Co je model Bjerksund-Stensland?
Model Bjerksund-Stensland je model oceňování opcí v uzavřené podobě, který se používá k výpočtu ceny americké opce. Model Bjerksund-Stensland soutěží s modelem Black-Scholes, ačkoli model Black-Scholes je speciálně navržen tak, aby cenil evropské možnosti.
Americké opce se liší od evropských opcí v tom, že je lze uplatnit kdykoli během smluvního období, nikoli pouze v den vypršení platnosti. Tato vlastnost by měla zvýšit prémie na americkou opci na vyšší než prémie na evropskou opci, protože strana prodávající opci je vystavena riziku uplatnění opce po celou dobu trvání smlouvy.
Pochopení modelu Bjerksund-Stensland
Model Bjerksund-Stensland byl vyvinut v roce 1993 Norci Petter Bjerksund a Gunnar Stensland. Ve srovnání s jinými metodami dokáže složitější výpočty dokončit rychleji a efektivněji. To bylo obzvláště důležité, protože počítače v té době byly méně výkonné než moderní počítače a neefektivní vzorce mohly výpočty zpomalit. Investoři používají tento model k vytvoření odhadu pro nejlepší čas k provedení americké možnosti, ačkoli není schopen poskytnout nejoptimálnější strategii cvičení kvůli odhadům, které používá při výpočtech.
Tento model se používá konkrétně ke stanovení americké hodnoty hovoru při brzkém uplatnění, když cena podkladového aktiva dosáhne ploché hranice a pracuje pro americké opce, které mají nepřetržitou dividendu, konstantní dividendový výnos a diskrétní dividendy. Bjerksund-Stensland rozděluje dobu do splatnosti na dvě období s plochými hranicemi cvičení - jedna plochá hranice pro každé z těchto období.
Investoři mohou použít binomické a trinomiální stromy jako alternativu k modelu Bjerksund-Stensland. Stromy se považují za „numerické“ metody, zatímco Bjerksund-Stensland se považuje za aproximační metodu. Počítače jsou obvykle schopny dokončit aproximační výpočty rychleji, než dokážou dokončit numerické metody.
