Co je to ekvivalentní roční anuitní přístup?
Ekvivalentní roční anuitní přístup je jednou ze dvou metod používaných při kapitálovém rozpočtování k porovnání vzájemně se vylučujících projektů s nerovné životy. Přístup EAA počítá konstantní roční peněžní tok generovaný projektem během jeho životnosti, pokud se jednalo o anuitu. Při porovnání projektů s nerovným životem by si měl investor zvolit ten, který má vyšší EAA.
Ekvivalentní roční anuitní přístup (EAA)
Porozumění přístupu rovnocenného ročního důchodu (EAA)
Přístup EAA používá ke srovnání projektů tříkrokový proces. Současná hodnota konstantních ročních peněžních toků se přesně rovná čisté současné hodnotě projektu. První věc, kterou analytik dělá, je vypočítat NPV každého projektu během jeho životnosti. Poté vypočítají EAA každého projektu tak, aby současná hodnota anuit byla přesně rovna NPV projektu. Nakonec analytik porovná EAA každého projektu a vybere ten s nejvyšší EAA.
Předpokládejme například, že společnost s váženým průměrným kapitálovým nákladem 10% porovnává dva projekty, A a B. Projekt A má NPV 3 miliony USD a odhadovanou životnost pěti let, zatímco projekt B má NPV 2 miliony USD a odhadovaná životnost tří let. Pomocí finanční kalkulačky má projekt A EAA 791 392, 44 $ a projekt B má EAA 804 229, 61 $. V rámci přístupu EAA by si společnost vybrala projekt B, protože má vyšší ekvivalent roční roční anuity.
Vzorec pro ekvivalentní roční anuitní přístup
Analytik často použije finanční kalkulačku, pomocí typické typické současné a budoucí hodnotové funkce k nalezení EAA. Analytik může použít následující vzorec v tabulce nebo u normální nefinanční kalkulačky se stejnými výsledky.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Kde:
- C = ekvivalent anuitního peněžního tokuNPV = čistý současný odhadce = úroková sazba za obdobín = počet období
Zvažte například dva projekty. Jeden má sedmileté období a NPV 100 000 dolarů. Druhý má devítileté období a NPV 120 000 USD. Oba projekty jsou diskontovány sazbou 6 procent. EAA každého projektu je:
- Projekt EAA jedna = (0, 06 x $ 100 000) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17 914 $ ProjektEAA = = (0, 06 x 120 000 $) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17 643 $
Projekt jedna je lepší volbou.
