Trhy na trhu bijí cyklické akcie, které by se měly v roce 2020 nadále zlepšovat, když se americká ekonomika oživuje, předpovídá prognóza Goldman Sachs. Od konce srpna je S&P 500 vyšší o 9%, cyklické zásoby vzrostly o 12%, ale defenzivní zásoby zaostaly s 8% ziskem, podle Goldmanovy aktuální zprávy US Weekly Kickstart.
"Relativní výkonnost Cyclicals vs. Defensives naznačuje, že akciový trh očekává v následujících měsících zrychlení ekonomického růstu USA, " říká Goldman. „Investoři, kteří chtějí zachytit další cyklický vzestup, mohou zlepšit odměnu za riziko tím, že se zaměří na výběr cyklických akcií, “ dodávají.
Mezi 24 akciemi, které prošly obrazovkou Goldmanova cyklu cyklicky přitažlivých rizik, je těchto 10, u nichž se očekává, že v roce 2020 ve srovnání s předchozím rokem prudce zrychlí růst svých EPS. Goldman například předpovídá, že CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) zveřejní růst příjmů do roku 2020, který je o 17 procentních bodů vyšší než v letošním roce. Mezi další společnosti patří Lincoln National Corp. (LNC), o 79 pb vyšší, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp, a Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Klíč s sebou
- Goldman Sachs předpovídá zrychlení růstu amerického HDP v roce 2020. Zjistili levné cyklické akcie s významným růstovým potenciálem. Tyto akcie jsou velmi citlivé na překvapení ekonomických údajů.
Význam pro investory
Goldman prověřoval index Russell 1000 u akcií s vysokou historickou citlivostí na cenu akcií k překvapením ekonomických údajů, ale jejichž současné ocenění, měřeno forwardovými poměry P / E, je výrazně pod vlastními 5letými průměry i průměrem indexu. Společnost Goldman vyloučila zásoby energie na základě své prognózy cen rovných olejů a zásob polovodičů, vzhledem k tomu, že se dodávky staly trendem. Mezi výše uvedenými akciemi jsou Urban Outfitters a Prosperity Bancshares ekonomicky nejcitlivější.
Střední hodnota zásob v koši má dopředu P / E 11krát předpokládaný zisk během následujících 12 měsíců, oproti 5letému průměru 14krát a současná hodnota 19krát pro střední zásobu Russell 1000. Zatímco střední hodnota zásob v koši má v roce 2020 předpokládanou míru růstu EPS 7% oproti 8% u střední zásoby Russell 1000, předpokládá se, že se její tempo růstu z 2019 na 2020 zlepší o 9 procentních bodů oproti zlepšení pouze 3 procentní body za střední zásobu v indexu.
Goldman vidí známky toho, že americká ekonomika se vzrůstá, což by mělo cyklické akcie zvyšovat. Citují nedávná pozitiva v růstu mezd ve farmě, prodeji domů, maloobchodním prodeji, indexu ISM Manufacturing Index a indexu ISM Non-Manufacturing Index. Předpovídají, že reálný HDP USA vzroste v roce 2020 o 2, 1% oproti konsensuální projekci 1, 8%.
Podle Goldmanovy analýzy se zdá, že výrobce motocyklů Harley-Davidson má obrovský vzestup. Má dopředný P / E 11krát, což je mírně pod pětiletým průměrem 12krát. Konsenzus požaduje 21% růst EPS v roce 2020, což je o 38 procentních bodů více než v roce 2019. Zatímco příjmy Q3 2019 se meziročně snížily o 5% (yOY) a dodávky klesly o 6%, Harley porazil odhady a zásoby se zvýšily, Barron hlásil. Asi 40% z celkových prodaných kol bylo v zámoří, s prodejem v Asii téměř o 9%.
Pojišťovna MetLife má dopředný P / E 8krát, což je mírně pod pětiletým průměrem. Konsenzus požaduje 9% růst EPS v roce 2020, což je o 12 procentních bodů více než v roce 2019. Příjmy a EPS ve 3. čtvrtletí 2019 vzrostly o 15% a 161%. Výnosy z pojistného vzrostly o 5, 3% a celkové příjmy překonaly odhad konsensu o 14% na časopis The Wall Street Journal. Více než polovina tlukotu však byla způsobena ziskem z derivátových kontraktů používaných k zajištění nižších úrokových sazeb.
Dívat se dopředu
Jistě, mnoho z těchto společností za poslední roky zveřejnilo špatné výsledky. A Goldmanův býčí pohled závisí na blížícím se ekonomickém oživení, které vidělo několik dalších stratégů na Wall Street. Pokud se Goldman mýlí a ekonomika stagnuje nebo jde na jih, budou tyto zásoby následovat těsně za sebou.
