Co je to duální obchodování?
Duální obchodování je situace, kdy zprostředkovatel umisťuje současně obchody pro své klientské i vlastní účty, což je nezákonné, pokud jsou splněny určité podmínky.
Klíč s sebou
- Duální obchodování je situace, kdy makléř umisťuje obchody pro své klientské i vlastní účty současně, což je nezákonné, jsou-li splněny určité podmínky. Zastánci duálního obchodování tvrdí, že tržní likvidita je posílena, což umožňuje, aby trhy fungovaly s maximální účinností Oponenti říkají, že zákaz duálního obchodování by neovlivnil likviditu trhu a vyloučil by nezákonné obchodování odstraněním střetu zájmů.
Pochopení duálního obchodování
Duální obchodování je situace, kdy makléř současně provádí objednávky zákazníků a zadává obchody na svůj vlastní účet nebo na ten, ve kterém má skutečný zájem, na stejné obchodní relaci. Toto je také známé jako jednat jako agent i dealer současně. Na trhu futures převládá duální obchodování.
Duální obchodování je velmi kontroverzní záležitost. Zastáncové tvrdí, že když jsou makléři schopni obchodovat na svých vlastních účtech i na účtech svých zákazníků, přispívají k výkonnosti trhu a likviditě, protože obchody s osobními makléři tvoří velkou část objemu obchodování. Na druhé straně odpůrci tvrdí, že zákaz duálního obchodování by neovlivnil likviditu trhu a vyloučil by nezákonné obchodování odstraněním střetu zájmů.
Ti, kteří podporují duální obchodování, tvrdí, že je to důležitý aspekt různých trhů a že obchody s prodejci jsou často nezbytné. Trvají na tom, že obchody obchodníků s cennými papíry jsou v každém daném dni hlavní součástí tržní činnosti. Tvrdí také, že zneužívání dvojího obchodování je více hrozbou než skutečností a že většina makléřů je schopna udělat to nejlepší pro sebe a své klienty bez střetu zájmů.
Zastánci dvojího obchodování dále tvrdí, že pokud by se makléři omezovali pouze na každodenní obchodování buď s agentem (transakce pro zákaznické účty) nebo dealerem (transakce pro vlastní účty), pak by se tržní aktivita výrazně snížila, tlumila likviditu a způsobila, že trhy nebudou fungují při maximální účinnosti, což by bylo obecně škodlivé pro ekonomiku.
Regulace duálního obchodování
Duální obchodování se odehrává na futures burzách po celých Spojených státech, protože organizované futures trhy začaly v polovině osmdesátých let. V systému s duálním obchodníkem / tvorcem trhu mohou tvůrci trhu provádět transakce pro zákazníky a na osobní účty. Se dvěma zdroji příjmů na pokrytí obchodních nákladů (provize a zisky prodejců / spekulantů) mají trhy s duálním obchodníkem větší počet tvůrců trhu než srovnatelné trhy, které neumožňují duální obchodování. S více tvůrci trhu se zvyšuje úroveň hospodářské soutěže o tvorbu trhu, což zvyšuje likviditu trhu a snižuje náklady na obchodování.
Existují zákony, které regulují duální obchodování v USA a mnoha dalších zemích. Makléř musí splnit určité podmínky, zejména to, že zákazník musí souhlasit, dříve, než bude ze zákona povoleno vykonávat činnosti dvojího obchodování. Některé trhy mohou být více otevřeny duálnímu obchodování, ale odpůrci této praxe se domnívají, že to nemá žádné vlastní výhody pro klienty makléře ani pro trh obecně.
