Co je cílení na inflaci?
Cílení na inflaci je politika centrálního bankovnictví, která se točí kolem plnění předem stanovených, veřejně zobrazovaných cílů pro roční míru inflace. Cílení na inflaci je založeno na přesvědčení, že dlouhodobému hospodářskému růstu nejlépe napomůže udržování cenové stability, a to prostřednictvím kontroly inflace.
Peněžní inflace
Pochopení cílení na inflaci
Úrokové sazby jsou primárním nástrojem, který centrální banky používají při cílení inflace. Centrální banka sníží nebo zvýší úrokové sazby na základě toho, zda si myslí, že inflace je pod nebo nad cílovým prahem. Zvýšení úrokových sazeb údajně zpomaluje inflaci, a proto zpomaluje hospodářský růst. Předpokládá se, že snižování úrokových sazeb zvyšuje inflaci a urychluje ekonomický růst. Benchmarkem používaným pro cílení inflace je obvykle cenový index koše spotřebního zboží, jako je Index spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech.
Spolu s cílovými sazbami inflace a kalendářními daty, které mají být použity jako měřítka výkonnosti, může politika cílení inflace také stanovit kroky, které je třeba podniknout v závislosti na tom, jak se skutečná míra inflace liší od cílové úrovně, jako je snížení úrokových sazeb nebo přidání likvidity. ekonomice.
Výhody a nevýhody cílení na inflaci
Cílování inflace umožňuje centrálním bankám „reagovat na šoky do domácí ekonomiky“ a „soustředit se na domácí úvahy“. Snižuje nejistotu investorů, umožňuje investorům předpovídat změny úrokových sazeb a ukládá inflační očekávání. Rovněž umožňuje větší transparentnost v měnové politice.
Někteří analytici se však domnívají, že zaměření na inflační cílení pro cenovou stabilitu vytváří atmosféru, ve které mohou neudržitelné neudržitelné spekulativní bubliny, jako například ty, které způsobily finanční krizi v roce 2008, prosperovat. Kritici inflačního cílení se domnívají, že podporuje neadekvátní reakce na šoky související s obchodem nebo šoky v zásobování. Cílení na cenu produktu nebo cílení na nominální příjem by vedlo k větší hospodářské stabilitě.
Cílení na inflaci ve Spojených státech
Zatímco americká centrální banka obvykle nemá jednoznačný cíl inflace (na rozdíl od jiných zemí, jako je Kanada, Austrálie a Nový Zéland), udržování nízké inflace je jedním z hlavních zájmů Federálního rezervního systému spolu se stabilním růstem hrubého domácího produktu. a nízká míra nezaměstnanosti.
Hladiny inflace 1% až 2% za rok se obecně považují za přijatelné (v některých ohledech dokonce žádoucí), zatímco míry inflace vyšší než 3% představují nebezpečnou zónu, která by mohla způsobit znehodnocení měny.
Cílování inflace se stalo hlavním cílem Fedu v lednu 2012, po dopadu finanční, hospodářské a bytové krize v letech 2008–09. Tím, že Fed označí míru inflace jako jednoznačný cíl, Fed doufal, že to pomůže prosazovat jejich dvojí mandát: nízkou nezaměstnanost podporující stabilní ceny. I přes nejlepší úsilí Fedu inflace po většinu posledních pěti let tvrdohlavě odolávala 2% cíli.
Nedávno, vzhledem k neschopnosti Fedu posunout inflaci výše, se kritici začínají ptát, zda by Fed neměl opustit své neoblomné specifické ambice zaměřené na inflaci. S každým neúspěšným uplynulým čtvrtletím hrozí Fedu poškození jeho důvěryhodnosti - nemluvě o tom, že je udržována volná politika daleko déle než historické normy - které nepomáhají dlouhodobým možnostem v budoucnosti.
