Forward rate agreement - fra definice

Obsah

Co je dohoda o forwardových sazbách?
Vzorec a výpočet pro FRA
Co tato dohoda znamená
Forward kontrakty (FWD)
Omezení dohody
Příklad dohody

Co je dohoda o forwardových sazbách - FRA?

Forward forward agreement (FRA) jsou smlouvy na přepážce mezi stranami, které určují úrokovou sazbu, která má být zaplacena k dohodnutému datu v budoucnosti. FRA je dohoda o výměně úrokového závazku za pomyslnou částku.

Agentura FRA určuje sazby, které mají být použity, spolu s datem ukončení a nominální hodnotou. Agentury FRA jsou vypořádány v hotovosti s platbou založenou na čistém rozdílu mezi úrokovou sazbou smlouvy a pohyblivou sazbou na trhu nazývanou referenční sazba. Nominální částka se nemění, ale spíše peněžní částka založená na rozdílech v sazbě a nominální hodnotě smlouvy.

Dohoda o forwardových sazbách

Vzorec a výpočet pro FRA

Cvičení $\begin{matrix} FRAP = (\frac{(R - FRA) \times N P \times P}{Y}) \times (\frac{1}{1 + R \times (\frac{P}{Y})}) \\ kde: \\ FRAP = Platba FRA \\ FRA = Forward rate rate rate, nebo fixní úrok \\ sazba, která bude vyplacena \\ R = Referenční nebo pohyblivá úroková sazba použitá v \\ smlouva \\ N P = Pomyslná jistina nebo výše půjčky \\ úrok je aplikován na \\ P = Období nebo počet dní ve smluvním období \\ Y = Počet dní v roce na základě správného \\ konvence počítání dnů pro smlouvu \end{matrix} \ begin {zarovnané} & \ text {FRAP} = \ left ( frac {(R - \ text {FRA}) times NP \ times P} {Y} right) times \ left ( frac {1} {1 + R \ times \ left ( frac {P} {Y} right)} right) \ & \ textbf {kde:} \ & \ text {FRAP} = \ text {platba FRA} \ & \ text {FRA} = \ text {Forward rate rate rate, nebo fixní úrok} \ & \ text {rate, která bude zaplacena} \ & R = \ text {Reference, nebo pohyblivá úroková sazba použitá v} \ & \ text {the contract} \ & NP = \ text {Nominální jistina nebo částka půjčky, kterou} \ & \ text {úrok se vztahuje na} \ & P = \ text {Období nebo počet dní ve smlouvě období} \ & Y = \ text {Počet dní v roce na základě správné} \ & \ text {konvence počítání dnů pro smlouvu} \ \ end {zarovnanost}$ FRAP = (Y (R - FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) kde: FRAP = FRA platbaFRA = Forwardová sazba dohodnutá sazba nebo pevná úroková sazba, která bude vyplacenaR = Reference nebo pohyblivá úroková sazba použitá ve smlouvěNP = fiktivní jistina nebo částka půjčky, která je předmětem úroku, P = období nebo počet dní ve smluvním obdobíY = počet dní v roce na základě dohody o správném dni počítání ve smlouvě Cvičení

Vypočítejte rozdíl mezi forwardovou sazbou a pohyblivou sazbou nebo referenční sazbou. Vícenásobek rozdílu sazeb podle nominální částky smlouvy a počtu dnů ve smlouvě. Vydělte výsledek 360 (dny).V druhé části vzorce vydělte počet dní ve smlouvě 360 a výsledek vynásobte 1 + referenční sazbou. Rozdělte hodnotu na 1. Vynásobte výsledek z pravé strany vzorce levou stranou vzorce.

Co tato dohoda znamená

Dohody o forwardových sazbách obvykle zahrnují dvě strany, které vyměňují pevnou úrokovou sazbu za variabilní. Strana, která platí fixní sazbu, se označuje jako dlužník, zatímco strana, která přijímá variabilní sazbu, se označuje jako věřitel. Dohoda o forwardové sazbě může mít splatnost až pět let.

Dlužník by mohl uzavřít forwardovou dohodu o úrokových sazbách s cílem zajistit úrokovou sazbu, pokud se dlužník domnívá, že úrokové sazby by v budoucnu mohly vzrůst. Jinými slovy, dlužník možná bude chtít opravit své výpůjční náklady dnes zadáním FRA. Peněžní rozdíl mezi FRA a referenční sazbou nebo pohyblivou sazbou je vypořádán v den valuty nebo v den vypořádání.

