Zcela jednoduše existuje vazba mezi skutečnou ekonomickou aktivitou a cenami akcií. Toto propojení je však občas pomalé a prostě není pravda, že když se ekonomice daří dobře, můžete si být jisti, že zásoby půjdou vhodným způsobem a naopak. Problém je v tom, že faktory ovlivňující ceny akcií jsou prostě příliš složité, roztříštěné a protichůdné, aby se mohla použít jednoduchá korelace „nahoru a dolů“.
TUTORIAL: Economic Indicators
Faktory ovlivňující akciový trh
Hospodářský cyklus určitě hraje roli. Pokud se podíváte na graf fluktuací hospodářského cyklu, navrstvený na index akciového trhu, uvidíte, že akciový trh obecně a zhruba následuje. Ale obecně a zhruba jsou to operativní slova, a to je problém. Pokud vezmeme v úvahu některé z dalších faktorů, které pohybují na akciovém trhu, kromě toho, že se ekonomika jednoduše daří dobře a roste, snadno uvidíme, jak složité se to všechno stává.
- Úrokové sazby
Pokud je pravděpodobné, že sazby klesnou, budou nakoupeny zásoby a jejich ceny porostou . Pak ale existují také objednávková množství pro americké zboží, které při zvyšování cen zvyšuje ceny akcií - a samozřejmě naopak. Zahraniční příkazy však částečně závisí na směnných kurzech , které také částečně závisí na úrokové sazbě atd. Získat nápad? (Může vám produkce másla pomoci předpovídat další krok na trhu? Přečtěte si nejzajímavější ukazatele zásob na světě .) Psychologie investorů
Lidé se mohou vrhnout na přehřáté trhy, které jsou nejlépe ponechány na pokoji. A panikaří a prchají v ten nejlepší čas na nákup. V celé hospodářské historii jsme viděli, jak trhy překonávají a tlačí ceny na úroveň, která není odůvodněna skutečnou ekonomikou. A tam je obrácení, kdy lidé prodávají více, než je odůvodněno ekonomickou situací, jednoduše proto, že sentiment je negativní. Politické faktory a různé katastrofy
Volby, atentát, teroristické útoky, epidemie nemocí a mnoho dalších šoků, které se mohou zítra objevit a být pryč příští, nebo být v příštích 20 letech, vám mohou vydělat nebo ztratit peníze. Upozorňujeme, že se jedná o nehospodárské faktory, což znamená, že to odráží i akciový trh. Navíc některé z těchto faktorů nevyhnutelně zvyšují ceny akcií, zatímco jiné je tlačí dolů; někdy může mít stejná proměnná protichůdné výsledky, pokud se měří proti jiným proměnným. Máme tedy simultánní a mnohostrannou interakci sil působících ve všech směrech, s extrémně variabilní a různou intenzitou.
Spekulace
Kromě výše popsaných tvrdých a měkkých faktorů je základním důvodem pro nákup akcií prostě to, že si lidé myslí, že za ně budou v budoucnu jiní kupci platit více. To je podstata spekulací a zjevně nemá nic společného s produktivním procesem v jádru ekonomického rozvoje.
Kde nás to nechává?
Ceny akcií jsou poháněny velmi chaotickou kombinací ekonomických, psychologických a politických fundamentů. Výsledkem je, že není možné předem vědět, které „fundamenty“ a nepodklady budou skutečně převládat. (Chcete-li zjistit, jak používat obecné ekonomické trendy k tomu, abyste mohli založit svá investiční rozhodnutí, podívejte se na přístup „shora dolů“ k investování .)
I přes to všechno může být trend stále vaším přítelem. Často je možné zjistit, které faktory budou dominovat v průběhu času, a zejména v daném časovém období. Podobně některé akcie, sektory a třídy aktiv, které samy o sobě vypadají dobře, stojí za to mít. Předpovědi jsou možné a není to jen hazardní hra. Pokud však hledáte ukazatele jistoty a myslíte si, že obchodní cyklus a cyklus burzy jsou stejné, budete zklamáni nebo horší.
Trik spočívá v tom, že se nebudeme snažit zjistit všechny úhly, ale určit, jaké faktory se budou pravděpodobně v průběhu časového úseku investice počítat nejvíce. Navzdory velkému množství vlivů, které jsou potenciálně relevantní, jsou některé důležitější než jiné v určitých časech a pro určitá aktiva.
Uvedení do praxe
Pokud je zavražděn populární prezident hlavní ekonomické síly, trhy pravděpodobně poklesnou. Jak dlouho je jiná věc. Stejně tak musí skutečně katastrofální údaje o nezaměstnanosti způsobit pesimismus a nakonec vést k prodeji akcií.
Určité národní a mezinárodní trendy lze také přesně předpovědět tak, aby pokračovaly. Demografický výstup starých v rozvinutém světě bude s největší pravděpodobností pokračovat i v dohledné budoucnosti. To bezpochyby činí některé investice související se zdravím a věkem velmi slibné. Někteří si budou stále dělat lépe než jiní a jednotlivé programy a aktiva se pravděpodobně budou chovat stejně, ale obecná ekonomická realita „stáří stárnutí“ se odrazí v cenách akcií.
Podobně se nezdá, že by klimatické změny odcházely. Skutečnost, že na tomto rozjetém voze jsou peníze, které lze vydělat, je nesporná. Přesně však lze určit, které investice budou fungovat a které selhají, a prokazuje nedostatek jasného spojení mezi zdravou ekonomikou a vyššími cenami akcií. Existuje spojení, ale neexistuje spolehlivá korelace.
Stejné druhy argumentů platí pro zdroje různého druhu. To však nezabrání těkavému sektoru zdrojů. I když se například voda stane skutečně cenným zdrojem, pokud chcete určitý tok příjmů, vládní dluhopis je vhodnější investicí než infrastrukturní projekty na Středním východě.
Závěr
Pokud má ekonomika dobré výsledky, je pravděpodobné , že akciový trh udělá to samé. Neexistuje však žádné skutečné spolehlivé a konzistentní spojení, které přetrvává skrze všechny tržní cykly v předvídatelné podobě. V práci je prostě příliš mnoho sil a ekonomická realita je jen jednou z nich.
To neznamená, že se může stát cokoli, ale to znamená, že finanční sektor a reálný sektor jdou ruku v ruce pouze část času a část cesty. Jeden odborník tento proces dobře shrnuje jako podobný tomu, že pes (akciový trh) chodí na procházku se svým pánem (reálná ekonomika). Pes často běží tímto způsobem a to často v poměrně nepředvídatelné věci. Ale vrátí se svému pánovi - až do další procházky. (Pro další čtení se podívejte na finanční trhy: náhodné, cyklické nebo obojí? )
