Co je pravidlo 48 hodin
Pravidlo 48 hodin je požadavek, aby prodejci cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS), kteří mají být ohlášeni, sdělili veškeré informace o transakcích kupujícím do 15 hodin EST 48 hodin před vypořádáním obchodu. Sdružení pro cenné papíry a finanční trhy (SIFMA) toto pravidlo uplatňuje. SIFMA byla dříve známá jako Asociace pro veřejné cenné papíry nebo Asociace pro dluhopisové trhy.
VYDÁVÁNÍ Pravidla 48 hodin
Bylo vytvořeno pravidlo 48 hodin, aby se obchodním dohodám, které mají být oznámeny (TBA), zvýšila transparentnost. Trh TBA se zabývá cennými papíry zajištěnými hypotékou (MBS). V okamžiku uzavření obchodu TBA není specifikována konkrétní MBS, kterou prodávající dodá kupujícímu.
Obchod TBA je ve skutečnosti smlouva na nákup nebo prodej cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS) k určitému datu. Nezahrnuje informace týkající se čísla fondu, počtu fondů ani přesné částky zahrnuté v transakci. Toto vyloučení dat je způsobeno trhem TBA za předpokladu, že fondy MBS jsou více či méně zaměnitelné.
Proces TBA prospívá kupujícím a prodávajícím, protože zvyšuje likviditu trhu MBS tím, že bere tisíce různých MBS s různými charakteristikami a obchoduje s nimi prostřednictvím několika smluv. Kupující a prodejci obchodů TBA se dohodli na několika nezbytných parametrech, jako je splatnost emitenta, kupón, cena, nominální částka a datum vypořádání. Konkrétní cenné papíry zapojené do obchodu jsou vyhlášeny 48 hodin před vypořádáním.
Předpokládejme, že dohodnuté datum vypořádání mezi kupujícím a prodávajícím je 14. července. Pravidlo 48 hodin vyžaduje, aby 12. července do 15:00 EST prodávající informoval kupujícího o přesných podrobnostech MBS, které budou doručeny dne 14. července Toto dvoudenní období se také nazývá 48 hodinový den.
Cenné papíry zajištěné hypotékou
MBS je dluhopis, který je zajištěn nebo zajištěn hypotečními úvěry. Půjčky s podobnými vlastnostmi jsou seskupeny do jednoho fondu. Fond je poté prodán, aby stál jako kolaterál pro související MBS. Emise úroků a jistiny investorům se vydávají za sazbu založenou na splátkách jistiny a úroků provedených dlužníky podkladových hypoték. Investoři dostávají výplaty úroků spíše měsíčně než jednou za půl roku.
Trh TBA byl založen v 70. letech 20. století, aby usnadnil obchodování s MBS vydávaným Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae. Umožňuje poskytovatelům hypotečních úvěrů zajišťovat jejich původní potrubí. Trh TBA je nejlikvidnějším sekundárním trhem hypotečních úvěrů, což má za následek vysokou úroveň tržní aktivity. Ve skutečnosti je množství peněz, s nimiž se obchoduje na trhu TBA, na druhém místě na americkém treasury.