Například, pokud Federální rezervní banka prochází turistickými úrokovými sazbami USA, které se nazývají cyklem utahování měn, korporace by pravděpodobně chtěly fixovat své výpůjční náklady dříve, než sazby dramaticky vzrostou. Agentury FRA jsou také velmi flexibilní a data vypořádání mohou být přizpůsobena potřebám osob zapojených do transakce.

Klíč s sebou

Forward forward agreement (FRA) jsou mimoburzovní smlouvy mezi stranami, které určují úrokovou sazbu, která má být zaplacena k dohodnutému datu v budoucnu. Nominální částka není směňována, ale spíše peněžní částka na základě rozdílů v sazbách. a nominální hodnota smlouvy. Dlužník by mohl chtít opravit své výpůjční náklady dnes zadáním FRA.

Forward kontrakty (FWD)

Forwardová dohoda je jiná než forwardová smlouva. Měnový forward je závazná smlouva na devizovém trhu, která zamkne směnný kurz pro nákup nebo prodej měny k budoucímu datu. Měnový forward je zajišťovací nástroj, který nezahrnuje žádné platby předem. Další hlavní výhodou měnového forwardu je to, že může být přizpůsobeno konkrétní částce a dodacímu období, na rozdíl od standardizovaných měnových futures.

Směrnice FWD může vést k vypořádání směny měn, což by zahrnovalo bezhotovostní převod nebo vypořádání peněžních prostředků na účet. Jsou chvíle, kdy je uzavřena smlouva o započtení, která by byla za převládající směnný kurz. Kompenzace forwardové smlouvy však vede k vypořádání čistého rozdílu mezi oběma směnnými kurzy smluv. FRA má za následek vyrovnání peněžního rozdílu mezi úrokovými diferenciály obou smluv.

Vypořádání měnového forwardu může být provedeno buď v hotovosti nebo na dodávce za předpokladu, že opce je vzájemně přijatelná a byla předem stanovena ve smlouvě.

Omezení dohody

Existuje riziko pro dlužníka, pokud by museli uvolnit FRA a sazba na trhu se nepříznivě posunula, takže dlužník by utrpěl ztrátu z vypořádání v hotovosti. FRA jsou velmi likvidní a mohou se na trhu odvíjet, ale mezi sazbou FRA a převládající sazbou na trhu bude vypořádán peněžní rozdíl.

Příklad dohody

Společnost A vstupuje do smlouvy FRA se společností B, ve které společnost A získá pevnou sazbu 5% z částky jistiny 1 milion USD za jeden rok. Na oplátku společnost B obdrží jednoroční sazbu LIBOR, stanovenou za tři roky, na částku jistiny. Smlouva bude vypořádána v hotovosti v platbě provedené na začátku forwardového období, diskontovaná částkou vypočtenou pomocí smluvní sazby a smluvního období.

Vzorec pro platbu FRA zohledňuje pět různých proměnných. Oni jsou:

FRA = sazba FRAR = referenční sazbaNP = teoretická jistinaP = období, což je počet dní ve smluvním obdobíY = počet dní v roce na základě správné konvence počítání dnů pro smlouvu

Předpokládejme následující údaje:

FRA = 3, 5% R = 4% NP = 5 milionů $ P = 181 dníY = 360 dnů

Platba FRA se počítá jako:

Cvičení $\begin{matrix} FRAP & = (\frac{(0.04 - 0.035) \times $ 5 Milión \times 181}{360}) \\ \times (\frac{1}{1 + 0.04 \times (\frac{181}{360})}) \\ = $ 12, 569.44 \times 0.980285 \\ = $ 12, 321.64 \end{matrix} \ begin {zarovnané} text {FRAP} & = \ left ( frac {(0.04 - 0.035) times \ $ 5 \ \ text {Million} times 181} {360} right) \ & \ quad \ times \ left ( frac {1} {1 + 0, 04 \ times \ left ( frac {181} {360} right)} right) \ & = \ 12, 569, 44 \ krát 0, 980285 \\ & = \ $ 12, 321, 64 \\ \ konec {zarovnáno}$ FRAP = (360 (0, 04–0, 035) × 5 milionů × 181) × (1 + 0, 04 × (360181) 1) = 12 569, 44 × 0, 980285 = 12 321, 64 $

Pokud je částka platby kladná, zaplatí prodejce FRA tuto částku kupujícímu. V opačném případě kupující zaplatí prodávajícímu. Konvence počítání dnů je obvykle 360 dní.

Pomyslná částka 5 milionů dolarů se nevymění. Místo toho dvě společnosti podílející se na této transakci používají toto číslo pro výpočet rozdílu úrokových sazeb.

Obsah: