Pokud máte čas do splatnosti dluhopisů a jejich příslušné výnosy do splatnosti, můžete v aplikaci Microsoft Excel vytvořit výnosovou křivku. Výnosová křivka zobrazuje termínové struktury úrokových sazeb pro dluhopisy a termínové struktury mohou být normální, převrácené nebo ploché.
Tvar výnosové křivky ukazuje, kam směřují budoucí úrokové sazby. Osa x grafu výnosové křivky je vyhrazena pro dobu do splatnosti, zatímco výnos do splatnosti je umístěn na ose y.
Předpokládejme, že chcete vykreslit výnosovou křivku pro dvou, pět, deset, dvacet a třicetileté americké státní pokladny (T-dluhopisy). Příslušný výnos do splatnosti UST-dluhopisů je 2, 5%, 2, 9%, 3, 3%, 3, 60% a 3, 9%.
Nyní postupujte podle těchto pěti kroků:
- Pomocí aplikace Microsoft Excel zadejte v buňce A1 „Doby splatnosti amerických dluhopisů do splatnosti“ a „Výnosy do amerických dluhopisů do splatnosti“ v buňce B1.Další zadejte „2“ do buňky A2, „5“ do buňky A3, „10“. do buňky A4, „20“ do buňky A5 a „30“ do buňky A6. Poté zadejte „2, 5%“ do buňky B2, „2, 9%“ do buňky B3, „3, 3%“ do buňky A4, „3, 6%“ do buňky A5 a "3, 9%" do buňky A6. Vyberte buňky A2 až A6 a B2 až B6 společně a klikněte na Vložit. Na kartě Grafy vyberte Bodový a klikněte na Bodový s hladkými čarami a značkami. Dále klikněte na graf, vyberte Prvky grafu a klikněte na Názvy os. Pro vodorovnou osu zadejte do názvu svislé osy „Čas do splatnosti (v letech)“ a „Výnosy“. Do nadpisu grafu zadejte „Výnosová křivka amerických státních dluhopisů“.
Výsledná výnosová křivka pro tyto americké T-dluhopisy se považuje za normální, protože je konkávní dolů (roste) a sazby se zvyšují, jak se časy do splatnosti dále snižují.
