Ubohý výkon hedžových fondů překročil i výkon nejhoršího akciového trhu za desetiletí a v příštím roce je pro skupinu špatný. Z vesmíru 450 hedge fondů monitorovaných alternativní investiční skupinou HSBC pouze 16 fondů, které vykázaly výsledky za celý rok 2018 prostřednictvím 4. ledna, vykázalo kladné výnosy před poplatky. Mezitím se zdálo, že 169 hedgeových fondů je v pozitivním teritoriu, ale dosud se o nich muselo podat hlášení.
I když všechny tyto firmy skončily v tomto roce, což je nejlepší scénář, většina fondů mohla v roce 2018 stále ztratit peníze, což je realita, vzhledem k tomu, že platí odvážní poplatky, které investoři platí, jak je uvedeno v Financial Times.
Akciový trh, zmatek, rostoucí sazby Zajišťovací fondy
Některé z největších hedgeových fondů - včetně těch, které spravují GAM, Schroder a BlackRock - vykázaly v roce 2018 dvojciferné ztráty až na více než 20%. Vzhledem ke zvýšené volatilitě otřásly globálními trhy, zvyšující se americké úrokové sazby vedly k dalším obtížím pro alternativní manažery. Podle Hedge Fund Research Inc. na Bloomberg zaznamenalo toto odvětví největší roční ztrátu od roku 2011 a podle fondu Hedge Fund Research Inc. kleslo o 4, 1%.
Klesající výkon pramení z celé řady neúspěšných makro a mikro strategií, které by v roce 2019 vyžadovaly zásadní změnu.
„Strategie zaměřené na trendy očekávají, že budou v bodech zvratu poškozeny, a přínosem pro nesení tohoto rizika je schopnost pozitivního výkonu v trzích s trvalým rizikem nebo nesoucích tržní prostředí, “ řekl Anthony Lawler, vedoucí společnosti GAM Systematic. Počítačově orientovaní poradci pro obchodování s komoditami, kteří spravují přibližně 10% aktiv tohoto odvětví, vykázali nejhorší výkon za 16 let. Právník poznamenal, že zatímco rok 2018 byl těžký rok, nebyl to ten, který způsobil švýcarského správce aktiv zpochybnění zda se dynamika trhu změnila.
BlackRock, největší světový peněžní manažer, připisoval slabost americkému obchodnímu napětí, zvyšování sazeb a širší makroekonomickou nejistotu ohledně načasování tržního cyklu, což vše poškozuje výkonnost exportně orientovaných společností ve svém portfoliu. Mnoho pozorovatelů trhu očekává, že tyto protivětry budou přetrvávat nebo se budou v roce 2019 intenzovat.
Dívat se dopředu
Špatně spravované zajišťovací fondy mohou letos skončit ještě více depresivně, vzhledem k tomu, že je nepravděpodobné, že budou moci využít nadcházející chaos, aniž by se spálily. To poukazuje na selhání aktivních manažerů, podobně jako aktivní podílové fondy, které v posledních letech zaznamenaly velký exodus. Zatímco nejlepší hedgeové fondy se snažily ospravedlnit svou existenci na základě toho, že jejich aktivní strategie se v příštím roce leskne, data nyní naznačují něco jiného. Pokud se jejich výkon nezlepší, měla by se migrace do pasivních fondů i nadále zrychlovat.
