Míra úrokového krytí vs. DSCR: Přehled
Výše dluhu, za který je společnost odpovědná, je důležitým faktorem při posuzování její relativní síly a finanční stability. Ať už jste vlastníkem firmy, účetním nebo externím subjektem při pohledu na potenciální investici, úroveň zadlužení společnosti hraje klíčovou roli v řadě finančních rozhodnutí.
Nejčastěji vyjádřené jako poměr nebo procento lze výši dluhu měřit ve vztahu k fondům, které společnost musí tyto dluhy pokrýt, i když některé jsou komplexnější než jiné. Dva běžně používané ukazatele míry dluhu jsou poměr úrokového krytí a poměr krytí dluhové služby nebo DSCR. Přestože oba poskytují důležité informace o finanční stabilitě společnosti, jejich výpočty a interpretace se liší důležitými způsoby.
Klíč s sebou
- Čím je společnost finančně stabilnější, tím vyšší je poměr EBIT k výplatám úroků. Úroveň dluhu společnosti obvykle poskytuje okno svého finančního zdraví. Ukazatel úrokového krytí se dívá na vlastní kapitál společnosti oproti jejím dluhům. DSCR je mírně robustnější ukazatel finanční způsobilosti společnosti, protože kromě úroků bere v úvahu i platby jistiny.
Poměr krytí úroků
Poměr úrokového krytí slouží k měření výše vlastního kapitálu společnosti ve srovnání s částkou úroků, které musí zaplatit ze všech dluhů za dané období. To je vyjádřeno jako poměr a nejčastěji se počítá na ročním základě. Pro výpočet ukazatele úrokového krytí jednoduše vydělte zisk před úrokem a zdaněním nebo EBIT za stanovené období celkovou úrokovou platbou splatnou za stejné období.
EBIT, často nazývaný čistý provozní zisk nebo provozní zisk, se počítá odečtením režijních a provozních nákladů, jako jsou nájemné, náklady na zboží, dopravu, mzdy a poplatky, od výnosů. Toto číslo odráží částku hotovosti, která je k dispozici po odečtení všech nákladů nezbytných k udržení provozu podniku. Tato metrika bere v úvahu pouze výplaty úroků a nikoli platby provedené na zůstatcích jistiny dluhů, které mohou věřitelé požadovat.
Poměr krytí dluhů (DSCR)
Míra pokrytí dluhovou službou (DSCR) je o něco komplexnější. Tato metrika hodnotí schopnost společnosti plnit minimální splátky jistiny a úroků, včetně plateb fondu klesajícího za dané období. Pro výpočet DSCR se EBIT dělí celkovou částkou jistiny a úroků požadovaných za dané období.
V obou případech společnost s poměrem menším než 1 nevytváří dostatečný příjem k pokrytí svých minimálních dluhových nákladů. Pokud jde o řízení podniku nebo investice, jedná se o velmi riskantní vyhlídku, protože katastrofa by mohla vyvolat i krátká doba s nižším než průměrným příjmem. Společnost s poměrem úrokového krytí nebo DSCR nižší než 1 je schopna generovat dostatečný příjem, aby světla zůstala zapnutá, ale neplnila své dluhové závazky.
Investoři a úvěrové instituce proto považují společnosti s vyššími poměry za finančně stabilnější. Například banky pravděpodobně nebudou půjčovat prostředky společnosti s DSCR 0, 89, protože odráží boj o minimální platby za současné závazky. Samozřejmě, že oba poměry se mohou dramaticky změnit, jak společnost přijímá nový dluh, vyplácí starý dluh nebo dochází k fluktuacím výnosů.
