Hlavní indexy se obchodují téměř na historicky nejvyšší úrovni, ale vývoj cen byl méně než býčí, s úzkými bočními akcemi, které se nyní táhly v průběhu šesti měsíců. Na druhé straně tato komprese vytvořila stočené pružinové vzory, které před koncem čtvrtého čtvrtletí předpovídají pohyb ve velkém měřítku, vyšší nebo nižší. Zatímco "up" vypadá jako cesta nejmenšího odporu, jedná se o binární sestavu, která je citlivá na negativní katalyzátory z výkonné kanceláře nebo Federálního rezervního systému.
Obchodní válka a Fed sdílejí vinu nebo chválu za tento způsob držení, který začal poté, co se ve druhém čtvrtletí rozpadly obchodní jednání mezi USA a Čínou. I když tato událost vyvolala rychlý pokles, pokračující silná práce a čísla HDP udržovaly býky ve hře, nákupy poklesů byly tak silné, jako tomu bylo dříve v této dekádě. Společně s klesajícími úrokovými sazbami mohou investoři najít několik důvodů, proč prodat svůj podíl na vlastním kapitálu.
Tato rovnováha však nebude trvat věčně, s velkým očekáváním, že Čína a Spojené státy v listopadu dokončí částečnou obchodní dohodu. A zatímco se očekává, že Fed tento týden sníží sazby, je pro společnost Powell a Co. stále těžší ospravedlnit holubickou politiku, vzhledem k pokračující ekonomické síle USA. Výsledkem je, že některé nebo všechny tyto metriky se ve čtvrtletí pravděpodobně posunou z rovnováhy, čímž se spustí další velká rallyová fáze nebo zvrat, který přináší do hry víceměsíční minima.
SPY dlouhodobý graf (2009 - 2019)
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) zveřejnil tři vlny rally z minima roku 2009 a obrátil se v prvním čtvrtletí roku 2018 poté, co prezident Trump vypálil první výstřel v obchodní válce. Cenová akce od té doby se plazila po vrcholku mělké stoupající trendové linie, která přidávala body překvapivě slabým tempem. Fond právě dosáhl odporu již po páté a signalizoval další úsek testu, který generuje úlomek na $ 350 nebo pokles širokého rozsahu, vystavující 200-týdenní exponenciální klouzavý průměr (EMA) nad 250 $.
Býci mají zřetelnou výhodu v tomto nastavení, s denními, týdenními a měsíčními pohyblivými průměry, které tikají výš. V ospalém sektoru komerčního bankovnictví se navíc objevují neobvyklé známky života, kdy se po výdělcích ve třetím čtvrtletí Dow složka JPMorgan Chase & Co. (JPM) rozpadla na historicky nejvyšší úroveň. Výsledkem je, že je rozumné sledovat další banky po tomto týdnu rozhodnutí Fedu posoudit relativní sílu této skupiny.
Dlouhodobý graf QQQ (2009 - 2019)
TradingView.Com
Invesco QQQ Trust (QQQ) vykázalo působivé zisky z hlubokého roku 2009, které se v roce 2011 vyšplhalo nad maximum z roku 2011. Uptick se zastavil v letech 2015 a 2016 a vytvořil platformu, která se po prezidentských volbách propadla vzhůru. Fond otřásl volatilitou v prvním čtvrtletí roku 2018 a v srpnu zveřejnil nové maximum na 187 USD. Vzor od té doby je totožný s modelem S&P 500 a sleduje trendovou linii mělkých stoupajících výšin, která tlumila návratnost 2019.
Úraz nad touto hranicí odporu čelí další barvě na psychologické úrovni 200 $, která se úzce zarovnala s rostoucím klínovým vzorem v malém měřítku. Tyto dvojité překážky zase zvyšují šance na whipsaws a houpačky při selhání, zatímco býci a medvědi rozhodují o osudu technologických zásob ve čtvrtém čtvrtletí. Stejně jako u S&P 500 mají kupující skromnou výhodu a zvyšují šance na další růst směrem k 250 $.
Sečteno a podtrženo
S&P 500 a Nasdaq 100 se za posledních šest měsíců pevně stočily proti odporu, což před koncem čtvrtého čtvrtletí zvyšuje šance na široký nebo vyšší trend.
