ledna Itálie oficiálně upadla do recese, zaplavené vysokou nezaměstnaností a vysokým zadlužením. Itálie je čtvrtou největší ekonomikou v Evropské unii, ale čelí dluhu 2, 6 bilionu dolarů. Francie a Řecko také čelí pomalému růstu a politickým nepokojům - zejména ve Francii.
Obchodní válka
USA a Čína jsou uprostřed mírové smlouvy, protože se oba ekonomické mocnosti pokoušejí ukončit úplnou obchodní válku. Země uvalily na dovážené zboží od sebe stovky miliard dolarů pokut, což potrestalo výrobce a zemědělce v obou zemích i ty, které oba nakupují a prodávají od každého z nich. Od sójových bobů po ocel jsou zvýšením sazeb ovlivněny tisíce produktů a náklady jsou přenášeny přímo na spotřebitele.
Sledujte index čínských výrobních nákupních manažerů podle našeho investičního experta Johna Jagersona. Zde je jeho pohled na to, co sledovat:
„... Lednové výrobní údaje byly méně špatné, než se očekávalo, ale stále byly v kontrakčním teritoriu. Aby se zabránilo dalšímu ekonomickému debaklu, jako je tomu na trhu v roce 2015, je třeba čínské ekonomické údaje zlepšit. Jak vidíte na následujícím grafu, Index výrobních nákupních manažerů (PMI) pro Čínu již několik měsíců klesá. Hodnoty PMI pod 50 naznačují kontrakci. Následující data průmyslové výroby jsou kvůli svátkům neplánovaná a PMI nebude znovu k dispozici do konce února. Známky zotavení nebo slabosti v čínské obchodní bilanci, průmyslové produkci nebo číslech PMI budou klíčem k pochopení potenciálu opakování roku 2015, aby si investoři museli být vědomi neočekávaných zpráv. ““
Žádné překvapení z podnikových zisků
Jsme zhruba v polovině sezóny podnikových zisků a výsledky jsou podle očekávání. Věděli jsme, že budou slabší vzhledem k tomu, že se odezněly zadní daňové úlevy v roce 2017, globální ekonomika se zpomaluje a nejistota kolem obchodní války je všudypřítomná. K 30. lednu 49, 7% tržního stropu S&P 500 vykázalo za poslední čtvrtletí roku 2018. Výdělky překonávají očekávání o 2, 3%, přičemž 65% společností překračuje své konečné odhady. Podle Credit Suisse je to za poslední tři roky 4, 9% a 70%. Slyšíme výsledky výdělků z Amazon.com, General Motors, Goodyear Tires a YUM Brands, abychom jmenovali jen několik společností, které se chystají nahlásit příští týden. Přestože jsou jejich výsledky z předchozího čtvrtletí důležité, je to jejich výhled na rok 2019, který se o nás nejvíce zajímá. Jsou obezřetní vzhledem k politické a ekonomické nejistotě, nebo věří vzhledem k nejnovějšímu postoji Fedu a dobrým signálům z obchodních jednání?
Zásoby v únoru
Historie nebyla tak laskavá k druhému měsíci roku, který je také nejkratší. Neexistuje žádný rým ani důvod, ale za posledních 50 let byl únor obvykle americkým akciím rovným měsícem. Pouze červen a září byly podle LPL Financial historicky horší.
LPL Finanční.
Ryan Detrick, vedoucí tržní stratég pro společnost LPL, to uvádí takto:
"Rádi bychom říkali, že snadných 10% bylo dosaženo z minima a dalších 10% bude mnohem tvrdší… Věci, jako je politika Fedu, nejistota Číny a celkový globální růst, budou všechny hrát roli v tom, kde akciové trhy jdi odtud. “
Ve společnosti Investopedia se také rádi podíváme na technické ukazatele zásob. Naštěstí máme v našem týmu James Chen, CMT.
Zde je jeho pohled na to, co sledovat v S&P 500 v únoru:
Rychlý pohled na denní graf S&P 500 (SPX) výše vypráví celý příběh prosincového prudkého propadu a lednového rovnoměrného odrazu. Když se podíváme směrem k únoru, tento vzestup právě dosáhl a dosáhl relativně silného bodu odporu v rozmezí 2 710 - 2 715, což je těsně kolem 100denního klouzavého průměru a klíčové úrovně 61, 8% Fibonacci (měřeno od zářijového historického času) vysoko až do konce prosince).
Bude únorový trh mít dostatek šťávy, aby prorazil odpor a prodloužil odraz? Silné podnikové příjmy a stále drzší a vstřícnější Federální rezervní systém byly hlavními hnacími silami rally na trhu v lednu. Oba jsou silnými základními faktory, ale také silná technická odolnost. V únoru bude na trhu sledovat, zda S&P 500 dokáže tento odpor překonat a případně připravit půdu pro trvalý posun zpět, aby se obnovil dlouhodobý trend býka. Nebo mnohem méně přitažlivým scénářem by byl únorový pokles zpět nebo blízko odporu vůči medvědímu trhu.
Do tohoto výhledu jsme za měsíc vložili hodně, ale cílem je poskytnout vám komplexní pohled na komplikovaný svět investic.
Doufáme, že to pomůže.
