Obsah
- Co je tržní riziko?
- Porozumění tržnímu riziku
- Hlavní typy tržního rizika
- Volatilita a zajištění
- Měření tržního rizika
Co je tržní riziko?
Tržní riziko je možnost, že investor utrpí ztráty v důsledku faktorů, které ovlivňují celkovou výkonnost finančních trhů, na nichž se podílí. Tržní riziko, také nazývané „systematické riziko“, nelze vyloučit diverzifikací, i když proti němu lze zajistit i jinými způsoby. Zdroje tržního rizika zahrnují recese, politické nepokoje, změny úrokových sazeb, přírodní katastrofy a teroristické útoky. Systematické nebo tržní riziko má tendenci ovlivňovat celý trh současně.
To může být v kontrastu s nesystematickým rizikem, které je jedinečné pro konkrétní společnost nebo odvětví. V souvislosti s investičním portfoliem, které se nazývá „nesystematické riziko“, „specifické riziko“, „diverzifikované riziko“ nebo „reziduální riziko“, lze nesystematické riziko snížit diverzifikací.
Klíč s sebou
- Tržní riziko nebo systematické riziko ovlivňuje výkonnost celého trhu současně. Protože to ovlivňuje celý trh, je obtížné zajistit ho, protože diverzifikace nepomůže. Tržní riziko může zahrnovat změny úrokových sazeb, směnných kurzů, geopolitických událostí nebo recese.
Tržní riziko
Porozumění tržnímu riziku
Tržní (systematické) riziko a specifické riziko (nesystematické) tvoří dvě hlavní kategorie investičního rizika. Mezi nejčastější typy tržních rizik patří úrokové riziko, akciové riziko, měnové riziko a komoditní riziko.
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) požaduje, aby veřejně obchodované společnosti ve Spojených státech zveřejnily, jak může být jejich produktivita a výsledky spojeny s výkonem finančních trhů. Účelem tohoto požadavku je podrobně popsat vystavení společnosti finančnímu riziku. Například společnost poskytující derivátové investice nebo devizové futures může být více vystavena finančnímu riziku než společnosti, které tyto typy investic neposkytují. Tyto informace pomáhají investorům a obchodníkům přijímat rozhodnutí na základě svých vlastních pravidel řízení rizik.
Na rozdíl od tržního rizika je specifické riziko nebo „nesystematické riziko“ přímo vázáno na výkon konkrétního cenného papíru a může být chráněno před diverzifikací investic. Jedním příkladem nesystematického rizika je společnost, která prohlašuje bankrot, a tím činí akcie bezcennými pro investory.
Hlavní typy tržního rizika
Úrokové riziko pokrývá volatilitu, která může doprovázet výkyvy úrokových sazeb v důsledku základních faktorů, jako jsou oznámení centrální banky související se změnami měnové politiky. Toto riziko je nejdůležitější pro investice do cenných papírů s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy.
Akciové riziko je riziko spojené s měnícími se cenami akcií a komoditní riziko pokrývá měnící se ceny komodit, jako je ropa a kukuřice.
Měnové riziko nebo kurzové riziko vyplývá ze změny ceny jedné měny ve vztahu k jiné měně; investoři nebo firmy, které drží aktiva v jiné zemi, jsou vystaveny měnovému riziku.
Volatilita a zajišťovací tržní riziko
Tržní riziko existuje z důvodu cenových změn. Standardní odchylka změn cen akcií, měn nebo komodit se označuje jako volatilita cen. Volatilita je hodnocena v anualizovaných termínech a může být vyjádřena jako absolutní číslo, například 10 $, nebo jako procento počáteční hodnoty, například 10%.
Investoři mohou využívat zajišťovací strategie k ochraně před volatilitou a tržním rizikem. Investoři, kteří cílí na konkrétní cenné papíry, mohou kupovat prodejní opce na ochranu proti poklesu a investoři, kteří chtějí zajistit velké portfolio akcií, mohou využít indexové opce.
Měření tržního rizika
Pro měření tržního rizika používají investoři a analytici metodu Value-at-Risk (VaR). Modelování VaR je statistická metoda řízení rizik, která kvantifikuje potenciální ztrátu akcií nebo portfolia, jakož i pravděpodobnost výskytu této potenciální ztráty. Přestože je metoda VaR dobře známa a široce využívána, vyžaduje určité předpoklady, které omezují její přesnost. Předpokládá například, že složení a obsah měřeného portfolia se během určeného období nezmění. Ačkoli to může být přijatelné pro krátkodobé horizonty, může poskytnout méně přesná měření pro dlouhodobé investice.
Beta je další relevantní metrika rizika, protože měří volatilitu nebo tržní riziko cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem jako celkem; používá se v modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM) pro výpočet očekávaného výnosu aktiva.
