Trh se pohybuje
Akcie se dnes ve všech hlavních indexech téměř nezměnily. Velké indexy s velkým krytím, včetně S&P 500 (SPX), Nasdaq 100 (NDX) a Dow Jones Industrial Average (DJX), se všechny uzavřely těsně mírně pod nezměněnou hodnotu, zatímco Russell 2000 (RUT) a Russell Microcap index (RUMIC) byly mírně nad nezměněnou.
Letargie trhu není nijak zvlášť překvapivá vzhledem k tomu, že zítra bude zveřejněno prohlášení Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) od úředníků Fedu. Je třeba připomenout, že toto prohlášení, zkopírované, vložené a pozměněné po každém zasedání, je primárním nástrojem, který FOMC používá ke komunikaci s investory o výhledu měnové politiky. Prohlášení obsahuje výsledek hlasování členů výboru o úrokových sazbách a dalších politických opatřeních. Poskytuje také komentář k ekonomickým podmínkám, které ovlivnily jejich hlasy. Je pravděpodobné, že tento komentář ukazuje, že trh kolektivně zadržuje dech.
Níže uvedený graf ukazuje srovnání cen futures sazby Fed fondů za poslední dva měsíce. Ve dvou případech, kdy FOMC vydal prohlášení, byly reakce trhu velmi odlišné. Po prohlášení z konce září trhy téměř okamžitě začaly ceny v příštím snižování sazeb (protože ceny se během následujícího měsíce zvyšovaly). Od konce říjnového zasedání se však cena konkretně konala tam, kde začala, což odráží rozhodné očekávání, že fondy Fedu sazby nezmění.
Tato rovnováha očekávání dosáhla rovnováhy cen na trhu vedoucí k zítřejšímu prohlášení. Za takových okolností je přirozené hledat signály, které by trh mohl dávat o tom, kde investoři vezmou ceny po oznámení, které již plně očekávají.
Analýza medvědího signálu na tržních indexech
Následující tabulka ukazuje zvědavý signál, který se zobrazuje při analýze kombinace cenových akcí a statistik objemu. V tabulce je uveden index ETF (SPY) společnosti Street Street S&P 500 s technickou studií známou jako Index peněžních toků (MFI). Tento index počítá nadprůměrné pohyby nahoru (nebo dolů) a váží je podle objemu obchodovaného za den. Výpočet ukazuje překvapivě medvědí divergenci v níže uvedené tabulce.
Ukazatel ukazuje, že objem při prodeji je významnější, když se použije na pohyby dolů, než pohyby nahoru za poslední dva týdny. Protože cena S&P 500 tlačí proti novým maximům, tato indikace ve skutečnosti prolomí nové minima. Podobné analýzy Nasdaq 100 a Dow Jones Industrial Average vypadají ještě horší. Tento krátkodobý údaj poukazuje na to, že trhy pravděpodobně klesnou pod vyšší úroveň.
Akcie Micro-Cap ukazující odolnost
Pokud by se trhy připravovaly na pokles cen, pak by se dobře informovaní investoři připravovali chránit před takovým poklesem. Historicky vzato, investoři se s takovými okamžiky obvykle setkali tím, že odtrhli investice s větším rizikem. Na základě níže uvedeného grafu to není situace, v níž se nacházíme v této chvíli.
Níže uvedený graf ukazuje stejný ukazatel MFI, který byl použit pro sledování Russell Microcap Index iShares 'ETF (IWC). Tento index, který sleduje mnohé z nejrizikovějších akcií na trhu, ukazuje, že investoři spíše hledají příležitosti než z něj utíkají. To by sotva mohlo udělat více pro upevnění představy, že investoři v tuto chvíli najdou trh bezpečně v rovnováze a jsou z velké části nejistí, kam jít dál. Mnoho analytiků se zítra chystá podívat na prohlášení FOMC, aby formulovali názor, kam se dá trh očekávat.
Sečteno a podtrženo
Akcie držely blízko svých předchozích uzavírání, protože trhy držely dané hodnoty v hodinách vedoucích až k zítřejšímu zveřejnění prohlášení FOMC. Zatímco na indexu S&P 500 a dalších indexech s velkým kapitálem se objevují některé medvědí náznaky, indexy s malým kapitálem vykazují známky nadšení pro investory.
