Akcie čipů letos vzrostly o 28%, měřeno podle VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), podporované převážně optimismem ohledně úspěšné obchodní dohody mezi USA a Čínou. Podle některých investorů a analytiků se však výrobci čipů spolu s dalšími americkými akciemi, které jsou na čínském trhu nejvíce vystaveny, mohou rozdrtit, pokud se obchodní dohoda rozpadne nebo nesplní očekávání.
Společnosti s významnou expozicí tomuto potenciálnímu protivětru zahrnují Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO) a Texas Instruments Inc. (TXN), které vytvářejí mezi 40% až 60% jejich celkových výnosů z Číny na sloupec CNBC. Morgan Stanley tento týden zdůraznil další potenciální rizika pro tento sektor, když firma snížila prodej Micron na prodej a uvedla obavy z nadměrné nabídky i poptávky.
5 čipových zásob s obrovskou expozicí Číně
- Qualcomm Inc.: 65% Micron Technology Inc.: 57% Qorvo Inc.: 50% Broadcom Ltd.; 48% Texas Instruments Inc.: 43%
Uvolněné obchodní napětí mezi USA a Čínou poslalo akcie polovodičů stoupající, hnací společnosti jako Advanced Micro Devices Inc. (AMD) a Nvidia Corp. (NVDA) vzrostly o 57% a 42%. Vzhledem k optimismu, který je v těchto zásobách ceněný, jsou zvláště ohroženy chybou v očekávání.
Obchod USA-Čína jako signál „prodat“
Studie Citigroup stanovila 95% pravděpodobnost, že rozhovory mezi USA a Čínou nedosáhnou „komplexní“ dohody. Stejná studie, vydaná v únoru, uvedla, že je pravděpodobné, že bude existovat buď „dýha“ dohody, nebo budou rozhovory propadnuty. Jiní zašli tak daleko, že nazvali potenciální americko-čínskou dohodu "prodat signál", podle dřívějšího příběhu Investopedia. Zakladatel společnosti Hondius Capital Management LP Shawn Matthews řekl, že jakákoli dohoda bude pravděpodobně „oslabena“ a bude ukončena burza. začalo na konci roku 2018.
Slabá polovodičová poptávka
Čínsko-americká obchodní rizika nejsou jedinou silou, která by mohla stáhnout zásoby čipů. Ekonom a výzkumný ústav ekonomického cyklu Lakshman Achuthan říká, že podle jiné zprávy Investopedia očekává, že 20% pokles objemu poptávky nebo desetileté nízké tempo růstu poptávky bude mít vliv na polovodiče. Hlídač trhu naznačuje, že ani u holubického Fedu a obchodní dohody s Čínou tyto faktory nepřeváží skutečnost, že investoři nadhodnocují celosvětovou poptávku po polovodičích. Achuthanova teze byla zopakována v nedávné zprávě od Morgana Stanleyho, která se zabývala otázkami nabídky a poptávky společnosti Micron. Analytici očekávají, že zásoby budou tlačit na marže ve společnosti, na CNBC.
Dívat se dopředu
Kromě toho, pokud trh považuje jakoukoli dohodu mezi USA a Čínou za úspěšnou, mohly by tyto zásoby čipů představovat trvalý pokrok. To může samozřejmě předpokládat, že se poptávka po čipech začíná zlepšovat.
