Americký trh s ropou byl na minulém týdnu ministerským zasedáním OPEC a mimo OPEC rozhodně podceňován. Ceny ropy uzavřely tento týden téměř o 1, 5% poté, co až ve čtvrtek vzrostly až o 2, 7%. Výrobci OPEC a non-OPEC schválili devítiměsíční prodloužení dohody o snížené produkci o 1, 8 milionu barelů denně, které bylo dosaženo v listopadu loňského roku. Obchodníci s ropou naznačili, že očekávají hlubší škrty, když ceny ropy začnou klouzat krátce poté, co se objeví podrobnosti.
Jde o to, že pouhé rozšíření úprav výroby se ukáže jako nedostatečné pro snížení vysoké úrovně celosvětové nadměrné nabídky na trhu s ropou. Účastníci trhu sázeli na hlubší a smysluplnější úpravy za účelem odstranění přebytečných ropných barelů z trhu. (Více viz: Je ropa navždy přilepená na 40 až 60 USD za barel? )
Americká břidlice stále čerpá
Očekávání trhu pro tuto dohodu byla vysoká kvůli očekávání, že americká produkce ropy bude po zbytek roku nadále růst. Mnoho amerických výrobců břidlic bylo schopno zajistit až 30% své produkce za vyšší ceny ropy, které vyplynuly z loňské původní dohody o úpravě produkce. To jim umožňuje udržet vodovodní kohoutky i v případě, že ceny ropy klesnou o další pokles, což přispívá k již přeplněnému trhu.
Dalším problémem je velké množství nových projektů, které přicházejí na internet mimo USA v příštích pěti letech. Jak ukazuje tento graf, očekává se, že na trh dojde v roce 2017 téměř 1, 8 milionu barelů denně, což zcela vykompenzuje výrobu převzatou offline společností OPEC a jejími partnery. S tolika zastavenými dodávkami je snadné pochopit, proč trh může pochybovat o rychlém konci současného globálního ropného lepku.
Výkonnost ceny akcií
Tato obava se odráží také ve špatné cenové výkonnosti akcií různých ropných společností v celém hodnotovém řetězci. Například průzkum a těžba a těžba ropy a zemního plynu SPDR S&P ETF (XOP) a ropné a plynové zařízení a služby SPDR S&P ETF (XES) klesly v roce 2017 o 17, 9%, resp. 26, 9%. Jedná se o poměrně nízkou výkonnost, pokud jde o ropu ceny jsou zatím jen 7, 3% za rok.
Velká část této nedostatečné výkonnosti pochází z tržních obav, že ceny ropy jsou dostatečně vysoké na to, aby americké ropné společnosti z břidlicového sektoru splnily své dluhové závazky a zůstaly v podnikání, ale nemusí být nutně dostatečně vysoké, aby financovaly růst nebo vyplácely dividendy. Tlak na výplaty dividend nebo pochybnosti o příběhu o růstu mají největší vliv na výkonnost ceny akcií.
I v dluhovém prostoru se zdá, že současná cena ropy je pro mnohé v tomto odvětví slabým nárazníkem. Například společnost S&P Global Ratings uvedla, že z 44 amerických společností s vysokým výnosem, které dosud nesplnily své závazky, v roce 2017 je téměř třetina z nich v odvětví ropy a plynu. Díky těmto výchozím hodnotám je ropa a plyn nejhorším sektorem ve výchozí skupině S&P 2017. (Více viz také: Energetický sektor v horké vodě, výchozí nastavení stále roste .)
