Co je to kapitálová struktura?
Kapitálová struktura je zvláštní kombinací dluhu a vlastního kapitálu používaného společností k financování jejích celkových operací a růstu. Dluh přichází ve formě emisí dluhopisů nebo půjček, zatímco kapitál může mít podobu kmenových akcií, preferovaných akcií nebo nerozdělených zisků. Krátkodobý dluh, jako jsou požadavky na pracovní kapitál, se také považuje za součást kapitálové struktury.
Klíč s sebou
- Kapitálová struktura je způsob, jakým společnost financuje své celkové operace a růst. Dluh se skládá z vypůjčených peněz, které jsou splatné zpět půjčovateli, obvykle s úrokovými náklady. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) je užitečný při určování rizikovosti úvěrových praktik společnosti.
Kapitálová struktura
Porozumění kapitálové struktuře
V rozvaze naleznete jak dluh, tak vlastní kapitál. Aktiva společnosti, která jsou rovněž uvedena v rozvaze, jsou nakupována s tímto dluhem a vlastním kapitálem. Kapitálová struktura může být směsí dlouhodobého dluhu společnosti, krátkodobého dluhu, kmenových akcií a preferovaných akcií. Při analýze kapitálové struktury se přihlíží k podílu společnosti na krátkodobém dluhu na dlouhodobém dluhu.
Když analytici odkazují na kapitálovou strukturu, nejpravděpodobněji odkazují na poměr zadluženosti firmy (D / E) firmy, který poskytuje nahlédnutí do toho, jak riskantní jsou postupy společnosti při půjčování. Společnost, která je silně financována dluhem, má obvykle agresivnější kapitálovou strukturu, a proto představuje větší riziko pro investory. Toto riziko však může být primárním zdrojem růstu firmy.
Dluh je jedním ze dvou hlavních způsobů, jak může společnost získat peníze na kapitálových trzích. Společnosti těží z dluhů díky svým daňovým výhodám; platby úroků provedené v důsledku půjčování prostředků mohou být daňově uznatelné. Dluh také umožňuje společnosti nebo podniku zachovat si vlastnictví, na rozdíl od vlastního kapitálu. Navíc v době nízkých úrokových sazeb je dluh hojný a snadno přístupný.
Vlastní kapitál umožňuje externím investorům převzít částečné vlastnictví společnosti. Vlastní kapitál je dražší než dluh, zejména pokud jsou nízké úrokové sazby. Na rozdíl od dluhu však nemusí být kapitál splacen. To je výhoda pro společnost v případě poklesu zisku. Na druhé straně vlastní kapitál představuje nárok vlastníka na budoucí zisk společnosti.
Opatření kapitálové struktury
Společnosti, které k financování svých aktiv a provozování fondů používají více dluhu než vlastního kapitálu, mají vysoký pákový poměr a agresivní kapitálovou strukturu. Společnost, která platí za aktiva s větším kapitálem než dluh, má nízký pákový poměr a konzervativní kapitálovou strukturu. Vysoký poměr zadlužení a agresivní kapitálová struktura však mohou také vést k vyšším tempům růstu, zatímco konzervativní kapitálová struktura může vést k nižším tempům růstu.
Důležité
Cílem vedení společnosti je najít ideální kombinaci dluhu a vlastního kapitálu, označovanou také jako optimální kapitálová struktura, pro financování operací.
Analytici používají poměr dluhu k kapitálu (D / E) ke srovnání kapitálové struktury. Vypočítá se vydělením celkových závazků celkovou hodnotou vlastního kapitálu. Spolehlivé společnosti se naučily začlenit jak dluh, tak kapitál do svých podnikových strategií. Společnosti se však občas mohou příliš spoléhat na externí financování, zejména na dluh. Investoři mohou monitorovat kapitálovou strukturu firmy sledováním poměru D / E a porovnáváním s průmyslovými partnery společnosti.
